ROI arvutamine: valem

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Investeeringute rolli makromajandussüsteemi jaoks on raske üle hinnata. Need mõjutavad paljusid ühiskonna valdkondi, olenemata investeerimisobjektist. Iga investori eesmärk on aga majandustulemuse ehk kasumi saamine, seetõttu kasutatakse investeerimistegevusest tulu saamise võimaluse hindamiseks investeeringu tasuvuse näitajaid. Need kajastavad investori võimalikku kasumi suurust ja investeeritud varade tasuvusaega.

Investeeringu atraktiivsuse hindamine

Enne projekti tulemuslikkuse hindamist uurivad investorid investeerimisobjekti atraktiivsust. Selleks kasutage järgmisi meetodeid:

• finantsseisundi analüüsi meetod (hinnatud finantsstabiilsus, varade likviidsus, nõuete ja võlgnevuste olemasolu, tootmise tasuvus);
• tegevuse majandusanalüüsi meetod (hinnatakse tootmisvarade seisukorda, nende kasutustaset ja kulumisastet, uuritakse ettevõtte äritegevust, äriprotsesside korraldust, inimressursside kasutamise efektiivsust kapital, personali kvalifikatsioon);
• majandustegevuse tasuvuse ja riski hindamise meetod (teostatakse investeerimisriski analüüs).

Investeerimisprojekti atraktiivsuse hindamise eesmärk on määrata kasumlikkuse ja riskide suhe.

Investeeringu tõhusus

Investeeringute efektiivsuse hindamine on kõige olulisem samm konkreetsesse projekti investeerimise üle otsustamisel. Kuna investeerimistegevus mõjutab kõiki makromajandussüsteemi eluvaldkondi, tuleks investeeringute tulemuslikkust vaadelda erinevate nurkade alt. Mida suurem on projekt, seda rohkem tuleks arvesse võtta toimivusparameetreid: majanduslikke, kaubanduslikke, tehnilisi, sotsiaalseid, keskkonnaalaseid ja eelarvelisi. Loomulikult on majanduslik efektiivsus investori jaoks ülim alt tähtis.

Investeeringutasuvuse majanduslik hinnang

Majanduslik ROI sisaldab:

• investeeringuobjekti tootmisvõimsuse analüüs;
• põhivara tehnilise amortisatsiooni taseme ja moderniseerimisvajaduse analüüs;
• tootmisprotsesside ja automatiseerimise efektiivsuse analüüs;
• teaduslike arengute rakendamise analüüs, tead-kuidas;
• tööjõukasutuse efektiivsuse analüüs, sh töötajate arv ja nende kvalifikatsioon, sotsiaalne kliima kollektiivis, töötajate sotsia altoetuste kättesaadavus.

Investeerimisaktiivsus on seotud riskidega ning investeeringutasuvuse majanduslik analüüs võimaldab põhjalikult uurida võimalikke riske ja ennustada investeeringute lõpptulemust.

Investeeringute tasuvuse hindamiseks kasutatakse staatilisi ja dünaamilisi näitajaid.

Staatilised investeeringute tulemusnäitajad

See näitajate rühm võimaldab teil hinnata projekti kasumlikkust tervikuna ja igal konkreetsel ajahetkel. Nende hulka kuuluvad:

• Tasuvusaeg, mis illustreerib ajavahemikku, mille jooksul investeeritud varad investorile täies ulatuses tagasi jõuavad.
• Investeeringu tasuvuse suhe (ARR), mis näitab finantsinvesteeringu suhet projekti investeeritud kogusummasse.
• Netofinantsinvesteering on investeeringuna saadud rahaliste varade summa, millest on maha arvatud maksud, tooraine ja tarvikud.

Investeeringutasuvuse arvutamine staatiliste näitajate põhjal on üsna lihtne, kuid ei võta arvesse paljusid riske ega anna realistlikku hinnangut investeeringute tasuvusele.

Dünaamiline investeerimistulemus

See näitajate rühm võimaldab jälgida projekti efektiivsuse dünaamikat ja võimaldabennustada investeeringutasuvust. Dünaamilised indikaatorid hõlmavad järgmist:

• Projekti nüüdispuhasväärtus (NPV), mis kajastab projekti perioodi puhastulu.
• Investeeringutasuvuse indeks (PI), näitab nüüdispuhasväärtuse suhet investeeringute kogumahusse.
• Sisemine tulumäär (IRR), mis võimaldab määrata projekti tasuvuse piirtaseme.

Dünaamilisel meetodil arvutamisel võetakse arvesse pangahoiuse intressimäära ja kaalutud keskmist kapitalikulu. Kui pangahoiuse intress on suurem kui projekti eeldatav tasuvus, siis ei ole projekti investeerimine mõttekas, kuna investeerimisriskid on alati suuremad kui hoiusel.

Kasumlikkuse mõiste

ROI peegeldab investeeringutasuvust. See võimaldab hinnata, kui tõhus alt on projekti investeeritud raha omandatud. Seda määratletakse kui majandustegevuse käigus saadud puhaskasumi ja sellesse projekti investeeritud vahendite suhet. Tänu oma mitmekülgsusele kasutatakse tasuvusnäitajat laialdaselt tootmise efektiivsuse hindamisel üldiselt, üksikute tooteliikide ja investeerimisprojektide hindamisel.

Investeeringutasuvuse arvutamine

Investeeringutasuvuse (ROI) valem on järgmine:

ROI=(investeeringutasuvus – investeeringu väärtus) / investeeringu väärtus100.

See näitaja aitab hinnata, kui tõhus altprojekti investeeritud raha.

Projekti tasuvuse hindamiseks selle kogu elutsükli jooksul kasutatakse ka investeeringutasuvuse suhet (ARR). Seda indikaatorit kasutatakse sageli konkreetsesse objekti investeerimise otstarbekuse hindamiseks ja investeerimisprojektide võrdlevaks analüüsiks.

ARR=keskmine aastane puhastulu / 1⁄2 (investeeringusumma – projekti likvideerimisväärtus).

Suhteline investeeringutasuvus arvutatakse ROI indeksi (PI) abil:

PI=NPV / investeeringusumma.

See näitaja peegeldab sissetuleku taset iga investeeritud investeeringu rubla kohta. Kui indeks on väiksem kui üks, on projekti investeering sobimatu.

Täpsem näitaja on diskonteeritud investeeringutasuvuse indeks. Allahindlust kasutatakse pikaajaliste projektide puhul, millesse tehtud investeeringud on õigeaegselt valmimas.

Projekti tasuvuse hindamine

Investeeringutasuvust on oluline hinnata investeerimisprojekti eksisteerimise kõikides etappides: enne investeeringut, alternatiivide võrdlemisel, projekti elluviimise ajal ja pärast selle lõppu.

Kui projekti investeeringutasuvus on suurem kui üks, siis investeeritud vara tasub end ära ja toob investorile kasumit. Kui näitaja on võrdne ühega, tuleks investeeringuotsuse langetamiseks läbi viia projekti tulemuslikkuse põhjalikum analüüs. Kui investeeringutasuvus on väiksem kui üks, siis suure tõenäosusega projekt seda ka saabkahjumlik.

Esmapilgul on investeeringu tasuvuse hindamine lihtne, kuid praktikas on palju kasumlikkust mõjutavaid tegureid, mida on raske ennustada, seetõttu arvutatakse vara investeerimisotsuse tegemisel välja näitajate komplekt: investeeringutasuvus, nüüdispuhasväärtus ja projekti sisemine tasuvus.

Investori jaoks on ülim alt oluline investeeringute tasuvus. Investeeringutasuvuse hindamiseks kasutatakse staatilisi ja dünaamilisi näitajaid. Staatilisi näitajaid on lihtne arvutada, kuid need ei võta arvesse investeeringute ajastust ja välistegurite mõju. Dünaamiline illustreerib kasumlikkuse taseme muutust aja jooksul. Investeeringutasuvuse hindamine toimub projekti kõigis etappides. Investeeringutasuvus näitab, kui tõhus alt varasid hallata ja millist finantstulemust investor oodata võib.