Kas dollar langeb? Dollari vahetuskurss: prognoos

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Sõltumatute ekspertidega küsitlust korraldades sai üsna selgeks, et enamikule inimestele teeb muret küsimus, kas dollar kukub. Venemaa elanike huvi on tingitud eelkõige sellest, et just Ameerika valuuta kurss määrab impordi maksumuse ja sellest tulenev alt ka enamiku toodete hinna. Seal on väga lihtne suhe. Musta kulla kõrge hind tagab dollarite sissevoolu siseturule, rubla tugevneb aktiivselt ja riigi elanikud saavad osta kaupu vastuvõetava hinnaga. Kui nafta hind langeb, muutub pilt täiesti vastupidiseks ja elatustase langeb järsult.

2015. aasta eelarve mittevastavus

Veel 2014. aasta novembris sai üsna selgeks, et 2015. aasta eelarve ei olnud tegelikkusele lähedal. Kulude planeerimisel arvestati sellega, et musta kulla barrel maksaks maailmaturul vähem alt 96 dollarit. Selle näitaja põhjal ei tohiks dollari kurss pankades 2015. aastal ületada 37 rubla. aastal on juba toimunud ootamatu üllatusnovember 2014. Selleks ajaks vastas Ameerika valuuta kurss 48 rublale. Sama aasta detsembri keskpaigaks tõusis see 60 rublani. Tipp saavutati peaaegu 68 rubla juures. Aastavahetuse eelse kriisi ajal ei julgenud maailmaeksperdid amortisatsioonist rääkida. Prognoosid keskendusid valuuta edasisele kasvule. Mõned eksperdid rääkisid ühe dollari eest 100 rubla piirini jõudmisest. Sündmuste negatiivse arengu eelduseks on saanud mitte ainult nafta langus, vaid ka muud aluseks olevad tegurid.

Mida ütleb puudujääk?

Eksperdid, võttes arvesse naftahinna langusest tingitud välisvaluuta sissevoolu vähenemisest tingitud eelarvepuudujääki, räägivad vahetuskursi võimalikust, kuigi mitte täielikust taastumisest. Nii valuuta languseks kui ka kasvuks on olulised eeldused. Kõik sõltub sellest, kuidas olukord maailma naftaturul areneb. Seni võib öelda, et lähiajal dollar Venemaal veidi langeb, mis on otseselt seotud musta kulla maksumuse taastumisega. Samal ajal kui suurimad naftat tootvad riigid taastavad oma finantsreserve pärast massilist väljatõmbamist, langeb dollar. Kui tänane kurss vastab 54,5 rublale dollari kohta, siis võime arvestada langusega 46-48 rublani. Pannes olukorra peale nafta hinna, mis praegu kaupleb võimsa tõusutrendiga 66,6 dollaril barreli kohta, võib juba praegu öelda, et dollar kukub turul. Samal ajal toimub juunis, kell OPECi liikmesriikide oluline kohtuminekus tehakse otsuseid, mis mängivad olulist rolli naftaturu hinnakujunduses ja sellest tulenev alt ka dollari vahetuskursi mõjutamisel Venemaal.

Vastuoluline poliitiline olukord

Maailma meedias on korduv alt kõlanud info, et pärast Krimmi annekteerimist ja paralleelset vastasseisu idas Ukrainaga hakati Venemaa vastu rakendama sanktsioone. Need tabasid radikaalselt paljusid majandussektoreid ja jätsid riigi finantsolukorrale negatiivse jälje. Enim kannatas naftatootmine ja sõjatööstus, millest saadavad tulud moodustavad põhiosa riigieelarvest ja mis toetasid dollarit Venemaal optimaalsel tasemel. Peamine probleem on suutmatus võtta laene lääne finantsasutustelt. Varem välja antud laenude maksete tasumine sunnib valitsust aktiivselt dollareid ostma, mis viib automaatselt nende kallinemiseni.

Milliseid ennustusi saab teha Venemaa poliitikat analüüsides?

Dollari kukkumise küsimusele vastamine, lähtudes riigi poliitilisest olukorrast, on väga problemaatiline. Lääneriigid mitte ainult ei tühista Venemaa-vastaseid sanktsioone, vaid ka karmistavad neid kohati. Odava välisvaluutas laenu saamise võimatusele lisandus välisinvestorite massiline väljaränne riigist, millega kaasnes välisvaluuta väljavool. Korruptsioon ja võimude tõsine surve ettevõtlusele on saanud kodumaise äritegevuse offshore’ile ülemineku põhjuseks. Kõik need faktid näitavad, et dollari vahetuskurss pankades järgmisesperspektiiv drastiliselt ei muutu. Oletame, et see veereb naftahinna kerge tõusu taustal tagasi, kuid analüütikud ei soovita põhjapanevate muutustega oodata, kuni konflikt Ukraina, aga ka Euroopa ja Ameerika riikidega on ammendatud.

Prognoos siseriiklike valitsuse sündmuste põhjal

Möödunud aasta uusaasta-eelse kriisi algatasid lisaks välistele teguritele ka riigisisesed probleemid. Viimase 15 aasta jooksul pole riigil õnnestunud muuta toorainepõhise majanduse mudelit kaasaegseks. Naftatööstus ahmis praktiliselt kõik vabad ressursid ning raha jaotus riigi majandussegmentide vahel ebaühtlaselt. Naftatööstuse ülearendamine põhjustas teiste majandusvaldkondade allakäigu. Selle tulemusena võisime näha väga kõrget dollarit. Prognoosi USA valuuta edasise kallinemise kohta saab teha selle põhjal, et hetkel ei vii keegi struktuurireforme läbi. Ilma majanduse radikaalse ümberkorraldamiseta olukord ei muutu ja sellest tulenev alt jääb rubla kurss ebapiisav alt tugevaks.

Mis teeb prognoosimise keeruliseks?

Ekspertide arvamused küsimuses, kas dollar kukub, erinevad peaaegu radikaalselt. Keegi ei anna kindlaid garantiisid valuuta edasise liikumise kohta. Kui 2014. aasta lõpus tõestas enamik eksperte enesekindl alt rubla tõusu kuni saja ühikuni dollari kohta, siis tänaseks on arvamus muutunud. Analüütikud kipuvadet dollar langeb ja hoiab enesekindl alt oma trendi. Prognoosimisraskusi põhjustavad arvukad spekulatiivsed tehingud Ameerika valuutaga, mis selle riigi puudujäägi tingimustes põhjustavad järske kõikumisi. Dollari dünaamika sõltub ka Venemaa suurettevõtete võlakohustuste tasumisest. Näiteks ainuüksi eelmise aasta detsembris ja selle aasta jaanuaris maksti tagasi umbes 32-33 miljardit dollarit võlga. Pankadevaheliselt turult välisvaluuta ostmine põhjustab noteeringute kõikumisi ja elanike elevust, kui keskpank ei maksa hüvitist.

Keskpanga poliitika võib määrata dollari vahetuskursi

Keskpanga otsus süstide kohta rahvusvahelisele turule mõjutab palju. Vaatamata sellele, et Venemaa valitsus lubas rahvusvaluutal vab alt ujuda, jättis ta endale õiguse äärmuslikes olukordades rubla väärtust korrigeerida. Arvestades, et Venemaal on üks maailma suurimaid kulla- ja välisvaluutavarusid, saame rääkida riigi võimest hoida rahvusvaluutat tagasi täpselt nii kaua, kui vaja. Keskpank võib dollarit igal ajal korrigeerida. Kui rahapoliitika raames käivitatakse trükipress ja lastakse välja põhjendamatut raha, tõuseb USA valuuta taevasse, mis ähvardab rubla devalveerida. Kui põhjendamatu raha vool on endiselt valitsuse range kontrolli all, võib kaaluda rubla tugevnemist ja dollari langust.

Mõõduk alt optimistlikud prognoosid

On ainult kolm ennustuskategooriat. See on mõõduk alt optimistlik,optimistlik ja pessimistlik. Arvestades kõiki stsenaariume, saame rääkida sellest, kas dollar langeb. Mõõdukad optimistid loodavad võimsale Venemaa majandusele ja Euroopa võimetusele areneda ilma kodumaiste energiaallikateta. Analüütikud lähtuvad sellest, et madalad naftahinnad on kahjumlikud kogu maailmale ning peagi olukord stabiliseerub nii maailma naftaturul kui ka Venemaa majanduses. Nad uurivad hoolik alt dollarit. Nende prognoos peatub 2015. aasta lõpuks kursil 38–42 rubla.

Optimistlikud vaated olukorrale ja dollari vahetuskursile

Ka paadunud optimistid ütlevad, et dollar on langemas. Need on peamiselt valitsusaparaadi esindajad ja neile lähedased inimesed. Nad ei arvesta tegelikku olukorda, vaid poliitilisi motiive. Nende arvamus põhineb tõsiasjal, et nafta langus on Ameerika valitsuse ja nende partnerite töö. Vastase eesmärk on sõjalis-poliitilised järeleandmised Venema alt. Sündmuste sellise arengu mõttetus tulevikus peaks selguma 2015. aasta suve lõpuks. Prognooside kohaselt saab riik uuele 2016. aastale vastu, olles kriisieelses seisus. Ainus, mida ei võeta arvesse, on asjaolu, et musta kulla hinna languse tõttu maailmaturul kannatab Ameerika ise, kuna põlevkiviõli pole kaugeltki odav areneda.

Pessimistid on enamik analüütikuid ja eksperte

Suurim ekspertide rühm usub, et dollar, mida keskpank täna pakub kursiga 54,5, ei pöördu kunagi tagasi kriisieelsele tasemele. Liberaalselt meelestatud analüütikud viitavad valuuta kasvule 100 rubla tasemele. Selle põhjustena näevad nad maksejõuetuse kriisi, krediidikriisi ning paljude pankade ja ettevõtete pankrotti. Räägitakse, et Venemaa võib pöörduda käsumajanduse poole ja moodustada isegi NSVLi uuendatud formaadi. Uskumatult sügava kriisi ootus sunnib meid hoiduma sotsiaalsete murrangute ja suveräänsete õiguste paraadi eest.

Siin tasub astuda samm tagasi ja tunnistada, et viimase poole aasta jooksul tehtud tõsiseltvõetavatest prognoosidest pole täitunud pooltki. See annab põhjust arvata, et dollari suunda pole mõtet usaldusväärselt või veelgi tõenäolisem alt ennustada, kuna otsene seos valuuta ja majandusnäitajate vahel on ammu katkenud.