Võlakirjade analüüs: ülevaade ja turuprognoosid

2025 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2025-01-24 13:15

Võlakirjad on üks konservatiivsemaid investeerimisinstrumente. Nende kasumlikkus on madal, kuid garanteeritud. Väga sageli võtavad börsimängijad algajad investorid, kas ettevaatlikud ja fondidega piiratud, oma portfelli võlakirju või piirduvad nendega täielikult. Hiljutine võlakirjade analüüs näitab, et üha rohkem inimesi tunneb huvi selle instrumendi rahaliste võimaluste vastu. On suurepärane navigeerida võlakirjaturul ja saada maksimaalset garanteeritud tulu nende valdusest. Peaasi on kindel strateegia ja kogu teave.

Kuidas võlakirjaturg toimib

Võlakiri on võlakiri. Selle paberi tööpõhimõte meie kui investorite jaoks on äärmiselt lihtne. Riik või ettevõte, olenev alt võlakirja liigist, emiteerib vahendite hankimiseks teatud arvu võlaväärtpabereid. Emitendi, st võlakirju emiteeriva üksuse jaoks on see niiparem kui pangalaen. Võlakirjad sisenevad aktsiaturule ja müüakse investoritele. Igal turuosalisel on õigus osta endale vajalik arv võlakirju nende nimiväärtusega. Ostes teame täpselt, millal ja kui suure protsendiga võlakiri lunastatakse.

Võlakirjaomanikul on õigus väärtpaber omal äranägemisel teistele turuosalistele edasi müüa. Samuti saab ta nn kupongitulu kogu võlakirja hoidmise aja eest. Kupong on sarnane hoiuse intressiga, mistõttu võlakirju võrreldakse sageli hoiustega. Võlakirja omamise tootlus võib aga olla oluliselt suurem kui hoiuse omamisel.

Võlakirjade tootlus

Kõige huvitavam asi väärtpaberiturul on see, et õige investeerimisstrateegiaga saab iga instrumendi muuta väga kasumlikuks. Selles osas pole erandiks ka võlakirjad, mille analüüs ja strateegiad toovad välja palju võimalusi pikaajaliseks kapitalikasumiks. Kui rääkida protsendist, siis võlakirjade tootlus jääb olenev alt paberitüübist 6–18% aastas. Ettevõtete võlakirjad näitavad suurimat tootlust, samas kui riigivõlakirjad näitavad madalaimat tulu.

Mis moodustab võlakirjade tootluse?

1. Ostuhinna ja lunastamise nimiväärtuse vahe. Võlakirjaga kaubeldakse väärtpaberiturul kogu selle eluea jooksul. Pole haruldane, et paberit saab osta hinnaga, mis on alla nominaali. Siis saab investor selle vahe ise kättekonto.
2. Kupongitulu. Kupongi suurus on investorile ette teada ja see jääb muutumatuks kogu paberi eluea jooksul. Madalaim kupong föderaalsete laenuvõlakirjade jaoks. Ettevõtte võlakirjad määravad kupongi oma äranägemise järgi. Mõnikord deklareerivad eraettevõtted suure hulga investorite meelitamiseks üsna kõrget kupongitulu protsenti. Tuleb mõista, et sel juhul suureneb ka amortisatsioonirisk.

Seega näitab võlakirjade analüüs konkreetse väärtpaberi tootluse otsest sõltuvust selle tüübist. On aeg välja mõelda, milline on võlakirjade klassifikatsioon.

riigi võlakirjad

Kõige levinum klassifikatsioon on väljaandja tüübi, st paberit väljastava organisatsiooni järgi. Suurim ja usaldusväärseim võlakirjade emitent on Rahandusministeerium. Selliseid väärtpabereid nimetatakse föderaalseteks laenuvõlakirjadeks (OFZ). Need on kõrgeima töökindlusega, praktiliselt ei allu turuhindade kõikumisele. Kuid nende väärtpaberite kupongitulu on peaaegu võrdne suurte keskpankade hoiuste intressiga.

On olemas ka munitsipaalvõlakirjad. Need on Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste välja antud paberid. Näiteks saate osta selle piirkonna või piirkonna võlakirju, kus te elate. Siin võib turuhind anda juba väikseid kõikumisi, olenev alt võlakirja tähtajast ja majanduse seisust konkreetses piirkonnas. Samuti on subjekti võimudel õigus kupongitulu omal äranägemisel kindlaks määrata. See võib olla OFZ-st kõrgem või sellega võrdne.

Eravõlakirjadkampaaniad

Ettevõtete võlakirjad on investeerimise mõttes kõige huvitavamad. Nende kupongitulu võib olla mitu korda suurem kui OFZ kupongidelt saadav tulu. Kuid tasu kasvades kasvab ka risk.

Ettevõtete võlakirju emiteerivad juriidilised isikud: suurkorporatsioonid, pangad jne. Organisatsioonid garanteerivad väärtpaberitelt laenatud raha tagastamise koos oma varaga. Mida suurem ja stabiilsem on kampaania, seda usaldusväärsemad on selle võlakirjad. Võlakirjade tootluste analüüsimisel ilmnes aga sageli juhtumeid, kus investoritel õnnestus raha teenida perspektiivsetes piirkondades arenevate väikeettevõtete võlakirjadelt. Sellise riskantse investeerimisstrateegia edukaks elluviimiseks ja vähetuntud kampaaniate väärtpaberitesse investeerimiseks peab teil olema suurepärane finantsinstinkt ja märkimisväärsed analüüsivõimed.

Tähtimiskuupäevad

Võlakirju sageli klassifitseeritakse ja analüüsitakse on veel üks kriteerium – nende tähtaeg. Selle põhimõtte kohaselt jagunevad väärtpaberid:

• lühiajaline;
• keskaeg;
• pikaajaline.

Esimene ja teine on kõige levinumad nii emitentide kui ka investorite seas. Selle klassifikatsiooni poolest erineb Venemaa väärtpaberiturg oluliselt lääne omast. Meie lühiajalised väärtpaberid on tähtajaga 3-6 kuud kuni aasta. Keskmine - 1-5 aastat, pikaajaline - üle 5 aasta. Läänes on need terminid palju muljetavaldavamad. Selle põhjuseks on Lääne majanduse suurem stabiilsus. Venemaal ei riski ükski investorosta mis tahes ettevõtte võlakiri tähtajaga 30 aastat. Isegi 5 aastat on meie pidev alt muutuva majandusreaalsuse jaoks liiga pikk aeg.

Investeerimisstrateegiad

Kuidas on võimalik teenida head intressi ilma aktsiaturul aktiivselt tegutsemata? Võlakirjaturg, kus on palju erinevaid analüüse ja strateegiaid, pakub mitme valiku vahel.

Strateegia "Redel" hõlmab kõige vähem riskantsete väärtpaberite ostmist etapiviisiliselt: ostetakse pakett võlakirju tähtajaga 1 aasta. Aasta lõpus saab investor kupongitulu ja tagastab investeeritud vahendid. Kogu laekunud summast ostetakse erineva tähtajaga 1-5 aastat võlakirju. Seega toob pidev alt töötav raha hea kogusissetuleku. Samas investor praktiliselt ei riski oma vahenditega, tal pole vaja pidev alt jälgida aktsiaturgu ega teatud väärtpaberite hinnahüppeid.

Bulleti strateegia, vastupidi, nõuab pidevat tööd turuga ja hõlmab võlakirjade ostmist erinevatel aegadel kõige soodsamatel tingimustel. See tähendab, et investor peab jälgima, millal on paberi turuhind võimalikult madal. Seega moodustub portfell sama tähtajaga, kuid erinevatel aegadel soodsaima turuhinnaga võlakirjadest. Siin ei tule kasu mitte niivõrd kupongi sissetulekust, kuivõrd ostuhinna ja lunastushinna erinevusest.

Kumb on parem?

Paljud algajad investoridsama küsimus kerkib sageli esile. Nad küsivad, olles tutvunud kõigi aktsiaturu võimalustega ja seda analüüsinud: aktsiad ja võlakirjad – kumb on tulusam?

Sellele küsimusele ei saa olla kindlat vastust. Kõik sõltub investorist endast, tema oskusest orienteeruda väärtpaberiturul ja finantsturul tervikuna, valmisolekust võtta riske suurema kasumi nimel, vabast ajast, mida ta on nõus kauplemisele pühendama. Mida kõrgem on finantskirjaoskus ja mida rohkem võimalusi turgu jälgida, seda rohkem on võimalusi pidev alt aktsiaspekulatsioonidel kiiresti ja palju teenida. Võlakirjad on mõeldud pikemaks perioodiks. Seetõttu eelistavad neid konservatiivsemad investorid. Võlakirjade, nagu kõigi teiste väärtpaberite, analüüs ei väsi aga kinnitamast investeerimise peamist tõde: tuleks töötada kõigi olemasolevate vahenditega, peaasi, et strateegia oleks õige.

Mida lugeda

Võlakirjaturust ja selle võimalustest on kirjutatud palju raamatuid. Üks populaarsemaid on Frank Fabozzi võlakirjaturu analüüs ja strateegiad. See raamat on rahastajate ringis pikka aega kõrgelt hinnatud. See koostab isegi paljude juhtivate ärikoolide finantskirjaoskuse loenguid. See on hea ka neile, kes ei ole professionaalsed rahastajad, kuid soovivad õppida, kuidas võlakirjaturul iseseisv alt raha teenida. Fabozzi raamatu "Võlakirjaturu analüüs ja strateegiad" sisu aitab teil üksikasjalikult mõista nende väärtpaberite liike ja valida sobivaima.strateegia nendega tegelemiseks.

Võlakirjaturu prognoosid

Võlakirjaturu prognoos sõltub alati otseselt keskpanga diskontomäärast. Niipea, kui keskpanga intressimäär hakkab tõusma, kasvab võlakirjade tootlus. Võlakirjade tootlus väheneb kohe baasintressi alandamise alguses. Tulenev alt asjaolust, et Rahandusministeerium jätkab baasintressi alandamise trendi, on lähiajal oodata võlakirjaturul samasugust järjepidevat tootluse langust.

Sellele prognoosile vaatamata on võlakirjad endiselt populaarne ja atraktiivne investeerimisvahend. Nad konkureerivad pidev alt pangahoiustega.