REPO tehingud. REPO tehingud väärtpaberitega

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

REPO tehinguid võib nimetada uueks etapiks laenuandmise arengus. Need on selle mugavam ja usaldusväärsem versioon. Tavaliselt tehakse seda tüüpi tehinguid väärtpaberitega, kuna neil on kõrge likviidsus ja mõned muud eelised. Teatud juhtudel võib tehingu esemeks olla kinnisvara või muu vara. Lisaks saab REPO tehinguid aktiivselt kasutada börsil kauplemisel.

Väärib märkimist, et väärtpaberiseaduses ("Väärtpaberituru kohta", föderaalseadus) on juba tehtud vajalikud muudatused, mis reguleerivad selliste toimingute tegemist. See muutis need veelgi usaldusväärsemaks ja välistas osapooltevaheliste konfliktsituatsioonide tekkimise.

Definitsioon

REPO-tehingud on protseduurid, mille käigus müüakse mis tahes väärisesemeid, millega kaasneb nende tagasiostmine pärast kindlaksmääratud perioodi tehingu ajal fikseeritud hinnaga. Pöördostmine on kohustuslik, mis tähistab tehingu viimast (teist) etappi.

Kuluväärtus, millele pooled tehingu esimeses etapis toetuvad, erineb tavaliselt väärtusest, mille järgi teine etapp toimub. Erinevus on võimalik nii üles kui alla. Seda protsentides väljendatud erinevust nimetatakse REPO intressimääraks. Kõikidel juhtudel fikseeritakse mõlemad hinnad tehingu sõlmimisel ega muutu pärast seda.

Rakendus

REPO-tehingute ulatus on ulatuslik. Esmakordselt kasutati neid 20. sajandi alguses, nüüd on neile alla kirjutanud tohutu hulk üksikisikuid ja organisatsioone kõikjal. Need on pankadevahelisel tasandil muutunud väga populaarseks ja ka erinevad organisatsioonid võivad neid sõlmida pankade või muude organisatsioonidega.

On näiteid, kus REPO tehinguid tehti muul eesmärgil. Nimelt laenu saamiseks, mille kohustused ei ole seotud krediidivõlaga ega lisandu sellele dokumentaalsel tasemel. See tähendab, et tehes mitmeid selliseid tehinguid, võib organisatsioon saada enda käsutusse märkimisväärse summa, kuid tal ei ole laenuvõlga (vastav alt dokumentidele).

Laenamisel

Repotehingute peamine eesmärk on laenuandmine. Sellised protseduurid on mugav alternatiiv tavalistele laenuskeemidele. Tegelikult võtab müüja ostja raha ajutiseks kasutamiseks, müües talle väärtasju. Tehingu teises etapis, pärast teatud aja möödumist, ostab müüja samad väärisesemed tagasi, saades nende omandiõiguse, ja ostja oma raha.

Kuikui müüjal ei ole väärtasjade lunastamiseks vajalikku summat, jäävad need ostja omandisse. Seetõttu peetakse selliseid protseduure kõige usaldusväärsemaks laenuvõimaluseks. Nende lisaeelis on fikseeritud hind, mis määratakse tehingu tegemise ajal ja millega müüja peab teises etapis väärisesemed lunastama.

Börsil

Börsikauplemise ajal seisavad mõned osalejad mõnikord silmitsi vajadusega müüa varasid, mida neil pole. Sel juhul saab REPO tehingu sõlmida isikuga, kelle käsutuses on nõutav vara. Pakkuja ostab need varad tem alt ja müüb need oma äranägemise järgi edasi, avades "lühikese" positsiooni. Aja möödudes suletakse "lühike" positsioon, mille tulemusel naasevad väärtused kauplejale, kes tagastab need algsele omanikule, viies lõpule repo.

Algsed omanikud on tavaliselt börsimaaklerid. REPO tehingud ise sõlmiti algselt ainult väärtpaberitega, kuid nüüd saab neid teha ka kaupade ja väärtpaberitega, kuna sellised toimingud on maakleritele kõige mugavam viis pakkuda kauplejatele võimalust avada "lühikesi" positsioone.

Vaatused

Selle protseduuri jaoks on palju võimalusi. Iga juhtumite grupi jaoks saavad pooled valida endale sobivaimad tehingutingimused. Peamised tingimused, mille aluseleristada selliste tehingute erinevat tüüpi ajastust ja suunda.

Tingimused tähendavad aega, mille möödudes tuleb tehingu teise etapi kohustused täita. Juhimisel – kummagi poole tegevuse olemus menetluse esimeses ja teises etapis.

Suunale

Juhi järgi võib selliseid toiminguid pidada otseseks või vastupidiseks. See sõltub sellest, millist rolli mõlemad pooled tehingu esimeses etapis mängivad. See tähendab, et ühe osapoole jaoks on tehing otsene ja teise poole jaoks vastupidine.

• Otserepo-tehingud: osapool tegutseb müüjana, kes kohustub müüdud varad hiljem tagasi ostma.
• Pöördrepotehingud: osapool tegutseb ostjana, kellelt müüja kohustub teises etapis väärtasjad tagasi ostma.

Tähtajaks

Tähtimistähtaeg on periood, mille jooksul tuleb täita teise etapi kohustused. Selle põhjal võivad sellised tehingud olla päevasisesed, kiireloomulised või avatud.

• Avatud: erinevad selle poolest, et tähtaegu ei määrata, määratakse ainult fikseeritud hind, mille eest tuleb väärtasjad lunastada.
• Kiireloomuline: teise etapi tähtaeg peab olema pikem kui üks päev, enne kui aegumiskuupäev loetakse kehtivaks.
• Päevasisene: väärisesemed tuleb lunastada järgmisel päeval.

Funktsioonid

Üks eripära on see, kuidas REPO tehinguid peetakse. Vaatamata sellele, et protseduuri käigus kaks kordatehakse müük (kõigepe alt müüja ostjale ja seejärel tagasi), maksustatakse ainult ühe poole saadud kasum, mis tuleneb tehingu esimeses ja teises etapis sama vara eest makstud summade erinevusest..

Peale selle olid varem ebaselgused, millele osapooled peaksid tähelepanu pöörama. Seejärel muudeti väärtpaberiseadust selliste ebaselguste kõrvaldamiseks.

Eelised

Peamine eelis on minimaalne risk. Kui üks pooltest ei täida oma kohustusi teises etapis, jääb kas sularaha või muud väärtesemed täpselt sama summa eest teise poole käsutusse. Ainus ohuallikas võib olla nende väärtuste väärtuse muutuste liiga kõrge dünaamika. Olenev alt olukorrast võib see tegur tuua nii mõningast lisakasumit kui ka teatud kahjumit.

Lisaks on repotehingute eeliste hulgas ka tingimuste paindlikkus. Pooled saavad valida endale sobiva tähtaja ja leppida kokku hinnas, mis on mõlemale vastuvõetav.

Ostjale

Esimeses etapis ostjana tegutseva poole jaoks on eeliseks võimalus kasutada omandatud väärtusi enne teist etappi oma eesmärkidel. Seda protsessi nimetatakse mõnikord väärtpaberite laenamiseks. Tänu sellele eeliseleREPO-tehingud väärtpaberite ja muude varadega on börsiäris nii lai alt levinud.

Kui toimingu eesmärk on sularahalaenu väljastamine, tegutseb ostja võlausaldajana. Asjaolu, et väärisesemed saavad tema omandiks, toimib kindlustusena juhuks, kui laenuvõtja oma kohustusi ei täida.

Müüjale

Esimeses etapis väärisesemete müügiga tegelevale poolele on eeliseks võimalus kasutada saadud raha oma äranägemise järgi enne toimingu teist etappi. Tänu sellele eelisele on seda tüüpi protseduurid muutunud suurepäraseks alternatiiviks klassikalisele laenuandmisele.

Väärtpaberite laenu väljastamisel on laenuandjaks müüja. Raha üleandmine tema käsutusse toimib kindlustusena juhuks, kui ostja väärisesemeid ei tagasta.