Rahaturu olemus ja struktuur

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Rahaturg on fondide käibesüsteemi võtmelüli, tänu millele saavad toimida rahavoogude jaotamise ja ümberjaotamise mehhanismid majanduses. Rahaliste ressursside migratsioon erinevate üksuste vahel on käimas, see tuleneb rahaliste vahendite nõudluse ja pakkumise olemasolust.

Teoreetilised alused

Rahaturg on jagatud mitmesse kategooriasse. Need on valuuta-, pankadevahelised ja raamatupidamisturg. Samuti on olemas tuletisinstrumentide turg.

Diskontoturg hõlmab kommerts- ja riigivõlakirju ning muid rahaturu väärtpabereid (muud lühiajalised kohustused). Selgub, et raamatupidamisturul käib tohutu mass lühiajalisi väärtpabereid. Nende peamine parameeter on mobiilsus ja kõrge likviidsus.

Pankadevaheline turg on osa laenukapitali turust. Siin kasutavad ajutiselt vabu krediidiasutuste vahendeid pangad omavahel. Tavaliselt korraldatakse see lühiajalise pankadevahelise hoiuse vormis. EnamikLevinud on hoiused 1, 3 või 6 kuuks ning tähtajad on 1-2 aastat, kuid mõnikord võib tähtaega pikendada 5 aastani. Pankadevahelisel turul ringlevaid vahendeid saavad pangad kasutada ka keskmiseks või pikaajaliseks aktiivseks tegevuseks. Nad saavad neid vahendeid kasutada ka saldode reguleerimiseks. Teine viis selle kasutamiseks on täita valitsuse regulatiivseid nõudeid.

Valuutaturud tegelevad erinevate riikide füüsiliste ja juriidiliste isikute rahaliste kohustuste tasumisega seotud rahvusvahelise maksekäibe teenindamisega. Siin on spetsiifika oma, sest ühtset maksevahendit kõigi riikide jaoks pole. Seega on tungiv vajadus vahetada üks valuuta teise vastu. See toimub valuutaturul konkreetse valuuta müügi või ostu vormis saaja või maksja poolt. Valuutaturud on ametlikud keskused, kus toimub valuutade ost ja müük. Hinda korrigeeritakse rahaturu pakkumise ja nõudluse alusel.

Tuletisinstrumentide turg

Kui rääkida tuletisinstrumentidest, siis see termin viitab tuletisinstrumentidele, mis põhinevad lihtsamatel instrumentidel, nagu võlakirjad ja aktsiad. Näiteks üks peamisi tuletisinstrumentide liike on optsioon. Valikud võimaldavad nende omanikul aktsiaid osta või müüa.

Vahetustehingud on teist tüüpi tuletisväärtpaberid. Vahetusleping on kokkulepe sularahamaksete vahetamiseks kindlaksmääratud aja jooksul. Futuur -need on lepingud tulevaste tarnete kohta (kaupade tarned, mis pole veel saadaval). See hõlmab lepinguid valuutade tarnimiseks lepingus endas fikseeritud hinnaga.

Rahaturg ja rahaturg

Tundub, et see on sama asi, kuid tegelikult on mõisted erinevad. Rahaturg on turg, kus intressimäärad määravad raha pakkumise ja nõudluse parameetrid. Tegemist on laenukapitali turu sektoriga, kus hoiuse- ja võlaoperatsioone tehakse alla üheaastase perioodi ehk lühiajaliselt. Rahaturg on pankade ja finantsasutuste võrgustik, mis tegelevad raha optimaalse pakkumise ja nõudluse tagamisega. Nii saab rahast eriline kaup.

Rahaturgu iseloomustatakse kui kõrge likviidsusega varaturgu. Selle töömehhanism on üsna keeruline, subjektid on diileri- ja maaklerifirmad, raamatupidamismajad ja kommertspangad. Ostu-müügiobjektina on ajutised rahalised vahendid, mis on vabas olekus. Laenu intressid määravad kauba, st raha hinna.

Instrumendid ja osalejad

Rahaturg hõlmab mitmeid finantsinstrumente.

Lühiajalised väärtpaberid:

1. Agentuuride arved (asutused, mida sponsoreerib valitsus, nt valitsuse hüpoteeklaenuasutus).
2. Pangaarved.
3. Kommunaalarved (asula, maa, linn).
4. riigikassa vekslid (valitsuse vekslid).
5. Võlakirjad.
6. Kommertspaberid.
7. Säästusertifikaadid.
8. Lühiajalised laenud.
9. Kommertslaenud.
10. REPO-tehingud (tagasiostmisele kuuluvate väärtpaberite müük).

Rahaturuinstrumendid on investeeringud, mis sobivad paremini jooksva kasumi teenimiseks, mitte kapitali kasvule suunatud vahendid, näiteks ettevõtete aktsiad, mis kasvavad pidev alt üle oma tegevusala keskmise taseme. Rahaturu instrumentidel on kõrge usaldusväärsus. Instrumentide minimaalne suurus on alates miljonist dollarist. Nende tagasimaksmine on võimalik ühest päevast ühe aastani, kuid kõige levinum periood on kolm kuud või vähem. Põhiline erinevus kauba- ja börsidest seisneb selles, et rahaturul ei ole selget asukohta.

Turul osalejad

Ühest küljest on osalejad isikud, kes annavad raha mitte kauemaks kui aastaks. Neid nimetatakse võlausaldajateks. Teist poolt esindavad inimesed, kes laenavad raha laenuandjate dikteeritud tingimustel. Neid nimetatakse laenuvõtjateks. On ka teine turuosaliste kategooria – finantsvahendajad. See on isikute nimi, kelle abil võlausaldajatelt laenuvõtjatele raha üle kantakse, kuid toiminguid saab teha ka ilma finantsvahendajateta.

Võlausaldajad ja laenuvõtjad

Nii nende kui ka teiste roll rahaturul võib olla:

1. Pangad.
2. Juriidilised isikud(ettevõtted ja erinevad organisatsioonid).
3. Pangavälised krediidiasutused.
4. Isikisikud.
5. Rahvusvahelised finantsasutused.
6. Riigid (teatud organisatsioonid ja struktuurid).
7. Muud finants- ja krediidiasutused.

Finantsvahendajad võivad olla:

1. Haldusettevõtted.
2. Maaklerid.
3. Pangad.
4. Dilerid.
5. Professionaalsed börsiosalised.
6. Muud finantsasutused.

Võlausaldajate sissetulek

Rahaturul osalejad soovivad saada tulu erinevate finantsturu instrumentidega tehtud operatsioonidest. Seega saavad laenuandjad laenatud rah alt intressi näol kasumit. Laenuvõtjad saavad ka tulu, kuna laenatud vahendid toovad neile täiendavat kasumit. Finantsvahendajad töötavad vahendustasu eest.

Peamised turuosalised on valitsused, rahaturu investeerimisfondid, ettevõtted, kommertspangad, maaklerid ja diilerid, futuuribörsid ja Föderaalreserv.

Mittepangandus- ja mittefinantsettevõtted saavad raha koguda kommertspaberite emiteerimisega, mis on lühiajalised tagatiseta võlakirjad. Viimastel aastatel on selliseid ettevõtteid olnud üha rohkem.

Rahvusvahelise kaubandusega tegelevad ettevõtted saavad raha pangaaktsepti kaudu. Pankuri aksept on ajaveksel – panga poolt aktsepteeritud veksel. Sel juhul muutub eelnõu tingimusteta kohustusekspurk. Tüüpiline pankuri aktsept toimib nii: pank aktsepteerib maaletooja ajaarvet ja seejärel diskonteerib seda, makstes maaletoojale arve nimiväärtusest veidi vähem. Importija kasutab saadud raha eksportijale tasumiseks. Pank säilitab aktsepti või müüb selle järelturul ja seda toimingut nimetatakse uuesti allahindluseks.

Lühiajalised investeerimisfondid

See on nimetus, mis on antud kõrgelt spetsialiseerunud rahaturuvahendajate rühmale. Neid esindavad rahaturufondid, kohalike omavalitsuste investeerimisfondid, pankade usaldusosakondade lühiajalised investeerimisfondid ja muud organisatsioonid. Need vahendajad moodustavad suuri rahaturuinstrumentide kogumeid. Osa olemasolevatest instrumentidest müüakse teistele investoritele, andes seeläbi väikeinvestoritele ja eraisikutele võimaluse sellel turul raha teenida. Sellised basseinid ilmusid üsna hiljuti, seitsmekümnendate aastate keskel.

Futuurid ja valikud

Futuuride ja optsioonidega kaubeldakse börsidel. Rahaturu futuurleping on tüüpleping mistahes väärtpaberi müümiseks või ostmiseks sellel turul lepingus määratud hinnaga ja kindlal kuupäeval. Optsioon seevastu annab selle omanikule õiguse müüa või osta futuurleping kindlaksmääratud kuupäeval teatud kuupäeval või enne seda.

Maaklerid ja edasimüüjad

Rahaturu stabiilne raharinglus sõltub suuresti sellestmaaklerite ja edasimüüjate töö, sest neil on sellel turul suur roll uute instrumentide väljalasete edendamisel. Samuti on oluline nende töö järelturul, kus saab realiseerimata instrumente enne nende tähtaega maha müüa. Väärtpaberitega kauplemisel kasutavad edasimüüjad teisest ostulepingut. Nad on ka vahendajad järelturul ostjate ja müüjate vahel, annavad laenu huvitatud isikutele ja laenavad raha üksikisikutelt, kes on valmis neid pakkuma.

Maaklerid töötavad müüjate ja ostjatega komisjonitasu eest. Maaklerid mängivad võtmerolli ka laenuandjate ja laenuvõtjate sidumisel lühiajaliste laenude turul. Nad on vahendajad paljudes teistes raha- ja finantsturu segmentides.

Föderaalreservi süsteem

Ta on sellel turul peamine osaleja ja kontrollib pankadele ja teistele depooasutustele reservfondide andmise protsessi. Kauplemine toimub võlakirjaturul või ajutiselt järelturul. Föderaalreserv võib mõjutada lühiajaliste laenude intressimäära. Intressimäära tõus või langus mõjutab ülejäänud rahaturu intressimäärasid.

See võib mõjutada intressimäärasid ka diskontomäära mehhanismide või allahindlusakna kaudu. Diskontomäära muutusel on tõsine ja otsene mõju lühiajaliste laenude turu intressimääradele ja muudele rahaturu intressimääradele.

Järeldus

Kõik osalejadmajandussuhetes hoitakse tehingulist (sularaha)jääki, mis tagab planeeritud kulutused, sõltumata sularaha laekumisest. Tasakaal rahaturul saavutatakse välisvaluutas ja nõudmisel olevate vahendite kasutamisega. Tehingubilansi olemasolu on võimatu ilma kuludeta eelnev alt teadaoleva protsendi kujul. Kulude minimeerimise saavutavad majanduskäibes osalejad rahaturu tasakaalu hoidmisega minimaalsel võimalikul tasemel, mis on vajalik igapäevaste tehingute tegemiseks.

Turuosaliste rahajäägi puudujääv osa täiendatakse minimaalse kuluga kiiresti sularahaks konverteeritavate instrumentide soetamise teel. Selliste instrumentidega kaasneb nende lühikese tähtaja tõttu üldjuhul tühine hinnarisk. Lühiajalise sularahalaenu vajadust saab rahaturul vastav alt vajadusele rahuldada ka laenuvõtmisega.