Kõrgsageduskauplemine (HFT): algoritmid ja strateegiad

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Inimesed ei vastuta enam turul toimuva eest, sest arvutid teevad kõik otsused, ütleb Flash Boysi autor Michael Lewis. See väide iseloomustab kõige paremini kõrgsageduskauplemist HFT. Rohkem kui pooled kõigist USA-s rakendatavatest reklaamidest ei ole tehtud inimeste, vaid superarvutite poolt, mis suudavad iga päev miljoneid tellimusi esitada ja turgude pärast konkureerides saada millisekundilise eelise.

HFT ajalugu

HFT on 1998. aastal loodud algoritmiline finantskauplemine. 2009. aasta seisuga moodustasid kõrge sagedusega kõnelused 60–73% kogu USA aktsiakaubandusest. 2012. aastal langes see arv umbes 50%-ni. Kõrgsagedustehingute tase ulatub täna 50% kuni 70% finantsturgudest. Ettevõtted, mis tegutsevad kõrgsagedusliku kauplemise valdkonnas, kompenseerivad madalaid marginaale uskumatult kõrgetegakauplemismahud miljonites. Viimase kümnendi jooksul on sellise kaubanduse võimalused ja tulud järsult vähenenud.

HFT kasutab keerukaid arvutiprogramme, et ennustada turgude toimimist kvantitatiivse meetodi alusel. Algoritm analüüsib turuandmeid paigutusvõimaluste otsimisel, jälgides turu parameetreid ja muud teavet reaalajas. Selle info põhjal koostatakse kaart, milles masin määrab õige hetke hinna ja koguse kokkuleppimiseks. Keskendudes tellimuste jaotusele aja ja turgude järgi, valib see investeerimisstrateegia limiit- ja turukorraldustes, need algoritmid rakendatakse väga lühikese ajaga.

Võimalus vahetult siseneda turgudele ja esitada positsioonidele tellimusi millisekundite kiirusega tõi kaasa seda tüüpi toimingute kiire kasvu turu kogumahus. Ekspertide hinnangul moodustab kõrgsageduslik kauplemine üle 60% tehingutest USA-s, 40% Euroopas ja 10% Aasias. HFT töötati esmakordselt välja aktsiaturgude kontekstis ning viimastel aastatel on seda laiendatud, et hõlmata optsioone, futuure, ETFS-i (lepinguliste fondide börsi) valuutasid ja tooraineid.

Algoritmilised kauplemistingimused

Enne kui asute HFT teemasse, peate teadma mõningaid termineid, mis muudavad strateegia selgitused täpsemaks:

1. Algoritm – järjestatud ja lõplik toimingute kogum, mis võimaldab leida probleemile lahenduse.
2. Programmeerimiskeel – ametlik keel, mis on loodud kirjeldama kogumittoimingute ja protsesside jada, mida arvuti peab järgima. See on praktiline meetod, mille abil inimene saab masinale öelda, mida teha.
3. Arvutiprogramm on kirjalike juhiste jada konkreetse ülesande täitmiseks arvutis. See on programmeerimiskeeles kirjutatud algoritm.
4. Backtest – kauplemisstrateegia optimeerimise protsess minevikus. See võimaldab teil esmase ligikaudsusena teada võimalikku jõudlust ja hinnata, kas toiming on oodatav.
5. Sõnumiserver – arvuti, mis on loodud sobitama ostutellimusi konkreetse vara või turu müügiga. FOREXi puhul on igal likviidsuse pakkujal oma serverid, mis pakuvad veebikauplemist.
6. Koospaiknemine – määrab, kuidas paigutada täitmisserver sõnumiserverile võimalikult lähedale.
7. Kvantitatiivne analüüs - matemaatika finantsharu, mis läbi teooriate, füüsika ja statistika, kauplemisstrateegiate, uuringute, analüüsi, portfelli optimeerimise ja hajutamise, riskijuhtimise ja maandamise strateegiate prisma annab tulemuse.
8. Arbitraaž on tava, mis põhineb kahe turu hinnaerinevuste (ebaefektiivsuse) ärakasutamisel.

Kõrgsagedusliku kauplemissüsteemi olemus

Neil süsteemidel pole Expert Advisorsiga absoluutselt mingit pistmist. Algoritmid, mis neid masinaid juhivad, ei ühti nõustaja põhistiiliga – kui hind läheb alla, siis liikuv keskminesiseneb lühikesele positsioonile. Nad kasutavad kvantitatiivseid analüüsivahendeid, inimese psühholoogial ja käitumisel põhinevaid ennustussüsteeme ning muid meetodeid, millest enamik kasutajaid ilmselt kunagi ei tea. Teadlasi ja insenere, kes neid kõrgsageduskauplemisalgoritme arendavad ja kodeerivad, nimetatakse kvantideks.

Need on süsteemid, mis tõesti teenivad raha ja millel on tohutu potentsiaal kuni 120 000 000 dollarit päevas. Seetõttu on nende süsteemide juurutamise hind kindlasti kõrge. Piisab, kui arvutada välja tarkvaraarenduse kulud, kvantide palgad, määratud tarkvara käitamiseks vajalike serverite maksumus, andmekeskuste ehitus, maa, energia, kolokaliseerimine, õigusteenused ja palju muud.

Seda kauplemissüsteemi nimetatakse "kõrgsageduslikuks" tehingute arvu järgi, mida see igal sekundil teeb. Seetõttu on kiirus nendes süsteemides kõige olulisem muutuja, võti, millest otsus tuleneb. Seetõttu on krüptovaluutade kõrgsagedusliku kauplemise algoritmi arvutavate serverite kaaslokaliseerimine väga oluline.

See tuleneb sellest konkreetsest faktist: 2009. aastal paigaldas Spread Network fiiberoptilise kaabli sirgjooneliselt Chicagost New Jerseysse, kus asub New Yorgi börs. Töö maksumus oli 20 000 000 dollarit. See võrgu kapitaalremont vähendas edastusaega 17 millisekundilt 13 millisekundile.

Kaubatehingu näide. Kaupleja soovib osta 100 IBM-i aktsiat. BATS-i turul on 600 aktsiat hinnaga 145,50 dollarit jaNasdaqi turul on sama hinnaga veel 400 aktsiat. Kui ta täidab oma ostutellimuse, tuvastavad kõrgsageduslikud masinad ta enne, kui tellimus turule jõuab ja ostavad need aktsiad. Siis, kui tellimus turule jõuab, panevad need masinad need juba kõrgema hinnaga müüki, nii et lõpuks ostab kaupleja 1000 aktsiat hinnaga 145,51 ning turutegijad saavad vahe tänu kiiremale ühendusele ja töötlemiskiirusele.. HFT puhul on see toiming riskivaba.

Läbipaistmatud platvormid ja infrastruktuur

Eelmist näidet arvesse võttes peate mõistma, kuidas HFT saab turul teada korraldusest osta 1000 aktsiat. Siin tulevad kasutusele läbipaistmatud algoritmilised kauplemisplatvormid, mis kasutavad samu "maaklereid" ja on serveriruum. Positiivne on see, et selle asemel, et turule saata korraldusi, suunavad mõned maaklerid need oma läbipaistmatule HFT-platvormile, mis kasutab kiirust ja ostab turult aktsiaid ning müüb need seejärel investorile alghinnast kallima hinnaga, vaid mõne millisekundi jooksul.. Teisisõnu müüb maakler, kes teoreetiliselt järgib kaupleja huve, talle HFT, mille eest ta küsib head tasu.

Infrastruktuur, mida kõrgsagedusturud vajavad, on hämmastav. See asub andmekeskustes, sageli finantsasutustes endis, börside kontorite kõrval, mis on ühtlasi andmekeskused. Andmekeskuste lähedus on äärmiselt oluline, kuna selle strateegia puhul on kiirus oluline,ja mida lühema vahemaa peab signaal läbima, seda kiiremini see sihtkohta jõuab. See hõlmab suuri finantsettevõtteid, kes saavad kanda maa ostmise ja tuhandete serveritega andmekeskuse ehitamise, avariisüsteemide, eraturvalisuse, astronoomiliste elektriarvete ja muude kulude katmise.

Väiksemad ettevõtted, kes sellele ärile pühenduvad, eelistavad majutada oma servereid läbipaistmatutes maakleriplatvormides või andmekeskustes samadel turgudel. See on vaieldav küsimus, kuna samad maaklerid ja turud rendivad HFT-le ruumi, et minimeerida hindade juurdepääsuaegu.

Kauplemise eelised ja puudused

Vastav alt eeltoodule on HFT kuvand avalikus debatis väga negatiivne, eriti meedias, ning laiemas plaanis tajutakse seda "külma" rahanduse, kahjulike sotsiaalsete tagajärgedega dehumaniseerimise emanatsioonina. Selles kontekstis on sageli keeruline rääkida ratsionaalselt teemast, mis traditsiooniliselt põhineb rahalisel kirel ja sensatsioonihimulisusel, olgu siis poliitika või meedia areenil.

Teatud asjaoludel võib HFT mõjutada finantsturgude stabiilsust. Lisaks puhttehnilistele aspektidele, mis on seotud madala volatiilsusega väärtpaberitega kauplemisstrateegiatega, on globaalsel tasandil peamine risk süsteemne risk ja süsteemi ebastabiilsus. Mõne HFT jaoks on vajalikturu ökosüsteemiga kohanemise nõue on innovatsioon, mis suurendab finantskriisi ohtu.

Venemaa kõrgsagedusliku kauplemise ebastabiilsuse kolm peamist põhjust:

1. Tagasiulatuvat ahelat saab luua ja ise tugevdada automatiseeritud arvutitehingute kaudu. Väikesed muutused tsüklis võivad põhjustada suuri muutusi ja viia soovimatute tulemusteni.
2. Ebastabiilsus. Seda protsessi nimetatakse "dispersioonide normaliseerimiseks". Täpsem alt on oht, et ootamatud ja riskantsed tegevused, nagu väikesed tõrked, muutuvad järk-järgult üha tavalisemaks, kuni saabub katastroof.
3. Mitte finantsturgudele omane instinktiivne risk. Üks võimaliku ebastabiilsuse põhjus on see, et individuaalselt testitud algoritmid, mis annavad rahuldavaid ja julgustavaid tulemusi, võivad tegelikult olla kokkusobimatud teiste ettevõtete juurutatud algoritmidega, muutes turu ebastabiilseks.

Selles vaidluses HFT kõrgsagedusliku kauplemise eeliste ja kahjude üle on seda tüüpi ülemaailmse kauplemise austajaid piisav alt oma argumentidega:

1. Likviidsuse suurendamine.
2. Psühholoogiline sõltuvus turuosalistest puudub.
3. HFT tekitatud suurenenud likviidsus vähendab mehaaniliselt hinnavahet, mis on müügihinna ja müügihinna vahe.
4. Turud võivad olla tõhusamad.
5. Tõepoolest, algoritmid võivad avaldada turuanomaaliaid, misinimesed ei näe kognitiivsete võimete ja piiratud arvutusvõime tõttu. Seega saab teha kompromisse erinevate varaklasside (aktsiad, võlakirjad ja muud) ja aktsiaturgude (Pariis, London, New York, Moskva) vahel, et saavutada tasakaaluhind.

Finantssektor on vastu

Finantssektor on sellise reguleerimise vastu, väites, et tagajärjed oleksid kahjulikud. Tõepoolest, liiga palju reguleerimist võrdub krediidivahetuse ja -ringluse vähenemisega, see suurendab mehaaniliselt viimase maksumust, muudab lõppkokkuvõttes juurdepääsu kapitalile ettevõtete jaoks kallimaks ning sellel on negatiivsed tagajärjed tööturule, kaupadele ja teenustele.

Seetõttu soovivad mitmed riigid HFT-d ametlikult reguleerida ja isegi keelustada. Igasugune puht alt riiklik regulatsioon mõjutab aga ainult väikest piirkonda, kuna näiteks väärtpaberite HFT-d selles riigis saab teha väljaspool seda riiki asuvatel platvormidel. Puht alt siseriiklikul seadusel on sama nõrk koht nagu igal territoriaalsel seadusel, pidades silmas vaba kapitali, mida saab jaotada ja vahetada kogu maailmas. Riik, kes soovib sellist regulatsiooni ühepoolselt rakendada, kaotab. Samal ajal saavad teised riigid selle nõrgenemisest kahekordset kasu.

Ainus elujõuline võimalus lühikeses ja keskmises perspektiivis on õigusaktid piirkondlikul tasandil. Selles kontekstis võib Euroopa seda aktsepteerida, kui ta teeb märkimisväärseid edusammeselles suunas saavad sellest kasu riigid väljaspool Euroopat, Ühendkuningriik ja Ameerika Ühendriigid.

Kauplemistabeli omadused

Neid tehinguid kasutavad agendid on investeerimispankades ja riskifondides tegutsevad erakauplemisettevõtted, mis suudavad nende strateegiate alusel lühikese aja jooksul teha suuri tehingumahte.

Kõrgsageduskaubandusettevõtetel on:

1. Suure jõudlusega tarkvara ja riistvaraga varustatud arvutiseadmete kasutamine – generaatorid tellimuste marsruutimiseks, täitmiseks ja tühistamiseks.
2. Kasutades kollokatsiooniteenuseid, mis paigaldavad oma serverid füüsiliselt kesktöötlussüsteemi lähedale.
3. Arvukate tellimuste tutvustamine, mis tühistati varsti pärast esitlust, selliste tellimuste tulu eesmärk on püüda pikemat müüki teiste mängijate ees.
4. Väga lühike aeg positsioonide loomiseks ja likvideerimiseks.

Erinevate strateegiate omadused

HFT-strateegiaid on erinevat tüüpi, millest igaühel on oma tunnusfunktsioonid, tavaliselt:

• turu loomine;
• statistiline arbitraaž;
• likviidsuse tuvastamine;
• hinnaga manipuleerimine.

Turu loomise strateegia annab pidev alt välja konkurentsivõimelisi ostu- ja müügilimiitkorraldusi, pakkudes seeläbi turule likviidsust ning selle keskmise kasumi määrabbid/ask vahe, mis koos likviidsuse kasutuselevõtuga annab oma eelise, kuna kiireid tehinguid mõjutavad hinnaliikumised vähem.

Likviidsuse tuvastamise strateegiates püüavad HFT-algoritmid määrata teiste suurte operaatorite toimingute eeliseid, lisades näiteks mitu andmepunkti erinevatest börsidest ja otsides iseloomulikke mustreid muutujatest, nagu tellimuse sügavus. Selle taktika eesmärk on ära kasutada teiste kauplejate tekitatud hinnakõikumisi, et nad saaksid vahetult enne suurte tellimuste täitmist osta teistelt kauplejatelt.

Turu manipuleerimise strateegiad. Need kõrgsagedusoperaatorite kasutatavad meetodid ei ole nii puhtad, tekitavad turul probleeme ja on teatud mõttes ebaseaduslikud. Need varjavad pakkumisi, takistades teistel turuosalistel avaldamast ärilisi kavatsusi.

Levinud algoritmid:

1. Küsimine on see, kui HFT-algoritm saadab turule rohkem korraldusi, kui turg suudab vastu võtta, mis võib tekitada probleeme niinimetatud aeglasematele kauplejatele.
2. Suitsetamine on algoritm, mis hõlmab aeglaste kauplejate jaoks atraktiivsete korralduste esitamist, misjärel väljastatakse tellimused kiiresti uuesti ebasoodsamatel tingimustel.
3. Petsimine on see, kui HFT-algoritm postitab müügitellimused, kui tegelik kavatsus on osta.

Võrgukaubanduskursused

Automatiseeritud kauplemissüsteemide loomine on kauplejate jaoks suurepärane oskusmis tahes tasemel. Saate luua täisväärtuslikke süsteeme, mis kauplevad ilma pideva kontrollita. Ja testige oma uusi ideid tõhus alt. Kaupleja säästab aega ja raha, õppides ise kodeerima. Ja isegi kui tellite kodeerimise väljast, on parem suhelda, kui teate protsessi põhitõdesid.

Oluline on valida õiged kauplemiskursused. Valimisel võetakse arvesse järgmisi tegureid:

1. Arvustuste kogus ja kvaliteet.
2. Kursuse sisu ja õppekava.
3. Erinevad platvormid ja turud.
4. Kodeerimiskeel.

Kui tulevane kaupleja on programmeerimise alal uus, on MQL4 suurepärane valik, kus saate läbida programmeerimise algkursuse mis tahes Pythoni või C-keeles.

MetaTrader 4 (MT4) on Forexi jaekauplejate seas kõige populaarsem graafiline platvorm, millel on skriptikeel - MQL4. MQL4 peamine eelis on tohutu hulk ressursse Forexil kauplemiseks. Foorumitest, nagu ForexFactory, leiate MQL4-s kasutatavaid strateegiaid.

Internetis on selle strateegia kohta piisav alt veebikursusi, millel on mitu põhilist ja levinud strateegiat, sealhulgas ristandmed ja fraktalid. See annab algajale piisav alt teadmisi täiustatud kauplemisstrateegiate õppimiseks.

Veel üks "Black Algo Trading: Looge oma kauplemisrobot" kursus on kõrge kvaliteediga toode ja on MQL4 jaoks kõige täiuslikum. Eelkõige hõlmab see optimeerimistehnikaid, mida teised kursused vahele jätavad, ja on kõikehõlmav igale algajale.

Õpetaja, Kirill Eremenko,on palju populaarseid kursusi, mille kasutajate arvustused on suurepärased. Kursus "Loo oma esimene FOREX robot!" on üks neist. See on peamine praktiline kursus, mis tutvustab kõrgsageduskauplemisprogramme MQL4-s. See on suunatud täiesti algajatele ja algab MetaTrader 4 tarkvara installimise õppimisega.

Moskva börs

Noored kauplejad arvavad, et Venemaa suurim börsivaldus kaupleb ainult aktsiaturul, mis on kindlasti vale. Sellel on palju turge, nagu kiireloomulised, uuenduslikud, investeerimisturud ja muud. Need turud erinevad mitte ainult kauplemisvarade tüüpide, vaid ka müügikorralduse poolest, mis näitab MB mitmekülgsust.

Möödunud aastal analüüsis keskpank Moskva börsil HFT osalejate kauplemist ja nende mõju keskpanga tööle. Selle viisid läbi ebaausate tavade vastu võitlemise osakonna eksperdid. Selle teema vajalikkust selgitab HFT tähtsuse suurenemine Venemaa turgudel. Keskpanga hinnangul moodustavad HFT-s osalejad olulise osa Venemaa MB tehingutest, mis on võrreldav arenenud finantsturgude andmetega. Kokku tegutseb MB turgudel ametlikult 486 kindlat HFT kontot. Pangaeksperdid jagasid HFT osalejad nelja kategooriasse, olenev alt IB töö mahust:

• Directional;
• Maker;
• Võtja;
• Mixed.

Tulemuste kohaselt osalevad HFT-ettevõtted aktiivselt IB töös, mis võimaldab veebikauplejatel noteerida hindu vägalai valik ja kinnitab HFT-operatsioonide positiivset tulemust turu likviidsusele. Lisaks vähenevad valuuta ostu/müügioperatsioone sooritavate HFT osalejate tehingukulud. Selline kohese likviidsuse tase tõstab keskpanga ekspertide sõnul valuutaturu prestiiži.

Spetsialistid registreerivad Moskva börsil mitmesuguseid kauplemistegevusi, mis võivad turu omadusi mõjutada. Need on tegelikud finantsturgude algoritmilised kauplemissüsteemid. On olemas süsteemid, mis vastutavad likviidsuse neelamise või süstimise eest väga lühikese aja jooksul ja mis kehastavad jälgimismustrit, mis lõpuks paneb hinna liikuma.

HFT outlook

Selles kauplemises kasutavad turutegijad ja suured mängijad algoritme ja andmeid, et teenida raha, esitades suuri tellimusi ja teenides väikeseid marginaale. Kuid tänaseks on see muutunud veelgi väiksemaks ja võimalused selliseks äriks on kahanenud: sissetulek maailmaturgudel oli eelmisel aastal umbes 86% väiksem kui kümme aastat tagasi kõrgsageduskauplemise tipul. Sektorile avaldatava jätkuva surve tõttu püüavad kõrge sagedusega kauplejad kaitsta karmimaid töötingimusi.

Selle praktika sissetulekud on viimase kümnendi jooksul vähenenud mitmel põhjusel. Lühid alt: suurenenud konkurents, suurenenud kulud ja madal volatiilsus on kõik mänginud oma rolli. Seda ütles Financial Timesile Rosenblatt Securitiesi investeerimispankur Vikas ShahKõrgsageduskauplejatel on kaks toorainet, mida nad vajavad tõhusaks tööks: maht ja volatiilsus. Algoritm taandub nullsummamängule, mis põhineb praeguse tehnoloogia kiirusel. Kui nad saavutavad sama kiiruse, kaovad kõrgsagedusliku kauplemise eelised.

Nagu ilmselgelt on see väga suur ja huvitav teema ning seda ümbritsev salatsemine on igati õigustatud – kellel on kuldmune munev hani, see ei taha seda jagada.