Ukraina kulla- ja välisvaluutareservid: statistika ja struktuur

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Iga riigi kulla- ja välisvaluutareservide struktuur hõlmab kulda ja valuutat. Sageli on kaasatud ka muud varad. Arenenud riikides võib kullavarude struktuur hõlmata Briti naela ja Šveitsi franki, jeeni ja teisi suuremaid maailma valuutasid. Keskpanga poliitika määrab reservi koosseisu. Veelgi enam, mida stabiilsem on riigi majandus, seda suurem on kulla osakaal selle kullavarudes. Kui rahvusvaluuta kurss ei ole väga stabiilne, siis on riigireservis märkimisväärne reserv tugevaimatest välisvaluutadest.

Kullavarude struktuur riigiti

Kullavarude struktuur on olenev alt osariigist põhimõtteliselt erinev. Viimased ametlikud andmed 1. jaanuari 2014 seisuga näitavad kulla osakaalu varades järgmiselt:

• Ameerika – 70%.
• Saksamaa – 66%.
• Prantsusmaa – 64,9%.
• ELi riigid – keskmiselt 55,2%.
• Venemaa – 7,8%.
• Ukraina – 8%.

Siinkohal märgime, et viimase kolme aasta jooksul on registreeritud väärismetalli hinna langus. Seetõttu seavad paljud kahtluse alla kulla asjakohasuse domineeriva varana. Kui riikarenedes on ratsionaalsem täita reserv maailma peamiste valuutadega, kuna nende kurss kasvab väga kiiresti. Maailma valuutasid emiteerivad arenenud riigid eelistavad kullavarude moodustamisel just väärismetalle. Lisaks metallile ja valuutale võivad kullavarud sisaldada spetsiaalseid laenuõigusi ja IMF-i riiklikke kvoote.

Ukraina reserv 2014. aastal

Ukraina kulla- ja välisvaluutareservid vastasid avaldatud andmetel 2014. aastal 16,2 miljardile dollarile. Eelarve suurendamise põhjuseks oli Rahvusvahelise Valuutafondi stand-by programm. IMF eraldas valitsusele 978,42 miljonit dollarit. Riigi riigipanga arvele laekus 397,55 miljonit dollarit. Dünaamika oli tingitud riigi kohustustest teha makseid võla tagasimaksmiseks välisvaluutas. Riigipank manipuleeris kuu jooksul aktiivselt rahaga rahvusvahelisel valuutaturul. Ta viis läbi nii valuuta müügi summas 833,74 miljonit kui ka selle ostmise 98,30 miljoni eest. Sellise tegevusvormingu eesmärk oli rahvusvaluuta vahetuskursi tasandamine.

Kullavarude vähendamine 2015. aastal

Ukraina kulla- ja välisvaluutareservid langesid vaatamata ootamatule kasvule 2014. aasta sügisel detsembris 7,5 miljardi dollari võrra. Rahvusvaheliste reservide maht oli ametlikel andmetel 1. jaanuariks 2015 7,533 miljardit. Varu seisukorra hindamiseks saab sama näitajat uurida ka eelmisel aastal.

Niisiis, 2014. aasta detsembris oli kullavarude hulk aastalvõrdne dollariga oli 9 965 95 miljardit. Protsentuaalselt vähenes riigivara vaid aastaga 24,41%. Välisvaluutareservid vähenesid 9 miljardilt 959,95 miljonilt dollarilt 6 miljardile 618,37 miljonile dollarile. Ukraina kulla- ja välisvaluutareservid ei ole kaotanud oma laenuõigust, mis 3,78 miljoni dollari suurusena kaotab ka praegu. Dollarivarad kasvasid veidi 903,84 miljonilt, mis vastab 911,09 miljonile. Riigi reservpositsioon IMFis jäi 0,03 miljoni dollari juurde.

Mida valitsus ütleb?

Vastav alt volitatud asutustele on selline vähendamine tingitud valitsuse ja NBU võla õigeaegsest ja täielikust tagasimaksmisest välisvaluutas. UNIAN teatas, et kullavarud vähenesid 2015. aasta alguseks 51,19% (10,450 miljardit dollarit).

Novembri tulemused ei ole kuigi lohutavad, sest Ukraina kulla- ja välisvaluutareservid, mille statistika on alati olnud normi piires, uuendasid juba novembris kergelt oma viimase 10 aasta madalseisu. Viimane selle taseme varade "hõrenemine" registreeriti 2004. aasta detsembris ligikaudu 9,715 miljardi dollari ulatuses. Riigipank põhjendab olukorda sellega, et maksab imporditud gaasi eest Ukraina NJSC Naftogaz. Lisaks teenindatakse ja makstakse süstemaatiliselt valitsuse välisvaluutavõlga, sealhulgas IMF-ile.

Olukorrale andsid olulise panuse grivna sekkumised pankadevahelisel turul. Algas Ukraina kulla- ja välisvaluutareservlangus 2013. aastal. Sel perioodil langesid need 16,83% ehk 4,130 miljardi dollari võrra. Valeria Gontareva prognoos kullavarude järsu suurenemise kohta 2015. aastal on täielikult läbi kukkunud.

Kullavarude vähendamise tagajärjed

Ukraina kulla- ja välisvaluutareservid, mille graafik on viimastel aastatel langenud, mõjutab negatiivselt riigi majandust tervikuna. Sisemajanduse selgroo vähendamine võtab usalduse ja tekitab ühiskonnas paanikat.

Reservi täiendamise graafikust kõrvalekaldumine toimus ka plaaniväliste parlamendivalimiste tõttu. Plaani range järgimine võib tegelikku olukorda kardinaalselt muuta. Ukraina riigireserv sellises mahus, nagu see praegu on, ei ole volitatud isikute sõnul ülemaailmne probleem. On julgustav, et IMF ise toetab aktiivselt seisukohta, et riigi varade suurus on 23 miljardit dollarit. Osariik ise kaalub 15 miljardi dollari suurust näitajat.

Mis täna toimub?

Praegu on Ukraina kulla- ja välisvaluutareservid katastroofiliselt vähenenud, kui mitte arvestada eelseisvat ELi ja IMFi osamakset. Rahvusvaluuta kurss langeb järk-järgult, riigivõlg ei lakka kasvamast. Samas võime kindl alt väita, et hüperinflatsiooni ja valitsemissektori võla maksejõuetust ei toimu.

Analüütilise grupi Da Vinci AG statistika avaldamise peatamine räägib ebameeldivast olukorrast riigis. Ettevõte koos2010. aastal koostas kullavarude kvartaliprognoosi, kuid 2014. aasta teisel poolel loobus äärmiselt negatiivse prognoosi tõttu oma ideest täielikult. Olukord on enamiku ekspertide arvates seotud viimase 6 aasta negatiivse dünaamikaga tööstusekspordi valdkonnas.

Millal langustrend algas?

Ukraina 2014. aasta kulla- ja välisvaluutareservid on planeeritust palju väiksemad. Asjatundjate hinnangul oli varade vähendamise suund 2011. aastal tagasi lükatud. See on kaudselt seotud sõjaliste operatsioonidega Donbassis. Riigi idaosas arenevad sündmused mõjusid praeguse olukorra katalüsaatorina, mis oleks nagunii avaldunud aastateks 2017-2018.

Ukraina kullavaru näitas aastatel 2000–2014 sarnast dünaamikat nagu Ukraina ekspordi positsioonid maailmaturul. Vaid metallurgia valdkonnas vähenes välismüük aastatel 2007–2013 vähem alt 25%. Samal ajal langesid hinnad umbes 30%. Euroopa ja Aasia tarbijad on tellimusi oluliselt vähendanud. Paralleelselt hakkasid MENA osariigid oma võimsust aktiivselt suurendama.

Kullavarude vähenemine: tõenäolised põhjused

Ukraina välisvaluutareservid kukkusid tegelikult kokku, kuid mitte ainult maailma majandusolukorra tõttu, vaid ka tootmise ja müügi vähenemise tõttu rahvusvahelisel turul. Nähtuse põhjus on otseselt seotud rahvusvaluuta fikseeritud vahetuskursiga, reformide puudumisega majanduses, majandusressurssidele panustamise poliitika jätkamisega paralleelselt.vähendada nende kaalu maailmamajanduses. Keemiatööstuses ja masinaehituse valdkonnas on kujunemas identne olukord.

Varude vähenemine on loomulik nähtus. Kriisi süvenemine 2014. aastal langes lihts alt kokku Krimmi eraldumise ja lahingutegevusega riigi idaosas. Negatiivne olukord riigis tervikuna jättis oma jälje Ukraina kulla- ja välisvaluutareservidele. 2014. aasta oktoober oli vaid loomulik langus pärast aastate 2008–2009 tõusu, mil riigi majandus õitses tänu aktiivsele välisfinantsabile.

Mis võiks midagi muuta?

Olukord Ukrainas, sealhulgas kullavarude järsk ja süstemaatiline vähendamine, nõuab NBU kiiret reageerimist ja sekkumist. Olukorda on vaja stabiliseerida paljudes ärilistes finantsorganisatsioonides, sealhulgas ajutiste haldusasutuste loomise kaudu. Teatud olukorrad nõuavad ametliku pankroti tunnustamist, püüdmata olukorda rahaliste kulutustega parandada. Finantsturu konsolideerumine on sündmuste arendamiseks kõige optimaalsem stsenaarium, mis eeldab väikeste, suure kliendibaasita finantsasutuste koduturult lahkumist. Tuleb märkida, et riigipangal ei ole vahetuskursi kujundamisel tugevaid mõjuhoobasid. Ministrite kabineti ja riigipanga tasandi meetmed välisinvesteeringute ligimeelitamiseks ja ekspordi arengu stimuleerimiseks on enam kui olulised.

Mida saab hinnata Ukraina kullavarude järgi?

Ukraina kullavarude varu annab tunnistust aktsiatestriigi rahaline tugevus. Ainult NBU-l on õigus reservist raha täiendada ja kulutada. Varade põhieesmärk on likvideerida maksebilansi finantspuudujääk üksnes sekkumiste elluviimise eesmärgil. Varad on vajalikud investeerimistegevuse läbiviimiseks valuutaturul, et mõjutada riigi valuutakurssi. Kulla- ja välisvaluutareservi võib nimetada rahvusliku raha finantsturvalisuse marginaaliks, mida kasutades on riigil võimalik rahvusvaluutat mitte ainult tugevdada, vaid ka stabiliseerida.

Reservide langus näitab selgelt, et NBU kulutab aktiivselt väga likviidseid varasid, püüdes toetada grivna vahetuskurssi rahvusvahelisel turul. Varude vähenemist võib nimetada murettekitavaks trendiks, mis viitab valuuta nõrkusele. Aktsiate vähenemine viitab dollari ja euro tõusu suurele tõenäosusele, kuna riik lihts alt ei suuda toetada riiklikku rahakurssi. See on täis kulla- ja välisvaluutareservide täielikku ammendumist ning majanduse maksejõuetust. Vaatamata positiivsetele prognoosidele ei ole kullavarude tegelikku suurenemist ette näha.