Võlakirjade tootlus: arvutusvalem

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2024-01-02 13:53

Paljud algajad investorid mõtlevad, kuidas arvutada valemi abil võlakirja tootlust. See teema väärib eraldi esiletõstmist, kuna väärtpaberid võivad tuua nii fikseeritud kui ka dünaamilist tulu, mis sõltub paljudest teguritest. See artikkel räägib sellest, kuidas on algaja investori jaoks kõige lihtsam võlakirjade pe alt raha teenida.

Mis on võlakiri?

Enne kui mõistate, kuidas võlakirja tootlust valemi abil arvutatakse, on tungiv alt soovitatav tutvuda selle väärtpaberiga. Paljud investorid ajavad selle väga sageli segamini aktsiaga, kuid nende põhimõtteline erinevus seisneb selles, et võlakirjad annavad fikseeritud tulu, mis makstakse investorile tõrgeteta välja. Aktsiate ostmisega tundub, et inimene ostab sea kotis ja riskib tõsiselt oma rahaliste vahenditega, sest ettevõte, millesse ta raha investeeris, võibiga hetk pankrotti minna ja aktsiad amortiseerivad.

Seega on võlakiri väärtpaber, mis tõendab võlausaldaja (investori) suhet laenuvõtjaga juriidilise isiku (emitendi) vormis. Tuleb mõista, et võlakiri ei taga mitte ainult investori ettevõttesse investeeritud vahendite maksmise tagatist, vaid pakub ka täiendavat intressi, mida nimetatakse kupongideks (kui me muidugi ei räägi kupongvõlakirjadest). Olenev alt ettevõtte kehtestatud poliitikast saab kuponge maksta kord kuus, kvartalis või isegi aastas.

Sissetuleku maksmise viisid

Algaja investor peaks mõistma, et võlakirjade tootluse valem ei ole kõigil juhtudel sama, kuna laenuvõtjatel on raha maksmiseks erinevaid viise. Allolev loend näitab ainult peamisi:

1. Fikseeritud intressimakse on kõige levinum variant.
2. Astmeline intressimäär – intress tõuseb aja jooksul oluliselt.
3. Intressitulu ujuva intressimääraga – protsent ujub hooajati.
4. Niminaalväärtuse indekseerimine – võlakirja väärtuse tasumine.
5. Võlakirjade müük allahindlusega – väärtpaberite müük alla nominaali.

Sõltuv alt valitud makseviisist erineb ka võlakirjade tootluse valem. Siiski ärge ärrituge ette! See artikkel annab kogu vajaliku teabe kasumi arvutamise kohtainvesteering.

Kupongita

Kas mõtlete, kuidas valemi abil teada saada võlakirja praegune tootlus? Alustuseks peate määrama tagatise tüübi, mille olete ostnud või kavatsete osta. Näiteks nullkupongi võlakirjade tootluse valem on äärmiselt lihtne ja isegi algaja investor saab sellest aru.

Oletame, et teatud ettevõte müüb väärtpabereid hinnaga 800 rubla tükk, kuid nende nimiväärtus on 1000 rubla. Sellist liigutust nimetatakse võlakirjade allahindlusega müügiks. Investor saab ig alt paberilt 200 rubla tulu, kui saabub aeg ja saab selle nimiväärtusega maha müüa.

Kupongi tootlus

Mis näeb välja kupongvõlakirjade tootluse valem? Kõik on väga lihtne. Kupongi tootlus on protsent, mille emitent oma laenuvõtjale teatud perioodil maksab. Enamasti tehakse makseid kord kvartalis, kuid mõned ettevõtted võivad emiteerida väärtpabereid, mille kuponge saab välja võtta vaid kord poole aasta jooksul või isegi aastas. Kuigi selliste võlakirjade intressimäär on tavaliselt veidi kõrgem.

Väike näide aitab teil mõista maksete olemust vastav alt võlakirja praeguse tootluse valemile:

Aastatulu=nominaal x tootlus x kogus

Võlakirja nimiväärtus on tuhat rubla ja kupongi tootlus on 8 protsenti. Investor saab aastas kasutada neli kupongi. See tähendab, et tagatise tootlus on 80 rubla kvartalis ja 320 rubla aastas. Kuidas see tekkisnumber? Alustame 1%-st. Selleks peate jagama 1000 100-ga. Pärast seda korrutame ühe protsendi 8-ga (leiame 8% - ühe kupongi tootlus) ja korrutame saadud arvu 4 kupongiga. Selline näeb välja kupongvõlakirjade tootluse valem. Kõik on väga lihtne ja selge.

Praegune tootlus

Fikseeritud intressimääraga võlakirja hetketootluse arvutamiseks tuleb leida perioodilise makse ja väärtpaberi ostuhinna suhe. Näiteks kupongidelt saadav tulu on kuus kuud 100 rubla ja tagatis osteti nimiväärtusega, mis on 1000 rubla. Sel juhul on vaja jagada 100 1000-ga - saame arvu, mis on võrdne 0, 1-ga, mis on algaja investori jaoks päris hea näitaja, eriti kui maksed jätkuvad vähem alt 10 korda 3-4 aasta jooksul. Sel juhul on lõplik saagikus 1000 rubla. Lisaks tagastab investor ka nominaalväärtuse, mis võrdub sama hinnaga. Seega on puhaskasum 100%. Milline ettevõte võib kiidelda sama tasuvusajaga vaid kolme aasta pärast?

Kupongvõlakirja tootluse ja lõpptähtajani valem

Kupongiaktsiad on väärtpaberid, mille kasumit arvestatakse erikupongidelt. Eespool oli juttu, kuidas arvutada võlakirja intressitootlust. Et aga mõista võlakirjade tootluse arvutamise valemit lunastustähtajani, on vaja sisse tuua veel üks muutuja - aeg, mille möödudes toimub arveldamine investoriga. Näiteks kuivõlakirja kupongi tootlus on 250 rubla aastas ja väärtpaber on mõeldud kasutamiseks nelja aasta jooksul, siis tuleb see arv korrutada neljaga - saame 1000 rubla. Sellele summale lisame ka võlakirja nimiväärtuse, näiteks 1500 ja saame arvuga 2500. Kui aga aktsionäril on õnnestunud kahe aastaga juba 500 rubla kupongidena saada, siis tuleb viissada lahutatakse lõppsummast. Selle tulemusena on kasumlik tagasimakse võrdne kahe tuhandega.

Võlakirjade sisemine tootlus (valem)

Iga professionaalne investor teab, et võlakirja sisemine tulusus on summa, mille saab väärtpaberilt teenida, välja arvatud nimiväärtus. See arvväärtus teisendatakse mõnikord ka protsendiks, et investeeringutasuvust oleks mugavam arvutada. Samuti tasub mõista, et sisemine tootlus ei ole ainult kupongvõlakirjade puhul. Näiteks ostsite väärtpaberi allahindlusega 900 rubla eest, kuigi selle nimiväärtus on 1150. Sel juhul on sisemine tootlus kogu kasutusaja jooksul 250 rubla. Mis puudutab kuponge, siis nendega on veelgi lihtsam. Kui võlakirja intressitootlus on 500 dollarit aastas ja maksed tehakse kolme aasta jooksul, siis on sisemine väärtus 1500 dollarit (5003). Meid ei huvita isegi kauba nimiväärtuse teadmine, kuna seda ei võeta selles valemis arvesse.

Aastatasu

Muidugi, pärast kõike lugemist tehke kindlaksvõlakirja aastane tootlus valemi järgi ei ole keeruline, eriti kui olete hoolik alt süvenenud varem esitatud teabesse. Aastast tootlust arvestatakse reeglina ainult kupongväärtpaberitele. Esiteks otsime ühe aasta kupongi tootlust. Oletame, et see on 200 rubla. Sellele summale tuleb aga lisada ka nimiväärtus, jagades selle aastate arvuga, mille jooksul võlakiri oma omanikku teenib. Näiteks väärtpaberi nimiväärtus on 1200 rubla ja kasutusiga 5 aastat. Selgub, et aastane tootlus on 440 rubla (1200 / 5 + 200).

Kui võlakirjal on ujuv intressimäär, on see palju keerulisem. Aastatootluseks on sel juhul mitme aasta jooksul saadud näitajate keskmine. Näiteks ühe aasta tootlus oli 500 rubla ja teisel 1000. Sel juhul on keskmine näitaja 750 rubla, mis on väärtpaberi aastane tootlus. Enne keskmise arvutamise alustamist lisage siiski kindlasti võlakirja nimiväärtus.

Kuidas arvutatakse võlakirja hinda?

Sarnase küsimuse on vähem alt korra esitanud iga investor, kes otsustas investeerida nende väärtpaberite omandamisse. Tuleb mõista, et võlakirjadel pole mitte ainult nimiväärtus, vaid ka turuväärtus, mis sõltub sellest kursist. Selle arvutamiseks peate järgima teatud valemit. Võtame väärtpaberi turuhinna (kui palju seda turul omanikele pakutakse), jagame selle nominaaligakulu ja korrutage 100%ga:

• S=P_ts / H_{ts x 100.}

Oletame, et olete ostnud mitu väärtpaberit nimiväärtusega 500 rubla. Ettevõte, millele laenu andsite, arenes aga mõne aasta pärast väga jõuds alt ja väärtpaberite väärtus tõusis 750 rublani. Sel juhul on võlakirja intressimäära arvutamine üsna lihtne. Dividendina võtame turuväärtuse - 750 rubla ja jagame selle fikseeritud nimiväärtusega - 500 rubla. Saame arvu, mis on võrdne 1,5. Jääb vaid korrutada see arv 100% - selgub, et võlakirja intressimäär on 150%.

Võlakirjade võrdlemine aktsiatega

Võlakirjade eripära on see, et nende nimiväärtus on erinev alt samadest aktsiatest alati teatud tasemel. Seetõttu investor võlakirjade ostmisse investeerides oma rahaga praktiliselt ei riski. See aga ei tähenda, et sedalaadi hoiused on täiesti ohutud. Ettevõte võib minna pankrotti ja lõpetada kupongitulu maksmise ning säilitada ka nimiväärtuse. Muidugi, kui me ei räägi rahandusministeeriumi emiteeritud riigivõlakirjadest.

Oktsiad on omakorda suurepärane võimalus kirjaoskajale lühikese aja jooksul oma kapitali suurendada. Näiteks võid osta mõne lootustandva ettevõtte väärtpabereid ja siis mõne kuu jooksul kümme korda edasi müüa.kallis! Sellised võimalused on aga seotud ka suure riskiga, kuna ka aktsiad võivad odavneda, isegi kui räägime riigiettevõtetest. Kuigi on teatud grupp ettevõtteid, millesse raha panustamisega kaasneb minimaalne risk. Selliseid ettevõtteid nimetatakse "blue chipiks".

Järeldus

Nagu näete, aitavad võlakirjade tootluse arvutamise valemid kiiresti ja täpselt kindlaks määrata konkreetsesse ettevõttesse rahaliste vahendite investeerimise väljavaated. Selles artiklis olevast teabest peaks algajale investorile piisama, kuid kui teil on endiselt küsimusi, on tungiv alt soovitatav vaadata lühikest videot, milles professionaalne investor selgitab kõike, kuidas võlakirjadega raha teenida.

Nagu näete, on võlakiri päris hea sissetulekuallikas, millele tasuks kindlasti mõelda neil inimestel, kellel on rahalisi vahendeid, kuid kellele ei meeldi riskida. Väärtpaberite ostmine kaitseb teie raha ka inflatsiooni eest ning tagab teile investeeringu tasuvuse, millega aktsiaseltsid (isegi blue chip kategooriast) kiidelda ei saa. Kuigi kui teid köidab risk ja põnevus, võite investeerida aktsiate ostmisesse ja elada dividenditulust, mis sageli ületab kupongidelt saadavat tulu.