Portfelliinvesteering – mis see on?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Portfelliinvesteeringud on investeeringud kahe või enama ettevõtte väärtpaberitesse korraga. Selle investeerimismeetodi põhieesmärk on vähendada kapitalikahju riski läbi erineva sissetuleku- ja riskitasemega aktsiate ja võlakirjade kasutamise. Selle lähenemisviisi eripära seisneb selles, et aktsiaid ei osteta mitte ühegi ettevõtte juhatuse osa saamiseks, vaid ainult tulu teenimiseks või kapitali säilitamiseks.

Mis on

Portfelliinvesteeringud hõlmavad selliseid kapitaliinvesteeringuid, mis võimaldavad investoril tema käsutuses olevaid vahendeid tõhus alt kasutada. Kokkuvõttes kujutavad need endast portfelli, mis koosneb aktsiatest, võlakirjadest ja pangakviitungitest. Investeerimisportfelli koostamiseks peab olema ettekujutus, kust ja kuidas saab väärtpabereid osta, milliste meetoditega neid hinnata ning kuidas nende jaoks tõenäolisi hinnamuutusi ennustada.

Investeeringutasuvust saab ettevõtte poolt väljastatuddividende või soetatud väärtpaberite väärtust suurendades. Aktsiate ja võlakirjade ostmisel ja müümisel on mõned tunnused, millest teadmatus võib viia investeeritud kapitali osa või kogu kadumiseni.

Portfelliinvesteering on kuni 10% ettevõtte aktsiate ost. Kui ostetud aktsiate arv ületab selle protsendi, loetakse investeering otseseks. Nendega tegelevad peamiselt professionaalsed kauplejad ning investorid ostavad vaid osi juba komplekteeritud väärtpaberiportfellist. Kui investor teeb investeeringuid investeerimisfondide ja erinevate fondide kaudu, siis ei pea ta omama eriteadmisi aktsiatega kauplemise kohta (kuigi see on soovitav).

Investorid, kes plaanivad iseseisv alt investeerimistegevusega tegeleda, peavad omama ettekujutust, kuidas seda teha ning milliseid teadmisi ja oskusi neil selles tegevuses edu saavutamiseks vaja läheb. Väärarusaam börsi toimimisest või väärtpaberitega töötamise põhitehnikate teadmatus võib viia selleni, et portfelliinvesteeringud toovad kasumi asemel vaid kahjumit. Esimene asi, mida investor peab tegema, on pääseda börsile.

Kust alustada

Väärtpabereid saab osta kas sõpradelt või börsilt. Enamikul investoritel pole selliseid sõpru, kellelt aktsiaid osta, seetõttu minnakse ostude tegemiseks börsile. Juurdepääsu sellele pakuvad riigi suuremad pangad. Et dirigeerima hakataotse- ja portfelliinvesteeringute puhul tuleb investoril sõlmida vastav leping, deponeerida algsumma, laadida alla ja installida arvutisse spetsiaalne programm (QUIK). Pärast programmi installimist ja autoriseerimist pääseb investor ligi Venemaa ja mõne välismaise ettevõtte aktsiaturule. Ta võib juba osta ja müüa aktsiaid, kuid ta vajab edu saavutamiseks rohkem teadmisi.

Mida peate teadma portfelli õigeks koostamiseks

Selleks, et otse- ja portfelliinvesteeringud oleksid tulusad, on vaja kindlaks teha, kuidas investeeringutasuvus tekib. See võib olla nii tulu iga-aastaselt kogunenud dividendidena kui ka aktsiate kasvust tulenev tulu. See probleem tuleb lahendada enne aktsiate ja võlakirjade ostmist, kuna see mõjutab nende ettevõtete valikut, kelle aktsiaid tuleb osta.

Iga investor, isegi see, kelle hoiuses on kuus või enam nulli, teab, et raha on piiratud ressurss. Maksimaalse kasumi saamiseks peate otsustama investeerimisstrateegia üle. Sularaha levitamine aktsiate ja võlakirjade ostmiseks liiga paljudes ettevõtetes ei avalda mõju. Seetõttu on esm alt vaja kindlaks määrata portfelliinvesteeringute koosseis ja maht. Tehke kindlaks, milliseid väärtpabereid osta. Milline on nende väärtpaberite riski ja tootluse tase. Ja selleks peate analüüsima. Kauplejad ja diilerid kasutavad oma töös börsil kolme tüüpi analüüsi: tehnilist, fundamentaalset ja kompleksset majandusanalüüsi ettevõtete kohta, kelle aktsiaid nad teevad.plaan osta.

Fundamentaalanalüüs

Portfelliinvesteeringute fundamentaalne analüüs on uudiste, aruannete, ajaloolise teabe uurimine ettevõtete tegevuse kohta, kelle aktsiaid kavatsetakse osta. Samuti uuritakse andmeid riigi majanduse kohta tervikuna: statistilisi andmeid, seadusi ja õigusakte. Peamiselt maksuseadusandlus ja investeerimistegevust puudutavad seadused. Kaupleja tööülesannete hulka kuulub ka erinevate reitinguagentuuride iga-aastaselt avaldatavate aruannete ja ettevõtete tulemusnäitajate analüüs.

Fundamentaalne analüüs on keeruline, kuna peate töötlema suurt hulka andmeid ja otsuseid tuleb teha kiiresti. Samal ajal on saadud teabe omaduste tõttu võimatu kasutada mis tahes analüütilisi tööriistu, arvutiprogramme, valemeid. Eriti keeruline on seda teha portfelliinvesteeringute puhul, kuna töödeldavaid andmeid on rohkem.

Fundamentaalanalüüsi keerukuse ja madala efektiivsuse tõttu kauplejad seda oma tegevuses praktiliselt ei kasuta, vaid uurivad seda, kuna mõnel juhul võib sellest kasu olla. Näiteks: investeerimisportfellis on riigi N mobiiltelefonifirma aktsiad. Ja siis saab investor uudistest teada, et riigis N on toimunud riigipööre ja plaanis on ettevõtete natsionaliseerimine. Kui investor ei kiirusta investeeritud raha säästmiseks midagi ette võtma, võib ta oma investeeringu nendesse väärtpaberitesse täielikult kaotada.

Tehniline analüüs

Tehniline analüüs on süsteem visuaalse teabe kogumiseks ja töötlemiseks konkreetse väärtpaberi hinnamuutuste kohta, mis on toimunud pikka aega varem. Arvatakse, et hinnagraafikus on kõik tegurid juba arvesse võetud, pluss ajalugu kordub sageli. Tõusutele järgnevad alati mõõnad, turu liikumised on etteaimatavad ja võite julgelt ennustada.

Kogemus näitab, et hind ei kajasta alati asjade tegelikku seisu, seega ei tohiks loota ainult tehnilisele analüüsile, kuna sellised tegurid nagu ettevõtte aktsiate ostmine sama ettevõtte omanike poolt mõjutada hinnakasvu. Selle tulemusena luuakse illusioon, et ettevõte töötab eduk alt, pahaaimamatu investor teeb portfelliinvesteeringu ettevõtte aktsiatesse, jälgides nende kasvu. Ja ettevõte on praegu pankroti äärel. Loomulikult langevad selle aktsiad peagi odavnema, tuues investorile ainult kahju.

Ettevõtte terviklik majandusanalüüs

Ettevõtte terviklik majandusanalüüs on aktsiaid emiteerinud ja börsile viinud ettevõtte finantsseisundi analüüs. Kompleksse analüüsi läbiviimise kohta on kirjutatud palju pakse raamatuid, nii et seda selles artiklis üksikasjalikult käsitleda ei õnnestu isegi kogu soovi korral. Kuid hoolimata asjaolust, et selle uurimine (vähem alt õpiku lugemine) võtab palju aega, on selle läbiviimine üsna lihtne. Viia läbi ettevõtte terviklik analüüsvajate ettevõtte finantsaruandeid (saab alla laadida selle ametlikult veebisaidilt) ja mingit arvutustabeliredaktorit, näiteks Microsoft Excelit.

Analüüs sisaldab ettevõtte finantsseisundi olulisemate parameetrite arvutamist, nagu finantsstabiilsus, likviidsus, kasumlikkus, maksevõime. Nende ettevõtte tulemusnäitajate põhjal saab vähem alt järgmise 3-4 aasta jooksul kindlaks teha, kas ettevõte on pankrotis ja kas pankrotioht on olemas.

Mitu ettevõtet peab kontrollima

Pärast börsile juurdepääsu programmi käivitamist esitatakse kauplejale nimekiri ettevõtetest, mille aktsiad on hetkel turul noteeritud. Tekib küsimus: kui palju ettevõtteid on vaja analüüsida? Vastus sellele oleneb mitmest tegurist. See on:

• investeerimishoiuse summa;
• investeerimisstrateegia (sõltub portfelliinvesteeringu tüübist ja sellest, kuidas kasumit teenitakse – kas dividendide laekumise või hilisema aktsiate edasimüügi kaudu);
• tähtaeg, milleks on plaanis raha hoiustada;
• vastuvõetav riskitase;
• soovitud sissetuleku tase.

Selleks, et finantsportfelliinvesteeringud oleksid kasumlikud ja usaldusväärsed, peate kontrollima võimalikult paljusid ettevõtteid. Ideaalis on vaja läbi viia täielik analüüs kõigi ettevõtete kohta, mille aktsiad on turul noteeritud. See on liiga töömahukas ja pikk protsess. Võite minna keeruliseks: tehke väike ülevaade kõigist ettevõtetest, valides ainult need, missobivad valitud portfelliinvesteeringute jaoks ja analüüsige neid ettevõtteid. Igal juhul, kui investor ootab head tulemust, ei saa ta piirduda mitme ettevõtte analüüsimisega. Mida rohkem ettevõtteid ta on uurinud, seda suurem on võimalus luua tõhus portfell.

Reaalsed portfelliinvesteeringud hõlmavad tavaliselt 5-6 ettevõtte aktsiaid pluss võlakirju ja veksleid, kuid väärtpabereid on ka rohkem. Kuid seda juhtub harva, kuna see muudab investori jaoks muudatuste jälgimise raskemaks, kuna töödeldava teabe hulk suureneb.

Millised aktsiad toovad kasvutulu

Kasvustrateegia on ettevõtte portfelliinvesteeringud, mille kasv plaanitakse tagada ostetud väärtpaberite hindade tõstmisega. Millised ettevõtted sobivad sellise strateegia jaoks kõige paremini? Esiteks on need idufirmad. Nad on alles alustamas ja neil on sularahaprobleemid: pangad ei taha laenu anda. Valdav enamus investoreid kardab investeerida uude "kahtlasesse" projekti, mistõttu on nad sunnitud investeerima peaaegu kogu saadud kasumi ettevõttesse endasse. See toob kaasa asjaolu, et nende aktsiahinnad tõusevad kiiresti, kuid võivad sama kiiresti kokku kukkuda. Dividende ei maksta, kuna kõik vahendid investeeritakse ettevõtte arengusse.

Uutel ettevõtetel on alati kõrge risk ja suur kasum. Kui ettevõte on tegutsenud vähem kui 10 aastat, loetakse see uueks. Neid on väga raske analüüsida. Investorid on enamastitugineda pigem finantsaruannetele kui tehnilisele või fundamentaalsele analüüsile.

Väärtpaberid dividendide saamiseks

Investorid, kes soovivad teenida tulu mitte aktsiate kasvu, vaid ettevõtete emiteeritud dividendide kaudu, peaksid ostma nende ettevõtete väärtpabereid, mis on juba pikka aega tegutsenud. Sellistel ettevõtetel on tavaliselt hea kasum ja nad omavad peaaegu täielikult niši, mille nad kaua aega tagasi hõivasid. Nende konkurentsieelised on vaieldamatud – nad ei pea investeerima tootmise ja reklaami laiendamisse. Täiendavate vahendite hankimiseks on nad valmis oma aktsionäridele heldelt dividende maksma.

Samas on sellistel aktsiatel üks puudus – need on kallid. Sellised väärtpaberid annavad kõige stabiilsema sissetuleku, kuid investeeritud kapitali ja kasumi suhe ei ole liiga kõrge. Sellised investeeringud on kõige vähem riskantsed tüübid ja sobivad ainult väga konservatiivsele suure kapitaliga investorile.

Tavaliselt tehakse portfelliinvesteeringuid nii uute, arenevate ettevõtete kui ka pik alt tegutsevate ettevõtete väärtpaberipakettidena, mis maksavad regulaarselt oma aktsionäridele dividende. Neid kombineeritakse erinevates proportsioonides. Seda tehakse selleks, et reguleerida investeerimisportfelli riskitaset. Selliseid kombinatsioone on kolme tüüpi, milles portfellid liigitatakse kõrge, keskmise ja madala riskiga.

Milliseid väärtpabereid on tulusam osta: Venemaa või välismaised ettevõtted

Paljud algajad investoridHuvitav, kas nad saavad teha välismaiste ettevõtete väärtpabereid ostes portfellivälisinvesteeringuid või on see seadusega keelatud. Raske on üheselt vastata. Kuigi aktsiate ostmine ja rahvusvaheliste portfelliinvesteeringute tegemine on maailmapraktikas tavaline asi, võib algajatel investoritel tekkida mõningaid raskusi. Asi on selles, et välismaistele börsidele on sisenemislävi palju kõrgem kui siseturul. Sissepääs on saadaval ainult neile, kes suudavad sissemakse teha vähem alt 2000 dollarit. Lisaks ei müüda osade välisfirmade aktsiaid välisresidentidele. Võite proovida neid osta pangakviitungite kaudu, kuid see on riskantsem viis selliste välismaiste portfelliinvesteeringute tegemiseks.

Teine probleem on majanduse erinev struktuur. Teistes riikides on finants- ja raamatupidamisaruannete koostamisel vastu võetud hoopis teised reeglid ja standardid. Varade ja tulemuslikkuse hindamiseks kasutatakse muid meetodeid. Muud õigusaktid. Investoril on raskem hinnata asjade tegelikku seisu ja langetada asjakohast otsust väärtpaberite ostmiseks.

Milliste riskidega võib investor silmitsi seista

Iga majandustegevus on kuidagi seotud teatud riskidega. Investeerimine pole erand. Hoolimata asjaolust, et portfelliinvesteeringuid teostatakse aktsiapaki ostmise vormis ja finantsinstrumendina peetakse seda vähem riskantseks kui otse- või lihtinvesteeringuid, on alati oht osa vahenditest ilma jääda. Järgmised on riskid, mis võivadkohtuge investoriga:

• Finantsrisk. See risk on seotud portfelliinvesteeringuid moodustavate aktsiate ja võlakirjade hindade loomuliku kõikumisega. Kui investor valib väärtpaberite ostmiseks vale aja, võib see kaasa tuua kahjumi.
• Poliitiline risk. Poliitiline olukord, seadused ja seadusandjate poolt nendes seadustes tehtud muudatused võivad kaasa tuua ootamatuid kulusid ja kahjusid. Näiteks kui kehtestatakse uus maks või muudetakse börsil kauplemise reegleid.
• Pettuse oht. Kõik ettevõtted, kelle aktsiad on noteeritud börsil, peavad avaldama raamatupidamise aastaaruande, mille usaldusväärsust peab kinnitama audit (aruannetele tuleb lisada audiitori järeldusotsus). Kuid siiski on ettevõtteid, kes suudavad esitada investoritele valearuandeid, et suurendada kogutud vahendite hulka või varjata peatset pankrotivõimalust.
• Deposiidist ilmajäämise oht. Investorid kasutavad börsil kauplemisel sageli finantsvõimendust (krediiditiiba). See tööriist võimaldab osta suurema hulga väärtpabereid, kuid sellel on üks puudus. Kui turul ei lähe nii, nagu investor ennustas, võib see kaasa tuua hoiuse täieliku või osalise kaotamise.
• Mainerisk. Aktsia hinda mõjutavad erinevad tegurid, millest üks olulisemaid on ettevõtte maine. Negatiivsed uudised võivad kaasa tuua investeerimisportfelli kuuluvate väärtpaberite hindade kokkuvarisemise. See toob kaasa ootamatu kapitalikahju. See on eriti ilmne välismaiste portfellide puhulinvesteeringud välismaistesse IT-ettevõtetesse, kui mõne negatiivse uudise tõttu aktsiad langevad ja investorid raha kaotavad.

Need on peamised riskid, millega investor kokku puutuda võivad. Pettuse ohtu peetakse kõige ohtlikumaks, kuna ettevõtte pankrot tähendab peaaegu täielikku investeeritud vahendite kaotamist. Investeerimistegevuses on riske võimatu vältida, kuid neid on täiesti võimalik vähendada. Selleks leiutati portfelliinvesteeringud.

Eneseinvesteering või usalduse haldamine: kumb on parem?

Lisaks vahendustegevusele pakuvad pangad muid teenuseid. Näiteks mõned (peamiselt suured) pangad pakuvad varahaldusteenust, täites nii investeerimisfondide ülesandeid. Investoreid kutsutakse ostma osa panga omandatud investeeringute portfellist. Veelgi enam, valikuid on.

Tavaliselt saab valida kolme tüüpi portfelliinvesteeringute vahel – need on madala riskiga, keskmise riskiga ja kõrge riskiga portfellid. Seda, millised väärtpaberid konkreetsel juhul kaasatakse, saate vaadata panga ametlikul veebisaidil vastavas jaotises.

Usalduse haldamisele üleminekul tuleks arvestada riskitegureid. Asjaolu, et vahendid investeeritakse juba kogutud investeerimisportfelli või mõne teise, ehkki kogenuma ja ettevalmistunud kaupleja juhtimise all, ei kao ju vahenditest ilmajäämise riskiga.

Ei pank, fond ega fondivalitseja vastuta talle investeerimise eesmärgil üle kantud vahendite kadumise eest. See tähendab, et kui investeeritud vahendid lähevad mingil põhjusel kaotsi,keegi ei vasta. Raha ei tagastata. Selle vältimiseks või vähem alt sündmuste sellise arengu riski vähendamiseks tuleks valida usaldusväärne investeerimisühing. Fondi valimisel peaksite pöörama tähelepanu:

• fondi eluiga (pank);
• investoritele raha mittemaksmisega seotud kohtuvaidluste olemasolu/puudumine;
• Akteeritud kapitali suurus;
• investeeringuportfelli koosseis.

Usaldushaldus – investeerimisfondide aktsiate ostmine – mugavam. See on hea investeerimisvõimalus. Lisaks on neil suurepärased võimalused välismaiste portfelliinvesteeringute osas, millele juurdepääs on lihtsal kauplejal tavaliselt suletud.

Investorilt ei nõuta sellises olukorras teadmisi ega oskusi. Fondis töötavad professionaalsed kauplejad, kes mitte ainult ei tunne hästi portfelliinvesteeringute teooriat, vaid omavad ka börsikogemust. Neil võib olla juurdepääs ka teabele, mis ei ole kättesaadav lihtsale investorile, kes otsustab ise kaubelda. Aga andes oma raha sellistesse fondidesse, peab investor siiski olema valmis selleks, et tema vahendid võivad teise inimese eksimuse tõttu kaotsi minna, justnagu ta oleks need vead ise teinud.