Kurss: mõiste ja liigid

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Finantsvaldkonnas on vahetuskurss kurss, millega üks valuuta vahetatakse teise vastu. Seda nähakse ka kui ühe riigi valuuta väärtust teise riigi valuuta suhtes. Näiteks pankadevaheline vahetuskurss 114 Jaapani jeeni USA dollari suhtes tähendab, et iga 1 dollari eest vahetatakse 114 jeeni või iga 114 jeeni vastu vahetatakse 1 USD. Sel juhul on dollari hind jeeni suhtes väidetav alt on 114.

Valuutakursid määratakse valuutaturul, mis on avatud laiale ringile erinevat tüüpi ostjatele ja müüjatele. Kauplemine on sellel pidev: see käib 24 tundi ööpäevas, välja arvatud nädalavahetused.

Valuuta jaemüügiturg noteerib erinevaid ostu- ja müügikursse. Enamik tehinguid on seotud kohaliku rahaühikuga või sellest tuletatud. Ostukurss on kurss, millega osalejad ostavad välisvaluutat, ja müügikurss on kurss, millega nad seda müüvad. Noteeritud intressimäärad võtavad kauplemisel arvesse diileri marginaali (või kasumi) suurust, vastasel juhul saab selle tagasi saada vahendustasu kujul või muul viisil. Sularahale, selle dokumentaalsele vormile või elektroonilisele vormile saab määrata ka erinevad määrad.

Jaeturg

Rahvusvaheliste reiside ja piiriüleste maksete jaoks mõeldud valuuta ostetakse valdav alt pankadest ja valuutavahendusfirmadest. Siin tehakse ost fikseeritud kursiga. Jaekliendid maksavad lisaraha vahendustasu vormis või muul viisil, et katta teenusepakkuja kulusid ja teenida kasumit. Üks sellise maksu vorm on optsioonikursist vähem soodsa vahetuskursi kasutamine. Seda saab näha, kui uurida mis tahes valuutainformaatorit. Kurss on mõnevõrra ülehinnatud, et tuua müüjale kasumit.

Valuutapaar

Finantsturul on valuutapaar ühe valuuta ühiku suhtelise väärtuse noteering teise valuuta ühiku suhtes. Seega, EUR/USD noteering 1:1, 3225 tähendab, et 1 euro ostetakse 1,3225 USA dollari eest. Teisisõnu, see on euroühiku hind USA dollarites ehk euro vahetuskurss. Selles suhtes nimetatakse eurot fikseeritud valuutaks ja USD-d muutujaks.

Noteerimist, mis kasutab fikseeritud valuutana riigi omavääringut, nimetatakse otsenoteeringuks ja seda kasutatakse enamikus riikides. Teine variatsioon, mis kasutab muutujana rahvusühikut, on tuntud kui kaudne või kvantitatiivne tsitaat ja seda kasutatakse Briti allikates. See tsitaat on levinud ka Austraalias, Uus-Meremaal ja eurotsoonis. Seda tuleks õppimisel arvestadavaluuta informaator, mille kurss võib tunduda ebatavaline.

Kui kodumaine valuuta tugevneb (st muutub väärtuslikumaks), siis vahetuskursi väärtus väheneb. Ja vastupidi, kui välisüksus tugevneb ja kodumaine üksus odavneb, siis see näitaja suureneb.

Valuutakursirežiim

Iga riik määrab oma valuuta suhtes kohaldatava vahetuskursirežiimi. Näiteks võib see olla vab alt ujuv, lõastatud (fikseeritud) või hübriid.

Kui valuuta ujub vab alt, võib selle vahetuskurss teiste ühikute väärtusega märkimisväärselt kõikuda ning selle määravad pakkumise ja nõudluse turujõud. Sellise raha vahetuskursid muutuvad tõenäoliselt peaaegu pidev alt, nagu on näha finantsturgudel kogu maailmas.

Mis on fikseeritud süsteem?

Teisaldatav või reguleeritav sidumissüsteem on fikseeritud vahetuskursside süsteem, millel on reserv valuuta ümberhindamiseks (tavaliselt devalveerimiseks). Näiteks aastatel 1994–2005 oli Hiina jüaan seotud USA dollariga 8,2768:1. Hiina ei olnud ainus riik, kes seda tegi. Alates II maailmasõja lõpust kuni 1967. aastani säilitasid Lääne-Euroopa riigid Bretton Woodsi süsteemil põhinevad fikseeritud vahetuskursid USA dollariga. Kuid see süsteem on juba liikumas ujuva tururežiimi kasuks. Mõned valitsused soovivad siiski hoida oma valuutasid kitsas vahemikus. Selle tulemusena need üksusedmuutuvad liiga kalliks või odavaks, mille tulemuseks on kaubavahetuse puudujääk või ülejääk.

Vahetuskursside klassifikatsioon

Panga välisvaluutaga kauplemisel on ostuhind kulu, mille pank kasutab kliendilt välisvaluuta ostmiseks. Üldjuhul on vahetuskurss, millega välisühik konverteeritakse kodumaise ühiku väiksemaks summaks, ostukurss, mis näitab, kui palju riigi valuutat on vaja teatud koguse välisvaluuta ostmiseks. Näiteks kui olete valuutainformaatori pe alt uurinud dollari ja euro vahetuskurssi, saate määrata, kui palju teisest nimiväärtusest peate nende eest maksma.

Välisvaluuta müügihind viitab vahetuskursile, mida pank kasutab selle klientidele müümisel. See väärtus näitab, kui suur osa riigi valuutast tuleb maksta, kui pank müüb teatud ühiku.

Keskmine kurss on pakkumise ja nõudluse keskmine hind. Tavaliselt kasutatakse seda numbrit ajalehtedes, ajakirjades või muudes majandusanalüüsi allikates (kus näete homseid vahetuskursse).

Valuutakursi muutust mõjutavad tegurid

Kui riigil on suur maksebilanss või kaubavahetuse puudujääk, tähendab see, et selle valuutakursi kasum on väiksem kui valuuta maksumus ja nõudlus selle nimiväärtuse järele ületab pakkumise, mistõttu vahetuskurss tõuseb ja riigi üksus langeb.

Intressimäärad on kulu ja kasumlaenukapital. Kui riik tõstab oma intressimäära või oma siseriiklikku väärtust kõrgemale kui välisriigi oma, toob see kaasa kapitali sissevoolu, suurendades seeläbi nõudlust kodumaise valuuta järele, võimaldades tal hinnata ja devalveerida teist riiki.

Kui riigis inflatsioonimäär tõuseb, väheneb raha ostujõud. Pabervaluuta riigisiseselt odavneb. Kui inflatsioon toimub mõlemas riigis, siis selle protsessi kõrge tasemega riikide ühikud odavnevad madala tasemega riikide nimiväärtuste suhtes.

Finants- ja rahapoliitika

Kuigi rahapoliitika mõju riigi vahetuskursi muutustele on kaudne, on see ka väga oluline. Üldiselt devalveerivad ekspansiivsest eelarve- ja rahapoliitikast ning inflatsioonist põhjustatud tohutu eelarve- ja kuludefitsiit koduvaluutat. Sellise poliitika tugevdamine toob kaasa eelarvekulude vähenemise, rahaühiku stabiliseerumise ja riigi nimiväärtuse väärtuse tõusu.

Riskikapital

Kui kaupmehed eeldavad, et teatud valuutat hinnatakse kõrgelt, ostavad nad seda suurtes kogustes, mis põhjustab ühiku vahetuskursi tõusu. See mõjutab eriti tugev alt dollari ja euro vahetuskurssi. Ja vastupidi, kui nad eeldavad, et üksus langeb, müüvad nad seda suures koguses, mis põhjustab spekulatsioone. Vahetuskurss langeb kohe. Spekulatsioonid on valuutaturu vahetuskursi lühiajaliste kõikumiste oluline tegur.

Riigi mõju turule

Kui vahetuskursi kõikumised mõjutavad ebasoods alt riigi majandust, kaubandust või valitsust, tuleb vahetuskursi korrigeerimisega saavutada teatud eesmärgid. Rahandusasutused võivad olla seotud valuutadega kauplemisega, kohalike või välismaiste nimiväärtuste ostmise või müügiga turul suurtes kogustes. Valuuta pakkumine ja nõudlus põhjustavad vahetuskursi muutumise.

Üldiselt ei aita kiire majanduskasv lühiajaliselt kaasa kohaliku valuuta kiirele kasvule turul, kuid pikemas perspektiivis toetavad need tugev alt kohaliku üksuse tugevat hoogu.

Valuutakursi kõikumised

Börsikurss muutub iga kord, kui kummagi kahe komponendi valuuta väärtused muutuvad. Seda saab jälgida erinevate valuutainformaatorite kaudu. Näiteks homne dollari kurss kõigub pidev alt. See juhtub järgmistel põhjustel. Üksus muutub väärtuslikumaks, kui nõudlus selle järele on suurem kui saadaolev pakkumine. See muutub vähem väärtuslikuks, kui nõudlus selle järele on väiksem kui saadaolev pakkumine (see ei tähenda, et inimesed ei taha seda enam osta, see tähendab, et nad eelistavad hoida oma kapitali mingil muul kujul).

Valuutanõudluse kasv võib olla tingitud tehingunõudluse suurenemisest või spekulatiivsest rahanõudlusest. Nõudlus tehingu järele on tugevas korrelatsioonis riigi äritegevuse tasemega, sisemajanduse koguproduktiga(SKT) ja tööhõive määra. Mida rohkem on töötuid, seda vähem kulutab avalikkus tervikuna kaupadele ja teenustele. Keskpankadel on üldiselt raske kohandada olemasolevat rahapakkumist, et võtta arvesse äritegevusest tingitud rahanõudluse muutusi.

Mis on spekulatiivne nõudlus?

Spekulatiivne nõudlus on keskpankade jaoks palju keerulisem, mida see mõjutab intressimäärade korrigeerimisega. Spekulanti saab osta valuutat, kui tootlus (st intressimäär) on piisav alt kõrge. Üldiselt, mida kõrgemad on intressimäärad riigis, seda suurem on nõudlus selle üksuse järele. Seega, kui dollari kurss vastav alt valuutainformaatorile kasvab, ostetakse seda aktiivselt.

Finantsanalüütikud väidavad, et sellised spekulatsioonid võivad õõnestada reaalset majanduskasvu, kuna suurärimehed võivad sihilikult tekitada valuutale survet, et sundida keskpanka ostma oma ühikut, et hoida seda stabiilsena. Kui see juhtub, saab spekulant osta valuutat pärast selle odavnemist, sulgeda oma positsiooni ja teenida seeläbi kasumit.

Valuuta ostujõud

Reaalne vahetuskurss (RER) – valuuta ostujõud teise valuuta suhtes jooksvate vahetuskursside ja hindade juures. See on antud riigi valuuta ühikute arvu suhe, mis on vajalik turu kaubakorvi ostmiseks teises riigis pärast selle rahalise väärtuse omandamist. Seega ei piisa euro vahetuskursi uurimisest näiteks valuutainformaatori abil, et antud ühikut hinnata.kontekstis.

Teisisõnu, see on vahetuskurss, mis on korrutatud turu kaubakorvi suhteliste hindadega kahes riigis. Näiteks USA dollari ostujõud euro hinna suhtes on euro dollari väärtus (dollarid euro kohta), mis on korrutatud ühe turukorvi ühiku eurohinnaga (EUR ühik/kaup) jagatud dollari hindadega alates turukorv (dollarites kaubaühiku kohta).) ja on seega mõõtmeteta. See on vahetuskurss (väljendatuna USA dollarites euro kohta) kahe valuuta suhtelise hinna suhtes, arvestades nende võimet osta turukorvi ühikuid (euro ühiku kohta jagatud dollaritega ühiku kohta). Kui kõik kaubad oleksid vab alt kaubeldavad ning välis- ja kodumaised elanikud ostaksid identseid kaubakorve, kehtiks ostujõu pariteedi (PPP) kahe riigi vahetuskursi ja SKT deflaatorite (hinnatasemete) jaoks ning reaalne vahetuskurss oleks alati 1.

Euro reaalkursi muutumise määr ajas dollari suhtes on võrdne euro kallinemise kursiga (dollari positiivne või negatiivne intressimäär euro vahetuskursi suhtes) pluss euro inflatsioonimäär miinus dollari inflatsioonimäär.

Reaalne vahetuskursi tasakaal

Reaalne vahetuskurss (RER) on nominaalne vahetuskurss, mis on kohandatud kodumaiste ja välismaiste kaupade ja teenuste suhtelise hinnaga. See näitaja peegeldab riigi konkurentsivõimet muu maailma suhtes. Täpsem alt: intressimäära tõstminevaluuta või kõrgem siseriiklik inflatsioon toob kaasa RERi tõusu, mis halvendab riigi konkurentsivõimet ja vähendab jooksevkontot (KA). Teisest küljest tekitab valuuta odavnemine vastupidise efekti.

On tõendeid selle kohta, et RER saavutab üldiselt pikas perspektiivis jätkusuutliku taseme ja et see protsess toimub kiiremini väikeses avatud majanduses, mida iseloomustavad fikseeritud vahetuskursid. Sellise vahetuskursi mis tahes oluline ja püsiv kõrvalekalle selle pikaajalisest tasakaalutasemest avaldab negatiivset mõju riigi maksebilansile. Eelkõige peetakse reaalkursi pikaajalist ümberhindlust eelseisva kriisi varajaseks märgiks, kuna riik muutub haavatavaks nii spekulatiivsete rünnakute kui ka valuutakriisi suhtes. Teisest küljest põhjustab reaalkursi pikaajaline alahindamine tavaliselt survet sisehindadele, muutes tarbijate tarbimisstiimuleid ja sellest tulenev alt ressursside valesti jaotamist kaubeldavate ja mittekaubeldavate sektorite vahel.