Venemaa rekordiline välisvõlg ja kapitali väljavool riigist: mida näitavad numbrid ja mida oodata tulevikus

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

2013. aasta oktoobri alguses ilmus Venemaa keskpanga veebisaidile pettumust valmistav ja samal ajal murettekitav statistika Venemaa välislaenude dünaamika kohta. Vaadates numbreid, mis kirjeldavad Venemaa välisvõla seisu, tõotab 2013. aasta tulla järjekordne kõigi aegade kõrgeim tipp. 1. oktoobri seisuga ületas laenude kogusumma esialgsetel andmetel rekordi ja ulatus ligikaudu 719,6 miljardi dollarini. See väärtus on enam kui 13% kõrgem kui 2012. aasta lõpu sama näitaja. Samal ajal prognoosib keskpank Vene Föderatsioonist tänavuseks kapitali väljavooluks 62 miljardit, mis tundub varasema hinnanguga (67 miljardit) võrreldes veidi optimistlikum ja sellest tuleb juttu meie artiklis.

Näitajate seos

KuiArvestades praeguste välisvaluutareservide muljetavaldavat suurust (umbes 515 miljardit dollarit), võib tunduda, et Venemaa välisvõla probleem on mõnevõrra ülepaisutatud. Tõepoolest, valitsuse kohustuste osatähtsus laenude kogusummas on suhteliselt väike ja võrdub 63,3 miljardi dollariga (8,8%). 1. oktoobri seisuga oli SKT väärtus 48 triljonit 869,325 miljardit rubla, mis praeguse vahetuskursi järgi on 32,2663 rubla dollari kohta. vastab 1514,56 miljardile dollarile. Lihtne arvutamine valitsussektori tegelike kohustuste ja sisemajanduse koguprodukti mahu suhte kohta annab tulemuseks ligikaudu 4,2%. See on väga madal näitaja ja sellest vaatenurgast, kui võrrelda Venemaa välisvõlga olukorraga USA-s, kus riiki ähvardab tehniline maksejõuetus, ei paista muretsemiseks asjatut põhjust. Vaatame aga, mida analüütikud sellest arvavad.

Ekspertide hinnang

Aleksandr Morozov, HSBC SRÜ ja Venemaa peaökonomist, keskendub kolmanda kvartali madalale jooksevkaubanduskonto ülejäägile (+29 500 miljardit dollarit). 2012. aasta sama perioodi kohta oli see näitaja kaks korda suurem (+61 500 miljardit dollarit). Ja kui arvestada kolmandat kvartalit eraldi, siis näivad numbrid veelgi masendavamad: vaid 1,1 miljardit dollarit, mis on viis korda vähem kui eelmisel aastal võrreldaval perioodil. Kuna kapitali netoväljavool on endiselt tagasihoidlik, on väike ülejääk halb uudis. Veelgi enam, A. Morozov usub, et seda näitajat tõenäoliselt revideeritakse suunasalandamised. Omakorda asetäitja Daria Želannova. Alpari analüütilise osakonna direktor meenutab Venemaa praegust välisvõlga kommenteerides keskpanga ja rahandusministeeriumi võla arvutamise meetodite erinevust. Viimane arvestab vaid riigi suveräänsete kohustustega ja sel juhul pole veel millegi pärast muretseda. Kuid keskpank fikseerib lisaks riigivõlale ka ettevõtete ja pankade võlad.

Ja siin hakkab olukord juba hirmu tekitama. Seni on eksperdi hinnangul kujunemas järgmine pilt: Venemaa koguvälisvõlg järk-järgult kasvab, samas kui reservi suurus jääb samale tasemele. Seni erilisi riske pole. Kui aga gaasi ja nafta maailmaturuhinnad langevad järsult, põhjustab see rubla automaatse languse. Sel juhul ei suuda võimud tõenäoliselt devalveerimist vältida ja nat. valuuta võib langeda 40 rublani dollari kohta.