Futures – mis see on? Kuidas futuuridega kauplemine toimub?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Vene kauplejad on harjunud kasutama sellist tööriista oma tegevuses futuuridena. RTS, MICEX ja teised börsid võimaldavad seda teha mitmesuguste finantstehingute puhul. Millised on asjakohaste kauplemisstrateegiate rakendamise tunnused? Mis on futuurid ja kuidas need aitavad kauplejatel raha teenida?

Mis on futuurid

Vastav alt kauplejate seas levinud definitsioonile on futuurid finantsinstrumendid, mis võimaldavad alusvara suhtes sõlmida futuurilepinguid, mis eeldavad ostja ja müüja vahelist kokkulepet tehingu hinna ja tingimuste osas. Selle vara muud aspektid, nagu näiteks kogus, värvus, maht jne, on omakorda läbi räägitud lepingu eraldi spetsifikatsioonides. Futuurid on üsna universaalne finantsinstrument. Neid saab kohandada erinevatele kauplemispiirkondadele.

Futuurid on tuletisväärtpaberid?

Jah, see on nende mitmekesisus. Paljud kauplejad mõistavad mõistet "tuletisinstrument" kui sünonüümi väljendile "tuletisinstrument", st selline, mis täiendab klassikalisi ostu-müügitehinguid. Tuletisinstrument ja futuurid on kirjalik kokkulepe, mis määratleb müüja ja ostja jaoks lepingu tingimused. Iga tuletisinstrumenti eripära seisneb selles, et tegelikult võib see ise olla ostu-müügilepingu objektiks. See tähendab, et kaubad tarnij alt ostjale ei pruugi päriselt üle minna.

Futuuride ajalugu

Futuureide olemuse piisav alt üksikasjalikuks uurimiseks on kasulik teada, kuidas need finantsinstrumendid ilmusid, millised on nende finantsringlusse toomise peamised ajaloolised etapid. Mõned kauplejad usuvad, et müüja ja ostja vahelise suhte mehhanism, mis täna sobib futuuride määratlusega, tekkis juba ammu enne, kui kõnealune instrument turule ilmus. Nagu majandusteaduses sageli, ilmnes esm alt nähtus ja seejärel seda iseloomustav termin.

Turg nõudis uuendusi

Üks peamisi kaubaliike on alati olnud teravili. Kui rääkida perioodist kuni 19. sajandi lõpuni - 20. sajandi alguseni, siis kuulus see üldse maailmakaubanduse võtmeobjektide hulka. Teravilja kasvatanud põllumehed saatsid need oma klientidele maad või merd mööda. Sügisel oli teraviljaturul sageli kauba ülepakkumine - põllumehed püüdsid oma saagi esimesel võimalusel maha müüa. Kevadel omakorda võis tekkida puudus teraviljast, millel lihts alt polnud aega kasvada, samal ajal kui müümata jääval oli aega rikneda isegi sügisel, kuna sageli polnud seda kuskil hoida. Turg pidi selle tasakaalustamatuse kuidagi lahendama. Nii tekkisid tähtajalised finantsinstrumendid, mis võimaldasid nii teraviljakasvatajaid kui ka muude kaupade tarnijaidpõllumajanduslik tüüp, et sõlmida ostjatega lepingud juba enne, kui teravili jõudis valmida või müügikohta jõuda.

Mitmeotstarbeline tööriist

Neid lepinguid hakati edasi kutsuma (inglise keelest forward – "edasi"). Futuurid on, võib öelda, forvardlepingu kohandamine börsil kauplemise iseärasustega. Eksperdid seostavad oma välimust ettevõtluses väljakujunenud tehingustandarditega, tänu millele saab vastavaid lepinguid sõlmida olenemata müüdava kauba liigist. Selle tulemusena on futuuridega kauplemine levinud tehinguteni, mille käigus müüakse ja ostetakse mitte ainult teravilja ja muid põllumajandussaadusi, vaid ka toorainet, metalle, mõnda valmistoidukaupa: suhkur, kohv jne. Suhteliselt uuele, kui me räägime kaubasuhete ajaloost, instrumendiga on kohanenud ka finantsbörsid.

Toormetest aktsiaindeksiteni

On tõendeid selle kohta, et esimene kauplemine futuuridega toimus Dow Jonesi börsil samanimelise indeksi tehingute tegemiseks. Selle tulemusel said rahastajad suurepärase vahendi finantsriskide kindlustamiseks – nii nagu seda said sügisel teha viljatarnijad. Aja jooksul on indeksifutuurid muutunud nii tavaliseks, et kauplemismahud on mõnikord ületanud klassikaliste tehingute oma.

Forexi futuurid

Uus finantsinstrument hakkas tungima ka valuutaturgudele. Üks faktor, mis mõjutas kauplejaid futuuride kasutamise vastu, olimõnede ekspertide hinnangul "kullastandardi" kaotamine USA-s 1971. aastal. Kohe pärast uute normide kehtestamist hakkasid maailma valuutaturu noteeringud tugev alt kõikuma. Kauplejad väitsid, et futuurid on just see vahend, mis aitab turul suure volatiilsuse faasist läbi saada.

Paigaldati sobivad kauplemismehhanismid ja nende kiire populaarsuse kasvu tõttu eeldasid eksperdid, et just seda turg nõudis. Nagu mitmetes allikates on märgitud, sõlmiti dollari ja rubla futuurid esmakordselt 1998. aasta aprillis. Esimesel kauplemispäeval ületas lepingute kogusumma 200 miljonit rubla.

Futures Venemaal

Muide, Venemaa börsikaubanduse ajalugu ulatub Peeter Suure aega. Ja 20. sajandi alguses tegutses Venemaal mõningatel andmetel 87 kaubabörsi. 1920. aastate lõpust kuni 1991. aastani see kaubandusasutus meie riigis ei toiminud. Kuid pärast Venemaa üleminekut vabale turule sai sellest üks riigi majanduse võtmetähtsusega tegureid.

Millal hakkasid Venemaal toimuma esimesed tehingud futuuridega? On tõendeid, et esimesed pretsedendid selle finantsinstrumendi kasutamisel registreeriti 1996. aastal Peterburi börsil. Ilmuma hakkasid esimesed analüütilised artiklid, milles esitati teese futuuride kasutamise väljavaadete kohta Venemaa kaubanduses. 1990. aastatel hakati selle finantsinstrumendi kaudu täitma riigi ja omavalitsuste võlakirjade lepinguid.

Futuurid (RTS ja MICEX) on nüüd kehtivad mõlemal suuremal Venemaa börsil. Esimesel on isegi spetsiaalne segment selle finantsinstrumendiga kauplemiseks - FORTS. Futuurid ja optsioonid on saadaval FORTSis (teine populaarne viis lepingute sõlmimiseks). Muide, on kasulik kaaluda nende erinevusi.

Mis vahe on futuuridel ja optsioonidel

Põhikriteerium futuuride ja optsioonide eristamiseks on see, et esimese omanik peab täitma lepingu tingimusi. Teine finantsinstrument omakorda võimaldab tehingu poolel mitte täita lepingus sätestatud tingimusi. Näiteks ärge müüge aktsiaid, kui nende hind on võrreldes ostuaegse hinnaga langenud.

futuuride tüübid. Lavastatud

Jätkame aga futuuride uurimist. Kaasaegsed kauplejad jagavad need kahte tüüpi. Esiteks on nn lavastatud futuurid. Need kujutavad endast lepingut, mille täitmise ajal kohustub ostja omandama ja müüja - loovutama mõne tehingu spetsifikatsioonis märgitud summa. Sel juhul on futuuri hind see, mis fikseeriti viimasel oksjonil. Kui leping aegub ja müüja vara ei loovuta, võib teda oodata trahv.

Arveldus

On ka arveldatud futuurid. Nende eripära seisneb selles, et müüja ja ostja arveldavad omavahel summades, mis moodustavad vahe lepingu sõlmimise ja täitmise hetkehinna vahel, sõltumata selle tegelikust üleandmisest.

Futuuride spetsifikatsiooni struktuur

Üksfutuuritehingute üks põhielemente on spetsifikatsioon. See on allikas, milles on fikseeritud lepingu põhitingimused. Vaadeldavat tüüpi tehingute spetsifikatsioonide struktuur on tavaliselt järgmine: on märgitud lepingu nimi, selle konkreetne tüüp - arveldus või etapiline, alusvara väärtus, tingimused, samuti mõned spekulatiivsed parameetrid. Peamiste hulgas võib nimetada linnukese või minimaalse hinnamuutuse sammu.

Selle väärtused sõltuvad konkreetsest varast. Nisu puhul, kui räägime peamistest maailma börsidest, on see umbes 5 senti tonni kohta. Teades, milline on futuurlepingu maht, saab kaupleja hõlpsasti arvutada kogu vara kogusumma hinnamuutuse. Näiteks kui on leping 200 tonni nisu kohta, siis saate arvutada, et minimaalne hinna korrigeerimine on 10 dollarit.

Naftafutuurid

Kuidas kaubelda näiteks Brenti ja muude naftafutuuridega? Väga lihtne. Kaasaegsetel kaubabörsidel kaubeldakse märgitud õliklassiga, aga ka veel kahega - Light Sweet ja WTI. Neid kõiki nimetatakse markeriteks, kuna muud õliklassid hinnatakse nende korrelatsiooni alusel kaubeldava väärtusega. Musta kulla lepingud sõlmitakse kahel peamisel börsil – NYMEXil New Yorgis ja ICE-l Londonis. Ameerika õlil kaubeldakse Light Sweet õliga, ingliskeelsel - kaks muud sorti. Musta kullaga kauplemise eripära on see, et see käib ööpäevaringselt.

Üldine juhisPlaneedi kauplejad eelistavad Brenti sorti. See õli on märgiks olulisele osale maailma musta kulla klassidest, sealhulgas Venemaa Uurali naftast. Tõsi, nagu mõned analüütikud märgivad, on kauplejate seas aktiviste, kes ei pea otstarbekaks võtta Brenti etaloniks. Peamine põhjus on selles, et seda kaevandatakse peamiselt ainult Põhjameres, Norra maardlates. Nende varud vähenevad, mille tulemusena, nagu mõned analüütikud arvavad, kauba likviidsus väheneb ja nafta hind ei pruugi kajastada tegelikke turutrende.

Brenti futuurid on kergesti äratuntavad Londoni ICE börsi lühendi BRN järgi. Lepingu täisnimi kõlab nagu Brenti toornafta. Nafta tarnitakse lepingute alusel igakuiselt. Sellest lähtuv alt saab tehinguid sõlmida kuuajalise intervalliga. Lepingu maksimaalne kestus on 8 aastat. On lühiajalisi naftafutuure ja on pikaajalisi. Vastava lepingu väärtus on 1000 barrelit. 1 linnukese väärtus on sent, see tähendab, et lepinguhinna minimaalne muutus on $10.

Kuidas futuuride abil naftakaubanduses võita? Nafta noteeringud sõltuvad mõnede majandusteadlaste sõnul maailmamajanduse olukorrast. Kui inimene on selle teemaga hästi kursis, siis võib ta proovida sõlmida nafta ostu- või müügilepingu kindlaksmääratud hinnaga, avades nii vastav alt pika või lühikese positsiooni. Oletame, et nafta hinnaga 80 dollarit barreli kohta eeldab inimene, et 3 kuu pärast tõuseb tooraine 120 dollarini. Ta sõlmib 1 minimaalse ostulepingumust kuld hinnaga 90 dollarit barreli kohta. Tuleb 3 kuud. Nafta kallineb ootuspäraselt 120 dollarini barreli eest ning kaupleja käsutuses selgub, et hind on 90. Vastav alt börsitingimustele laekub talle koheselt vajalik vahe 40 dollarit.

Futuurid ja valuutad

Ilmselt vajab kaupleja naftafutuuridega kauplemiseks märkimisväärseid finantsinvesteeringuid. Minimaalne lepingu suurus, nagu me juba märkisime, on 1 tuhat barrelit, see tähendab, et kui võtame musta kulla praegused, mitte kõige kõrgemad hinnad, on vaja investeerida umbes 50 tuhat dollarit. Kauplejal on aga võimalus teenida, sõlmides näiteks MICEXil dollari kohta futuurilepingu. Vahetuse tingimuste kohaselt on lepingu minimaalne suurus 1000 dollarit. Tikk - 10 kopikat.

Näiteks eeldab inimene, et USA dollar langeb praeguselt 65 rubl alt 40-le. Ta avab pika positsiooni, et müüa üks leping näiteks 50 dollari hinnaga, tähtaeg on 1 kuu. Kuu aega hiljem tugevdab rubla tõesti oma positsioone – kuni 40 ühikut USA dollari kohta. Inimesel on seevastu õigus müüa lepingu spetsifikatsioonis märgitud summa kursiga 50 dollarit ja saada vahetuskursi erinevusest 10 rubla ig alt Ameerika rahaühikult. Kui ta aga kursusega ära ei arva, peab ta oma kohustused börsi ees nii või teisiti täitma. Tavaliselt toimub see kauplemisplatvormi kontole vajaliku suurusega sissemakse tegemisel.

Sarnased tulumehhanismid on võimalikud ka ettevõtete aktsiatega kauplemisel. Kui kaalutakse,Turu olukorra kvalifitseeritud analüüsiga võib kaupleja loota suurepärasele futuuride tulule. Kaasaegsetel börsidel kauplemine on piisav alt mugav, läbipaistev ja Venemaa seadustega kaitstud. Reeglina on kaupleja käsutuses mugavad analüüsivahendid, näiteks valitud vara futuurigraafik. Sobiva finantsmehhanismi kasutamine Venemaa rahastajate seas on muutunud üsna populaarseks.