Investeeringu reiting: uuringud, ülevaated, näpunäited

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Riigi investeerimisatraktiivsuse reiting on selle koht maailmas vastav alt eduka äritegevuse tingimustele. Neid tingimusi hindavad spetsialiseerunud rahvusvahelised ja riiklikud reitinguagentuurid ja ühendused.

Mida teevad rahvusvahelised reitinguagentuurid

Rahvusvahelised reitinguagentuurid uurivad üldist tulemuslikkust kogu riigis. Nad vaatavad selliseid mõõdikuid nagu:

1. Vaikejõuetuse tõenäosus.
2. Turule sisenemise tõkked.
3. Haldustõkked.
4. Korruptsioonitase.
5. Maksude summa.
6. Taristuressursside maksumus.
7. Infrastruktuuri olek.
8. Inflatsioonimäär.
9. Tööjõukulu.

Selliste agentuuride hulka kuuluvad: Moody's, S&P, Dow&Johns. Nende peamine ülesanne on kindlaks teha, kui soodsad tingimused on riigis mitte ainult kasumi saamiseks, vaid ka kapitali säilitamiseks.

Riiklike reitinguagentuuride tegevuspiirkond

Riiklikud reitinguagentuuriduurida üksikute piirkondade ja ettevõtete investeerimisatraktiivsust. Arvutuste põhjal loovad nad piirkondade ja kõigi konkreetse riigi territooriumil asuvate ettevõtete sisemise investeerimisreitingu. Venemaal teevad seda erinevate reitinguagentuuride töötajad. Kõige kuulsamad on MICEX ja RTS, mis töötavad koos Moskva börsiga. Investeeringu atraktiivsuse reiting põhineb spetsiaalselt välja töötatud hindamis- ja analüüsikriteeriumidel.

Mille eest?

Riiklik atraktiivsusreiting on vajalik nii investori kui ka riigi jaoks. Investor vajab reitinguagentuuride andmeid, et hinnata kasumitaseme ja vahendite investeerimise riski suhet. Riigi jaoks – määrata, millises suunas tegutseda, et investoreid meelitada. Millised on selle või teise territooriumi eelised ja puudused, milliseid muudatusi on vaja seadusandluses teha? Mida on vaja muuta või parandada, et muuta riik atraktiivseks, saavutada kõrgeid reitinguid ja meelitada ligi võimalikult palju varasid?

Mida tuleb teha riigi taseme tõstmiseks

Investeerimiskliima reiting arvutatakse selle põhjal, milliseid tingimusi riik investoritele nii välis- kui siseinvestoritele pakub. Allpool on loetelu tingimustest, mida riik peab tagama, kui seab eesmärgiks riiki investeeringute kaasamise:

1. Õiguslik regulatsioon. Mida lihtsam ja kiirem on dokumente väljastada, seda väiksemad on investori kulud ja seda väiksem on risk raha kaotada juba varemriigis ettevõtlusega alustama.
2. Madal korruptsioonitase. Altkäemaksud, altkäemaksud, ametnike madal kvalifikatsioon – kõik see suurendab investori kapitali kaotamise riski, mis tähendab, et tegemist on negatiivse teguriga, mille vastu riik peab võitlema.
3. Madalad maksud. Madalate maksudega riigid on investorite jaoks kõige atraktiivsemad.
4. Lihtne registreerida ning maksu- ja raamatupidamisaruannete esitada.
5. Riikliku valuuta stabiilsus.
6. Madalad sotsiaalsed ja poliitilised pinged riigis.
7. Madalad kommunaalkulud.
8. Odav tooraine.
9. Odava tööjõu, nii madala kvalifikatsiooniga kui ka kõrgelt kvalifitseeritud tööjõu olemasolu.
10. Riigi infotugi.
11. Infrastruktuuri kättesaadavus.
12. Tõhus logistika.
13. Valmistatud toodete turu kättesaadavus.

Soovitav on, et riigis oleksid loodud kõik ül altoodud tingimused. Kui aga riigil pole mingil põhjusel kõiki tingimusi, vaid ainult osa neist, ei tähenda see, et tal poleks investeerimisatraktiivsust, vaid lihts alt seda, et riik saab kasutada oma tugevusi oma investeerimisreitingu parandamiseks. Hea näide on Hiina. 1990. aastate alguses suutis Hiina, kus puudus arenenud infrastruktuur ja kõrgelt kvalifitseeritud tööjõud, meelitada investoreid madalate sisenemisbarjääride, odava tööjõu ja madalate maksudega. Kaupade tootmine Hiinas ja nende müümine üle maailma osutus tulusamaks kui üheski teises riigis. Täna on Hiina teinemaailmamajandus. Ta suutis tingimusi parandada ja tema investeerimisreiting tõusis veelgi kõrgemaks.

Võimalikud investeerimisriskid

Investori kaasamise peamiseks tingimuseks on riigi majanduse stabiilsus ja investeeritud kapitali kindlus. Kapitali investeerimiseks riiki või piirkonda valides hindab investor alati eelkõige võimalikke riske. Allpool on loetletud investorite peamised hirmud:

1. Ettevõtte riigistamine.
2. Kõrge korruptsioonitase, äkilised uued nõudmised ja rekvireerimised.
3. Kõrge inflatsioon.
4. Loodusõnnetuste suur tõenäosus.
5. Piirkonna kriminaliseerimine.
6. Kontrollib liiga sageli.
7. Partneride ärikultuuri puudumine, sõlmitud lepingute tingimuste mittejärgimine.
8. Kõrgemate maksude oht.
9. Poliitilised ja sotsiaalsed riskid (streigid, revolutsioonid).

Nende riskide minimeerimine sõltub täielikult riigi või piirkonna juhtkonna poliitikast. Mitte kõikjal ei mõista ametivõimud vajadust lahendada investeeringute meelitamise ja investeeringu reitingu parandamise probleem. Nii et Aafrika ja Ladina-Ameerika osariigid, mida peetakse investeerimise jaoks kõige atraktiivsemate kliima- ja geograafiliste tingimustega riikideks, elavad endiselt vaesuses. Kodanikud on vaesed, riik ei arene majanduslikult. Selliste riikide investeerimisreiting on väga madal.

Riik Venemaal

Venemaal on oma meetodid javahendid investeerimiskliima seisu reitingu määramiseks kogu riigis ja iga piirkonna lõikes eraldi. Vaatamata sanktsioonidele on Venemaa Föderatsioon endiselt atraktiivne nii kodu- kui välisinvestorite jaoks. Investorite jaoks atraktiivsed positiivsed aspektid on järgmised:

1. Suur küllastumata turg, madal konkurents.
2. Odav kõrgelt kvalifitseeritud tööjõud.
3. Arenenud, ehkki aegunud infrastruktuur.
4. Taskukohane ressursibaas, madalad tariifid.
5. Maksusoodustuste ja -toetuste kättesaadavus.
6. Sotsiaalsete ja poliitiliste murrangute puudumine viimase 10–15 aasta jooksul.
7. Stabiilne võim, piisav valitsus.

Riik teeb kõik, et näidata riiki parimast küljest. Esiteks meelitada investoreid poliitilise stabiilsuse, teadusbaasi kõrge arengutaseme ja atraktiivsete maksumääradega. Kuid hoolimata kõigist jõupingutustest on Venemaal veel mitmeid probleeme, mis vajavad lahendamist. Üks peamisi probleeme on eraomandi nõrk kaitse, kõrge bürokratiseerituse tase ja keeruline maksusüsteem. Seetõttu kardavad investorid investeerida pikaajalistesse projektidesse, eelistades investeerida kaevandusettevõtetesse.

Sisereiting, Venemaa piirkondade pingerida

Venemaa on suur riik ja selle territooriumil, erinevates piirkondades, on tingimused investoritele erinevad. Mõnes piirkonnas on need paremad, teises halvemad. Kõik oleneb sellestpiirkonna geograafiline asend, tooraine kättesaadavus, infrastruktuur, töötlemisettevõtted, teadusinstituudid ja kliimatingimused selle territooriumil. Kui aga konkreetsel regioonil pole eeliseid, ei tähenda see, et ta ei saaks pretendeerida Venemaa investeerimisreitingu kõrgele positsioonile. Palju ei sõltu ainult sellest, mida piirkond või vabariik pärast NSV Liidu lagunemist sai, vaid ka sellest, milliseid meetmeid uus juhtkond võtab investeerimiskliima parandamiseks.

Vene ettevõtete turureiting

Paljud investorid eelistavad mitte luua äri nullist, vaid investeerida juba tegutsevatesse ettevõtetesse. Loomulikult kipuvad nad investeerima kõige edukamatesse kõrge sissetulekuga ettevõtetesse. Selliste investorite jaoks Venemaal on riiklik börs - Moskva börs, millel on oma reitingusüsteem - MICEX ja RTS. Need hõlmavad umbes 50 edukaima Venemaa ettevõtte analüüsi ja hindamist. Vastav alt MICEXi ja RTS-i liikumise tasemele ja dünaamikale saab investor hinnata Venemaa investeerimiskliima riiklikku reitingut.

Kuidas välisreitinguagentuurid hindavad Vene Föderatsiooni atraktiivsust

Rahvusvaheliste reitinguagentuuride analüütikute arvamus mõjutab tugev alt investorite otsuseid. Vaatamata sanktsioonidele ja majanduskasvu langusele annavad rahvusvahelised reitinguagentuurid Venemaa riigile kõrge hinde. Kuigi aastatel 2014-2015 alandati Vene Föderatsiooni krediidi- ja investeerimisreitingutvaikeeelne tase. Välispartnerid ootasid majanduse järsku 7-10% kokkuvarisemist ja selle tulemusena rahvarahutusi, kuid seda ei juhtunud. Kuigi majandus aeglustus, jätkas kasvu. Selle tulemusel tõusis riiklik investeerimisreiting endisele tasemele.

Rahvusvahelised reitinguagentuurid ja ühendused hindavad nii riigi kui terviku kui ka üksikute piirkondade atraktiivsust. Eriti eristuvad Moskva ja Moskva piirkond, Peterburi ja Leningradi oblast, samuti Kaug-Ida ja mõned Siberi linnad (Tjumen, Jekaterinburg).

Meetmed investeeringute atraktiivsuse suurendamiseks

Veel üks teema, mis vajab samuti uurimist. Venemaa piirkondade investeerimisatraktiivsuse riiklikke reitinguid hakati koostama alles paar aastat tagasi. Viimase 15 aasta jooksul on riik aktiivselt arenenud. On esimesed tulemused ja võimalus hinnata juba tehtut, teha kindlaks, mida on vaja veel teha. Töötati välja metoodika piirkondade investeerimisatraktiivsuse tõstmiseks. Hoolis selle eest päris tükk aega. Aluseks võeti kõrgele arengutasemele jõudnud piirkondade ja linnade kogemus, mis viimastel andmetel on hõivanud riiklikus investeerimisatraktiivsuse reitingus kõrgeimad kohad. Sisuliselt on seisundi parandamiseks soovitatav teha järgmist:

1. Lihtsustage üleliigseid kinnitusprotseduure.
2. Teisenda dokumendivoog elektroonilisse vormingusse.
3. Suurendage MFC teenuste kvantiteeti ja kvaliteeti.
4. Lühendage läbisõiduaegariigi ekspertiis.
5. Standardeerige pakendis olevate dokumentide vormid ja nende number.
6. Võtke kasutusele avalike teenuste osutamise standardsed halduseeskirjad.
7. Kasutage üldisi ülesandeid ja lepinguid, millest investorid aru saavad.

Soovituste väljatöötamisel võeti aluseks Venemaa Föderatsiooni edukaimate piirkondade: Tatarstani, Moskva ja Peterburi praktikad. Investeerimiskliima seisu reiting koostatakse igal aastal, avaldatakse majandusväljaannetes ("Ekspert") ja arutatakse Peterburi majandusfoorumil.