Tokyo börs: organisatsioon, tegevuspõhimõtted, omanik, noteerimine

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2024-01-17 18:48

Tokyo börs ehk TFB on üks suurimaid aktsiaturge kogu Aasias, kus igal kauplemispäeval vahetatakse enam kui 3,3 miljardit aktsiat. Börs toetab lisaks aktsiatele kauplemist võlakirjade ja tuletisinstrumentidega.

Majandusolukord Jaapanis

Jaapan on majandusarengu poolest maailmas teisel kohal, nominaalse SKT poolest kolmas ja ostujõu pariteedi (avaliku ja erasektori partnerlus) poolest neljas riik. 2014. aastal oli Jaapani majandus SKT elaniku kohta maailmas 28. kohal. Riik on suurima elektroonikatööstuse ja patendidokumentatsiooniga üks innovaatilisemaid riike maailmas. Jaapan on ka maailma suurim võlausaldaja, kellel on suurim riigivõlg. Riigile kuulub 13,7% erafinantsvaradest, mille väärtus on 13,5 triljonit dollarit ja kuhu kuulub 54 Fortune Global 500 ettevõtet. Kuid Jaapani majandus seisab silmitsi Hiina ja Lõuna-Korea tiheda konkurentsiga.

Jaapani majanduses on mitmeid probleeme, mis pole saladus. Suurimate seas: vananev teosriigivõla kõrge tase ja püsiv deflatsioon. Kuid Jaapani tagasihoidlikud aktsiahinnad katavad seda juba, mis tähendab, et tõusupotentsiaali on palju.

Ajalooline alus

Tokyo börsi ajalugu ulatub tagasi 1870. aastatesse, mil Jaapan lõi väärtpaberisüsteemi ja hakkas võlakirju avalikult arutama. Börs asutati 15. mail 1878 ja kauplemine börsil algas sama aasta juunis.

Ajavahemikus 10. august 1945 kuni 1. aprill 1949 peatati ametlik kauplemine börsil sõja tõttu. Pärast mitmeid sõjajärgseid ümberkorraldusi sai TFB-st suurim Jaapani viiest börsist, sealhulgas Sapporo väärtpaberibörsist, Osaka väärtpaberibörsist, Nagoya väärtpaberibörsist ja Fukuokast.

1. juulil 1969 võttis TFB kasutusele TOPIXi (Tokyo Stock Price Index), mis on kõigi börsil noteeritud kodumaiste aktsiate liitindeks. TOPIXit peetakse Jaapani aktsiaturu finantsseisundi parimaks näitajaks.

Tokyo börsi omanik on Japan Exchange Group, Inc., mille tütarettevõtted hõlmavad Osaka Securities Exchange Co., Ltd. (OSE), aga ka Tokyo börsil ja Jaapani väärtpaberipangal.

Tokyo aktsiahinnaindeks

Tokyo börsindeks, tuntud kui TOPIX ja Nikkei 225, on Jaapani börsi jaoks oluline aktsiaindeks, mis jälgib kõiki kodumaiseid ettevõtteid börsi esimeses osas. TFB esimesse sektsiooni on registreeritud 1669 ettevõtet ja indeksi turuväärtus oli197,4 triljonit Jaapani jeeni.

See mõõdik pärineb süsteemist, kus ettevõtte kaal põhineb kauplemiseks saadaolevate aktsiate arvul põhineva kaalumise jaoks käibel olevate aktsiate koguarvul (nn vaba aktsia). See üleminek toimus kolmes etapis, mis algas 2005. aasta oktoobris ja viidi lõpule 2006. aasta juunis. Kuigi see muudatus on tehniline, on see märkimisväärselt mõjutanud ettevõtete osakaalu indeksis, kuna paljudel Jaapani ettevõtetel on keerukates äriliitudes oma äripartnerite aktsiaid ja selliseid aktsiaid enam arvutustesse ei võeta. ettevõtete kaaludest indeksis.

Jaapani börsigrupp

Japan Monetary Group (JPX) on eravaldusettevõte, mis hõlbustab finantsväärtpaberitega kauplemist Jaapanis. 2008. aasta finantsinstrumentide ja börside seadusega lubatud JPX pakub börsi infrastruktuuri, mis võimaldab kaubelda futuuride, võlainstrumentide ja tuletisinstrumentidega. Tokyos asuv ettevõte kuulub maailma eliitbörside hulka ja selle turukapitalisatsioon on 4,48 triljonit dollarit. See teeb JPX-ist Aasia juhtiva korporatsiooni ja suuruselt kolmanda ettevõtte maailmas.

JPX-l on kolm peamist tütarettevõtet, millest igaüks keskendub konkreetsele turufunktsioonile: Osaka börs, Tokyo börs ja Jaapani vahetuskursi juhtimine.

TFB toimib Jaapani keskse väärtpaberituruna ja annab lõviosa kogu likviidsusestJPX.

Tokyo börsi liikmed

Liikmelisus börsil on piiratud arv positsioone, mis võimaldavad omanikul enda või kliendi nimel tehinguid teha. Börsi peamised osalejad:

• ettevõtted, kes tegutsevad omal kulul või kliendi kasuks, on püsiliikmed;
• vahendusfirmad tavaliikmete vahel - saytori;
• ettevõtted, mis seovad aktsiaturge ja teevad erioperatsioone, on eriosalised;
• pangavälised väärtpaberiettevõtted (seotud pankadega).

Saitori on TFB liikmed, kes tegutsevad vahendajatena maaklerite vahel.

Tokyo börsi korraldus ja põhimõtted

Turukapitalisatsiooni poolest edestab TFB-d ainult New Yorgi börs. Üle kaheksakümne protsendi riigi börsikäibest langeb Tokyole, peamised osalejad on Tokyo börsi väärtpaberite omanikud. Noteerimise nõuded on järgmised - projekt peab olema kooskõlastatud börsi vastavate organite poolt ning hõlmama järgmist teavet: pakutavad väärtpaberid ja nende andmed, ettevõtte varad ja kohustused, kontserni juhtkond, investorite õigused, kasum ja kahjum, samuti kui finantsprognoosid. Niipea kui projekt on heaks kiidetud, saab ettevõte juurdepääsu börsile selle liikmena.

Ainult kakskümmend protsenti kuulub börsil üksikomanikele, ülejäänud kaheksakümmend protsenti jaotatakse finants- ja kindlustusseltside vahel. Aktsionärid Tokyosärge arvestage dividendidega, vaid aktsiate hinna tõstmisega ja kõrgeima hinnaga müügist saadava tulu saamisega.

Kuni 80 protsenti kõigist Jaapanis hoitavatest aktsiatest ostetakse ja müüakse Tokyo börsil. 1517 registreeritud ettevõtet moodustavad üle 25 protsendi kõigist kaupadest ja teenustest.

Faktid ja arvud

See on huvitav:

• TFB viimane aruanne (august 2018) näitab, et börsil on umbes 3636 ettevõtet.
• Sama 3636 börsil noteeritud ettevõtte turukapitalisatsioon on kokku 6,05 triljonit dollarit.
• Ligikaudu 800 miljonit aktsiat vahetatakse aastas TFB-s.
• 2018. aasta augustis vahetati keskmiselt 3,3 miljardit aktsiat väärtuses 21,5 miljardit dollarit.
• Kõige olulisem TSE-l kaubeldav indeks on TOPIX, mis hõlmab TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 ja TOPIX Large 70.
• Lisaks TOPIX-ile on Nikkei 225 täna tunnistatud üheks maailma suurimaks aktsiaindeksiks.

Juhtumised

Börsi töö seiskus 10. augustil 1945 Ameerika aatomipommirünnakute tõttu ja pärast vahetuse paigutamist okupeerisid nende väed need. TFB-st sai kuni 1948. aasta jaanuarini USA sõjaväe peakorter, millest sai ka uus valitsus. Järk-järgult naasis võim Jaapani valitsusele.

1. novembril 2005 seiskus kauplemine börsil kauplemissüsteemi rikke tõttu peaaegu terveks päevaks.

Jaanuaris 2006 ületas TFB-s tehtud tehingute arv 4 500 000 ja kauplemine peatus 20 minutiks. Börs oli sunnitud astuma samme arvutisüsteemide uuendamiseks, et vältida tulevasi süsteemitõrkeid.

TFB lahtiolekuajad

Enamiku TSE-l noteeritud börsil kaubeldavate toodete tavapärane kauplemisaeg on 09.00–11.00 ja 12.30–15.00. Toodetega seotud kauplemisajad hõlmavad järgmist:

• Jaapani valitsuse võlakirjad (JGB) 13.00–13.30 (09.30–10.00).
• Välisvaluutas nomineeritud välisvõlakirjad kell 13.30–14.00 (10.00–10.30).
• Otsevõlakirjad kell 10.00–11.00.
• Tuletised 09:00–11:00 ja 12:30–15:10 (09:00–11:10).
• JGB derivaadid kella 09.00–11.00, 12.30–15.00 ja 15.30–18.00.

Märkus. Ülalmainitud lahtiolekuajad on kohaliku aja järgi Tokyos, Jaapanis. Tokyo standardne ajavöönd on UTC / GMT +9 tundi.

Nädalavahetused

Tokyo börs on avatud esmaspäevast reedeni ja järgib 2019. kalendriaastal järgmist pühadegraafikut:

• 1.-2. jaanuar;
• 8. jaanuar;
• 31. märts;
• 30. aprill;
• 3.–4. mai;
• 16. juuli;
• 17. september;
• 24. september;
• 8. oktoober;
• 23. november;
• 24. detsember;
• 31. detsember.

Olulised aktsiaturud ja börsid

Aktsiaturud on finantsturud, mis ühendavad üksikuid ja institutsionaalseid investoreid kapitali vajavate ettevõtetega. Need turud mängivad majanduses olulist rolliriigid. Börsid teevad koostööd riiklike ja rahvusvaheliste regulaatoritega, et tagada läbipaistvus ja kaitsta osalejaid ebaausate kauplemistavade eest.

Põhja-Ameerika	Aasia	Euroopa	Muud turud
New Yorgi börs ja Nasdaq on kaubeldavate aktsiate väärtuse poolest juhtivad. New Yorgi börs kui maailma suurim aktsiaturg on eelistatud koht tuhandetele USA ja välismaiste ettevõtete aktsiatele ja väärtpaberitele. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 ja Nasdaq-100 on tihed alt seotud turuindeksitega, mis jälgivad neil kahel suuremal turul noteeritud aktsiate korve. Need indeksid on sageli USA majanduse asendusnäitajad, millel on märkimisväärne mõju teistele maailma suurtele majandustele	Kaubeldavate aktsiate väärtuse järgi olid kolm suurimat aktsiaturgu Tokyo börs, millele järgnesid kaks Hiina aktsiaturgu Shanghai ja Shenzhen. Need turud peegeldavad Aasia kasvavat tähtsust uuel aastatuhandel. Tokyo aktsiaturg on ainulaadsel positsioonil turuna, mis hakkab kauplema siis, kui New Yorgis on õhtu	London ja Frankfurt on koduks kahele Euroopa suurimale börsile. Londonit peetakse Euroopa finantspealinnaks, samas kui Frankfurt on Saksamaa suur finantskeskus ja Euroopa Keskpanga kodu. Ühendkuningriik on üks suurimaid majandusi Euroopas ja London teenindabfinantsvahendaja Euroopa ja Põhja-Ameerika vahel. Pariis, Milano ja Madrid on koduks teistele olulistele Euroopa börsidele	Kapitali tõhusal jaotamisel mängivad olulist rolli Sao Paulo ja Johannesburgi börsid, mis on oma piirkonna suurimad. Infotehnoloogia on hõlbustanud ka elektrooniliste sidevõrkude loomist, mis võimaldavad peamiselt institutsionaalsetel investoritel turvaliste serverite kaudu ööpäevaringselt kaubelda

Mille poolest erineb Tokyo börs teistest?

Esmapilgul toimib Jaapani juhtiv aktsiaturg nagu kõik teisedki. Kuid nagu palju muud Jaapanis, võib see, mis pe altnäha tundub tuttav, seest väga erinev. See aktsiaturg on üks suurimaid, jälgituimaid ja mõjukamaid maailmas. Kuid börsi juhivad endiselt suuresti Jaapani reeglid, mis on masendav läänlastele, kes üritavad Tokyo börsil kaubelda tavaliste analüütiliste meetmetega.

"Kõik eeldused, mis meil aktsiaturgudel on, ei ole kooskõlas Tokyo börsiga," ütles Briti väärtpaberifirma Kleinwort Benson Internationali peadirektor Peter Tasker. Vaatamata globaalsete aktsiaturgude kokkuvarisemisele, kui hinnad paljudel juhtivatel börsidel langesid 30 protsenti, langetas Tokyo hindu vaid 15 protsenti.

Wall Streetil domineerinud vaenulikud ülevõtmised on Jaapanis tundmatud, kus aktsionäride õigusi peetakse vähem tähtsaks kuiettevõtte töötajate õigused.

Tokyo turul on pikka aega domineerinud börsid Jaapanis. See moodustab enam kui 95% kõigist riigi aktsiatest ja aktsiatest. Kuid eelmisel aastal, osaliselt Jaapani jeeni kallinemise tõttu dollari suhtes ja osaliselt aktsiahindade tõusu tõttu, sai Tokyo turg väärtuslikumaks kui ükski teine börs. Oktoobri lõpus kapitaliseeriti New Yorgi börsil 2,254 triljonit dollarit ja Tokyo börsil 2,677 triljonit dollarit.

Välismaa investorid hakkasid Tokyo turgu lähem alt uurima ja paljudele nähtu ei meeldinud. Mõned majandusteadlased ütlesid, et turg on ülehinnatud ja liigub kokkuvarisemise poole. Nad viitasid aktsiahindade metsikutele kõikumistele, paisutatud hinna ja kasumi suhtele ning kõrgetel maahindadel põhinevale investeeringute summale.

Mõned maaklerid usuvad, et Tokyo turg peab muutuste survele vastu vaatamata suuremale väliskapitalile. Kaks aastat tagasi lubas börs kuuel välisfirmal börsil noteerida.

„Välismaalased petavad ennast, kui nad arvavad, et nende kohalolek on selle turu põhiolemuse muutmiseks piisav,” ütles Chase Manhattan Securitiesi vanemanalüütik Perry Gary. Turg peegeldab selle ühiskonna struktuuri.

Teised väidavad, et Tokyo turg muutub, millel on suur mõju rahvusvahelistele kaubandustavadele. Paljud jaapanlased usuvad, et Jaapani turg pole veel küps.

Jaapan on aktsiatega kaubelnud alates 1878. aastast, kuid alles hiljuti on Tokyo turg muutunud ülemaailmseks. Huvi aktsiatega kauplemise vastu on suurenenud, kuna jaapanlastest on saanud ülemaailmsetel aktsia- ja võlakirjaturgudel suured investorid.

Väljavaated

Tokyo börsil on Jaapani kaasaegses majanduses oluline roll. Evolutsiooniliselt tuleb see väärtpaberiturult: ostjad ja müüjad vajasid kohta tehingute tegemiseks, milleks börs saigi. Börs on riigi majanduselu keskus, mis tagab korrastatud väärtpaberituru korrapärase toimimise. Riiklik börs on olemas igas turumajandusega riigis.

Jaapani börsikontsern on tõusnud üheks maailma tugevaimaks väärtpaberiturul ja areneb dünaamiliselt. Tokyo börs on riigi suurim ja just selle kaudu sisenes Jaapan maailmaturule.