Millal dollar langeb? Kuidas analüüsida olukorda valuutaturul ja mõista: dollar langeb või tõuseb?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

USA dollari kurss rubla suhtes on viimastel aastatel olnud väga ebastabiilne: pärast 2008.–2009. aasta kriisi. Ameerika valuuta väärtus on oluliselt langenud. 2013. aastal ja 2014. aasta alguses kasvas see uuesti. Turueksperdid usuvad, et nii olukorda kui ka vastust küsimusele, kas dollar langeb, mõjutavad mitmed tegurid, nii majanduslikud kui ka poliitilised.

Nafta hind

Ühe seisukoha järgi on dollari kurss rubla suhtes 2014. aastal väga erinev. USA valuuta järsu kasvuga võib kaasneda Venemaa rahatähe positsioonide sujuv taastumine. Rubla kurss sõltub ekspertide sõnul suuresti naftahinnast. Mida kõrgem see on, seda nõrgem on dollar. Kui nafta hind langeb, siis Venemaa valitsus devalveerib eelarve mahavõtmise kompenseerimiseks rubla, et saada rohkem kasu "musta kulla" ekspordist.

Samas viitavad USA-st tulev positiivne makromajandusstatistika, aga ka EL-i järkjärguline väljumine pikast majanduslangusest, et naftahinnad jäävad üsna kõrgele tasemele (umbes 100 dollarit barreli kohta). Sellega tugevdatakse rubla vahetuskurssiLääne majanduste jätkusuutlikkus. Kui naftahinnad 2014. aastal järsult langevad, langeb Vene valuuta hind USA suhtes. Kui see on vastupidi, siis jääb üle vaid oodata dollari langust.

Rubla pole nõrk

On seisukoht, et Vene rubla ei ole üldiselt üldse nõrk valuuta. Selle väitekirja toetajate hinnangul on meie riigi rahatäht reaalväärtuses viimase 10 aasta jooksul tugevnenud 60%. Kui kodanikud hoidsid näiteks kõik need aastad oma sääste rublades, siis võitsid nad kindlasti. Samas võidab turg varem või hiljem sellise Vene valuuta tugevnemise, nagu majandusteadlased arvavad. Vaatamata suurtele kütuseekspordi mahtudele on netoraha sissevool riiki (palkade, ülekannete näol) väike. Seetõttu võib Venemaa majandusel tekkida probleeme ja selle tulemusena tagastab rubla viimaste aastate "võla" dollarile.

Aga ikkagi "puidust"

Mõned eksperdid usuvad, et rubla on valuuta, mille suhtes on raske kindel olla: on problemaatiline ennustada, kuidas dollar käitub, kas Venemaa pangatäht langeb või tõuseb. Piisab, kui meenutada 90ndaid, mil rubla võis kõige ebasobivamal hetkel muutuda väärtusetuks "paberiks". Vene valuuta kurssi mõjutavad traditsiooniliselt liiga paljud tegurid: need on nafta hind, keskpanga poliitika pangandussüsteemi suhtes, erakeskpankade endi käitumine.

Prognoosid 2014. aastaks ei välista rubla devalveerumist – suuresti seetõttu, et Venemaaastus WTOsse, mille tulemusena võib impordi osatähtsus suureneda, kodumaine toodang aga väheneda. Arvud on olemas: 2013. aasta lõpuks jõudis euro kurss 45 rublani, kuigi veel 2012. aastal peeti sellist näitajat võimatuks. Seetõttu on võimatu välistada vahetuskursi tõusu 50 Venemaa valuuta ühikuni ühtse Euroopa valuuta suhtes. USA majandus on omakorda viimastel aastatel näidanud stabiliseerumise märke ning eksperdid on dollari suhtes optimistlikumad.

Ei ole mõtet spekuleerida

Vaatamata sellele, et turueksperdid on rubla suhtes endiselt pessimistlikud, ei soovita keegi eriti säästmisviisina USA valuutasse investeerida. On olemas versioon, et elanikkonda hirmutatakse kunstlikult majandusteadlaste eritellimusel valmistatud artiklitega, aga ka erinevate kuulujuttude ja kuulujuttude kütmisega, mille ainus eesmärk on provotseerida Venemaa kodanikke ostma võimalikult palju Ameerika valuutat. Pangatähtede tegelikud "omanikud" pole mitte spekulandid, vaid keskpangad. Nemad otsustavad, millal dollar langeb ja millal tõuseb.

On huvitav seisukoht: kui venelased suudavad kuidagi mõjutada meie veel töötavat keskpanka, pigem oligarhide, mitte rahva huve järgides, siis võivad “taalad” langeda. hind kuni 30 rubla 2014. aasta lõpuks. Samuti rõhutavad mõned eksperdid, et isegi kui majandusolukord järsult halveneb, on riigi käsutuses Reservfond, kuhu “hoiustab” umbes 5 triljonit rubla. Sellest piisab väga suure eelarvepuudujäägi katmiseks.

Optimistlik väljavaade

Seriaali vaatluse järgiEkspertide sõnul on viimastel kuudel valuutakauplemise käigus olnud perioode, mil Venemaa keskpank ei teinud üldse valuutainterventsioone. Riigi rahatähe kurss langes seega nn neutraalsesse koridori, mil keskpanka ei huvita, kas dollar tõuseb või langeb. Kahe valuutakorvi maksumus ei ületanud sel hetkel keskpanga jaoks kriitilist väärtust 41 rubla. Vene valuuta edasisel käitumisel dollari ja euro suhtes on fundamentaalsed ja spekulatiivsed tegurid.

Esimese kohta - Venemaa väliskaubandusbilansi bilansis on märgatav kasv. Seda suuresti tänu euroala riikide, mis on meie riigi peamised majanduspartnerid, finantsolukorra paranemine. EKP prognoosib, et piirkonna SKT võib 2014. aasta lõpuks kasvada 1,1%. Selle tulemusena võib suureneda nõudlus Venema alt pärit kütuseressursside järele, aga ka nende hind tõusta. Lisaks parandas 2014. aastal toimunud rubla nõrgenemine dollari ja euro suhtes meie riigi kaubandusbilanssi tänu aktiivsele impordiasendusele. Seega pole tõsiasi, et Venemaa äri istub ja ootab dollari langust.

Numbrid osariigist

Venemaa majandusarengu ministeerium ennustab, et rubla nõrgeneb (reaalselt efektiivselt) 2014. aastal 7,4% (kui mõni aeg tagasi oli arvestus 1,5% odavnemise kohta). See arv tehti teatavaks kõrgeimal ministritasemel. 2015. aastal suudab Venemaa valuuta majandusarengu ministeeriumi hinnangul aasta võrra tugevneda0,2%, 2016. aastal - 1,1% ja 2017. aastal veidi rohkem - 0,1%. Rubla kurss dollari suhtes on osakonna andmetel 2014. aastal aasta keskmises arvestuses 36,3 ühikut (varasema arvestuse järgi 33,9 vastu). 2015. aastal peaks üks "tabla" maksma 38,8 Venemaa rahatähte, 2016. aastal peaaegu sama palju - 38,7, 2017. aastal samuti ilma muudatusteta - 38,5.

Ka majandusarengu ministeerium usub, et Uurali barreli barreli keskmine aastane hind tõuseb 104 dollarile ning 2015.–2016. langeb 100 USA dollarini. 2017. aastal langeb "must kuld" osakonna prognooside kohaselt 98 dollarini barreli eest. Valitsus ilmselt ei mõtle, millal dollari väärtus langeb.

Analüütikute numbrid

Investeerimispanga UBS praeguste prognooside kohaselt kasvab Venemaa majandus 2014. aastal vaid 1,5% (varasemate arvutuste 2,5% vastu), 2015. aastal aga 2% (varem eeldati 2,8%).). Meie riigi finantsolukorra visiooni ümberhindamise tulemusena eeldavad selle krediidiasutuse analüütikud, et ülalmainitud "kahe valuuta" korv maksab 2014. aasta lõpuks 44,2 rubla (varem see oli 40,7 ühikut Venemaa valuutast).

Dollari ja euro suhete osas eeldavad UBS-i analüütikud 2014. aasta lõpuks, et 1 ühik USA valuutat maksab 1,25 Euroopa pangatähte. See on ligikaudu kooskõlas rubla prognoosidega (37,6 dollari kohtadetsember 2014). 2015. aastal odavneb euro euro vastu “taba” UBSi hinnangul tasemele 1,20. Panga analüütikud eeldavad, et Venemaa keskpank ei sekku valuutakaubandusse, kuid ei välista, et rahandus Keskpanga poliitika karmistub. Kuid nende prognoosides pole peaaegu kohta teesid meie riigi majanduse arengu kohta dollari langemise ajal.

Ukraina tegur

Vene eksperdid ei jäta tähelepanuta olukorda Ukrainas ja dollari käitumist naaberriigi rahvusvaluuta – grivna – suhtes. Rahvusvaheline Valuutafond näeb mõistlikku vahetuskurssi 10, 5-11 ühikut seda rahatähte "taba" suhtes. On ka pessimistlik stsenaarium, mille kohaselt võib dollar kallineda 12-13 grivnani. Põhjuste hulgas on Ukraina gaasihindade tõus, kaubanduspartnerluse halvenemine Venemaaga, mis võib esile kutsuda riigi maksebilansi puudujäägi ja viia grivna devalveerimiseni. IMF-i enda poliitikategur on oluline.

Kui fond annab Ukrainale laenu, võib riigi rahvusvaluuta dollari suhtes tugevneda. IMFi osamakse võib saada positiivseks signaaliks välisinvestoritele ja ettevõtjatele. Üheks positiivseks indikaatoriks on ka Venemaa ja USA juhtide kavatsus aidata diplomaatiaga kaasa olukorra lahendamisele riigis. Kuid poliitiline mäng on liiga keeruline protsess, et kindl alt teada, kas dollar Ukrainas kukub.

Ettevaatlikud prognoosid

Eksperdid märgivad, et ei ole raske mõista, kuidas dollar käitub "homse kursi" põhjal -tingitud asjaolust, et Venemaa keskpank avaldab homse ametliku kursi jooksva päeva. Pikaajalisi prognoose on palju keerulisem teha ja pole võimalik üheselt öelda, millal dollar või euro langeb. Ameerika valuuta vahetuskurss Vene valuuta suhtes sõltub suuresti kahest tegurite rühmast. Esiteks on see sellisena rubla tugevus. See sõltub olukorrast Venemaa majanduse sees ja poliitilistest protsessidest. Teiseks dollari kurss teiste maailma valuutade (eelkõige euro) suhtes, mida pole lihtne ennustada. Seetõttu ei soovita analüütikud turuosalistel liiga palju loota pikaajalistele prognoosidele Ameerika rahatähe käitumise kohta.