Kuidas kujuneb Vene Föderatsiooni keskpanga vahetuskurss Forexil ja MICEXil?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Valuutakurss on pidevas kõikumises, seetõttu on finants- ja majanduslikku laadi riskide vältimiseks vaja mõista prognoosimismehhanismi ja mehhanismi, mis selgitab vahetuskursi kujunemist.

See teema on eriti aktuaalne tänapäeval, mil Venemaa püüab iseseisvat poliitikat ajades vabaneda dollari sõltuvusest. Et mõista mõningaid raskusi, mis sellel keerulisel teel tekivad, on vaja mõista, kuidas kujuneb vahetuskurss Venemaal ja kogu maailmas.

Natuke ajalugu

Kuni eelmise sajandi kolmekümnendateni kehtis enamikus riikides nn kullastandard. Tema sõnul määrati kullasisaldus valuutas. Valitsused pidid vahetama oma valuuta kulla vastu. Süsteemi toetamiseks kehtestati riigisisese rahapakkumise ja kullavarude vahel range korrelatsioon. Kullasisalduse järgi moodustati nende kursused. Näiteks ühes USA dollaris oli kakskümmend kolm ja kaks sajandikku kullatera ja üksInglise nael - sada kolmteist tera, see tähendab neli koma kaheksakümmend seitse sajandikku korda rohkem. Nende arvutuste järgi määrati vahetuskurss, kus üks nael võrdub 4,87 dollariga.

Kulla valuutasüsteem

Pärast 1930. aastaid ja Ameerika suurt depressiooni kehtestas enamik riike kulla vahetussüsteemi, kus vahetuskursid kujunesid juba reservvaluuta, milleks oli dollar, arvelt. 1944. aastal asutatud Rahvusvaheline Valuutafond aitas kaasa vahetuskursside stabiilsuse hoidmisele. Tänu se alt saadud panustele eraldati laene rahalistes raskustes olevatele riikidele.

Ujuv vahetuskursi süsteem

Kuidas kujuneb vahetuskurss? 1970. aastatel asendati kulla vahetussüsteem ujuvate vahetuskursside süsteemiga. Selle tähendus seisneb pakkumise ja nõudluse vahekorrast tingitud vahetuskursside kujunemises, nagu väärtpaberid börsil. Päris vabaks kurss siiski ei saanud. Teatud piiri saavutamisel tekkis riigil pariteet (nagu 1979. aastast Euroopas) ja riigi keskpank, kooskõlastades oma tegevust teiste riikidega, muutis ametlikult kurssi. Kui muutus oli allapoole, siis toimus ümberhindlus ja tõus - devalveerimine. Piir saavutati mõneprotsendiliste muutustega, kuid üheksakümnendatel tõusis see viieteistkümne protsendini.

Revalveerimine ja devalveerimine ei ole ainsad viisid, kuidas riik sekkub vahetuskursi kujunemise selgitamise protsessi. Et vältida tugevaid kõikumisinad võtavad kasutusele nn valuutainterventsioonid, kus vahetuskursi langemisel ostetakse ja kui vastupidi, siis müüakse.

Mehhanism ei ole alati edukas, kuna välisriigis asuvad rahvusvaluuta omanikud ei allu oma valitsuste juhistele. Näiteks kui USA tõstab laenu intressimäära, siis väljaspool USA-d olevate valuutade laenuintress jääb samaks, mis muudab need atraktiivsemaks.

Üldised vahetuskursi kujunemist mõjutavad tegurid

Kuidas kujuneb vahetuskurss börsil, pankades ja osariikides üldiselt.

1. Eksport ja import. Mida kõrgemad on hinnad riigis välismaiste hindadega võrreldes, seda suurem on import. Seetõttu on välisvaluuta hind kõrge.

   Sissetulekute kasvades suureneb nõudlus impordi järele, mis põhjustab rahvusvaluuta odavnemist.

   Seevastu kõrge rahvusliku sissetulekuga välismaal välisvaluuta hind langeb.

2. Kapitali liikumine. Kui investor soovib saada rohkem välisraha, hoiuseid, aktsiaid, võlakirju ja kohustusi, siis välisvaluuta hind tõuseb.

   Teisest küljest tugevdavad maksed valitsusele selle valuutat.

3. Andmete väljastamine ja andmete väljastamise ootamine. Selliste andmete hulka kuuluvad: asukohariikide majandusnäitajate avaldamine, intressimäärade muutuste avaldused, majandusülevaated ja palju muud.
4. Fondide tegevus. suur jõud,vahetuskursside liikumist mõjutades laenavad fondid, kui neid investeeritakse teatud valuutadesse. Neil on suurepärased vahendid, et panna rada igas suunas liikuma.
5. Eksportijate ja importijate tegevus. Nad on valuutaturu kasutajad, kes on huvitatud välisvaluutade ostmisest ja müügist. See mõju on aga ebaoluline ja lühiajaline, sest nende väliskaubandustehingute maht on välisvaluutaturu tehingute kogumahuga võrreldes tühine.

6. Poliitikute avaldused. Erinevatel kohtumistel, tippkohtumistel, pressikonverentsidel ja nii edasi jälgitakse selliseid kõnesid veebis tähelepanelikult, misjärel valuutaturg reageerib kohe, sõltuv alt avalduste tugevusest.

   Kõik mäletavad 2014. aasta lõppu, kui Venemaa president V. V. Putin ühe oma kõnega hetkega stabiliseeris rubla kursi (“kurss rääkis”), peatades sellega selle kiire languse.
7. Keskpankade tegevus. Selle mõjumehhanismi kirjeldatakse allpool.

Keskpank

Mõtleme, kuidas kujuneb keskpanga kurss.

Riikide mõju valuutaturule toimub keskpankade kaudu. Nagu juba märgitud, on äärmiselt haruldane, et riik ei sekku üldse valuutavahetusoperatsioonidesse (vab alt ujuv riik). Reeglina mõjutavad need aeg-aj alt kurssi (määrdunud ujuv seisund), mõjutades seega seda, kuidaskujuneb keskpanga kurss.

Tootmise ja tarbimise huvides viib riik läbi otsest ja kaudset reguleerimist. Otsene reguleerimine toimub allahindluspoliitikas ja valuutainterventsioonides. Kaudne reguleerimine toimub inflatsiooni taseme, ringluses oleva raha hulga ja muu kaudu.

CBR

Vene Föderatsiooni Keskpanga vahetuskursi kujunemisest lähem alt.

Vene Föderatsiooni keskpank määrab iga päev, välja arvatud nädalavahetused, enamiku valuutade kursid rubla suhtes. Dollari kurss rubla suhtes määratakse selle järgi, kuidas Moskva pankadevahelisel valuutabörsil eelmisel päeval oksjonil läks. Sama kehtib ka euro kohta. Ülejäänud valuutad moodustatakse ristkursside kaudu, st rubla ja mõne muu valuuta suhtega, mis põhineb suhtel dollarisse.

Vene Föderatsiooni Keskpanga vahetuskursi kujunemist mõjutavad ka import ja eksport. Kui kaupa müüakse rohkem kui ostetakse, on parem, kui rahvusvaluuta hind langeb ja vastupidi.

Keskpank määrab kursi enam kui kolmekümnele valuutatüübile. See on dollar, euro, jüaan, frank, jeen, grivna ja teised.

Alates 2005. aastast on Vene Föderatsiooni keskpank läinud üle dollari-euro kahe valuuta ostukorvile. Arvatakse, et nii saavutatakse paindlikum regulatsioon ja realiseeritakse volatiilsuse kasv. Kurss arvutatakse Forexi turgude dollari-euro valuutapaari ja MICEXi rubla noteeringute euro suhtes.

Pangad

Kuidas kujuneb vahetuskursspankades? Teised pangad võivad oma intressimäärasid ise määrata. Põhimõtteliselt pakuvad nad valuuta ostmist madalama hinnaga ja müüvad seda keskpanga pakutavast kõrgema hinnaga.

MICEX

Huvitav küsimus on ka see, kuidas vahetuskurss MICEXil kujuneb.

Välisvaluutaga kauplemist Moskva pankadevahelisel valuutabörsil reguleerib Vene Föderatsiooni Keskpank, mis täidab oma ülesandeid riigihangete föderaalseaduse, valuuta reguleerimise ja kontrolli föderaalseaduse alusel.

Forex

Teadmatul inimesel on raske aru saada, kuidas Forexi vahetuskursid kujunevad.

Rahvusvahelisel Forexi turul määrab hinna ostjate (või pullide) ja müüjate (või karude) võitlus. Üksikisikud ei saa selle turu olukorda mõjutada. Ainult Rahvusvaheline Valuutafond ja keskpangad saavad mõjutada hindade liikumist ja seda vaid lühiajaliselt.

Vahetuskursi kujunemist siin selgitavad mustrid on järgmised:

• Kui nõudlus valuuta järele suureneb, tõuseb ka selle hind ja kui nõudlus väheneb, siis hind langeb vastav alt.
• Kui valuuta pakkumine suureneb, siis selle väärtus langeb ja kui pakkumine väheneb, siis hind, vastupidi, tõuseb.