Eurovõlakirjad: tootlus, ülevaade turul olevatest pakkumistest, plussid ja miinused

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Eurovõlakirjad on emitendi jaoks välisvaluutas nomineeritud väärtpaberid.

Emitendiks on eurovõlakirju väljastanud riik või ettevõte.

Näiteks teatud Venemaa ettevõte emiteerib võlakirju rublades ja dollarites.

Dollarivõlakirjade puhul makstakse omanikele tulu dollarites. Eurovõlakirjade peamine omadus on tootlus ja tagasimakse makstakse dollarites.

Eurobondi peamised omadused

Eurobond on eurovõlakirja maakleri slängitermin. Sellel on kõik tavalise võlapaberi omadused:

• nimiväärtus, mille määrab emitent ja mis on tähistatud vastava märgiga võlakirjadel;
• kupongitulu - tähendab summat, mis on eurovõlakirja omaniku aastane sissetulek, tootluse maksab välja emitent;
• Eurovõlakirja kehtivus ja lõpptähtaeg määravad kupongitulu laekumise ja nimiväärtuse tagastamise aja;
• eurovõlakirja turuväärtus võib erineda nimiväärtusest üles- või allapoole, samas kui kupongitulu ei muutu kogu eurovõlakirja kehtivusaja jooksul;
• praegused kasuminäitajad sõltuvad eurovõlakirja turuväärtusest, millest saadav kasum arvutatakse protsendina kapitaliseeritud vahendite mahust aastas;
• eurovõlakirja veel üks omadus on tootlus lunastustähtajani, mis on määratletud kui keskmine aastane tootlus protsentides, eeldusel, et väärtpaber kuulub omanikule kuni täieliku lunastamiseni (mis tahes hinnaga võlakirja ostetakse, omanik saab näo väärtus väljaandj alt).

Investeeringud kui raha säästmise viis

Eurovõlakirjadest on saanud Venemaa turul populaarne investeerimisliik.

Venemaa eurovõlakirjade tootlus võib olla mitu korda suurem kui hoiuste tulu.

Eurovõlakirja miinimumhind on tuhat dollarit, väärtpaberitega kaubeldakse aga börsil saja-kahesaja ühiku kaupa (partiidena).

Alates 2015. aastast on Moskva börsil lubatud osade müüki jagada, mis võimaldab investeerida taskukohaseid summasid paljudele investoritele. Üksikisik saab eurovõlakirju osta ainult maakleri kaudu.

Vene ettevõtete eurovõlakirjade tootlus kujuneb kahel kujul:

• kupongimaksed väärtpaberiomanikele;
• spekulatiivsed toimingud, mille eesmärk on muuta väärtpaberi noteeringuid ja sellest tulenev alt selle turuväärtust.

Raha rahaks ehk eurovõlakirjade tootluse arvutamine

Täiendavad eelised, mis eristavad väärtpaberite tulu pangahoiustest, on järgmised:

• kõrgenenud tootlus võrreldes välisvaluutahoiustega, 4-5% kõrgem;
• eurovõlakirjade likviidsus, st võimalus kiireks müügiks ilma ACI-d (akumuleeritud kupongitulu) kaotamata, mis muudab võlakirja kallimaks;
• vajadusel on võimalik osa võlakirju müüa;
• fikseeritud tulu kupongimaksetelt, mille suurus on suurem, mida pikem on eurovõlakirja tähtaeg;
• Makske kuponge kuni kaks korda aastas.

Tegelikult kaitsevad Venemaa emitentide eurovõlakirjades hoiused ja nende tootlus hea kaitse rubla odavnemise eest, vahetuskursi järsu langusega võite teenida rublades kasumit

Väärtpaberiomanike riskid

Eurovõlakirjadesse investeerimine ja tootlus ei ole alati sõbralik. Väärtpaberiomanikul võib esineda objektiivseid riske. Nende hulka kuuluvad:

• Vaikimisi, mille puhul väljastaja ei täida oma maksekohustust. Näiteks jättis üks suur Venemaa transpordikontsern mais maksejõuetuse 2018. aastal tähtajaga eurovõlakirjade osas, misjärel tema reiting langes mitme punkti võrra ja võlakirjad kaotasid väärtust.
• Alutatud eurovõlakirjade omanikud saavad emitendi pankroti korral maksed viimasena ja seetõttu võib väärtpaberite hind langeda mitu korda.
• Muudaturuhinnad, mis on eriti vastuvõtlikud pika ringlusperioodiga väärtpaberitele, kui need võivad perioodiliselt langeda või tõusta. Peaasi, et tähtaeg täis saada ja kogu raha kätte saada, ennetähtaegse müügi korral võib tekkida kahju.
• Parti suuruse probleem on eurovõlakirjade ostmisega seotud klassikaliste investorite vigade kogum. "Partii suuruse" probleem: ostke kogu eurovõlakiri. Selleks võib vaja minna näiteks 200 000. Kui kliendil on kaasas 10 000 dollarit, saab talle müüa vaid osa ning eurovõlakirja omandiõigust sel hetkel ei teki. Lisaks tekib selle investeerimisviisi valikul kupongi paratamatu maksustamine, mida klient sageli ei kahtlustagi. Investeeringute puhul OFZ-i (föderaallaenuvõlakirjad) poleks seda juhtunud: kolme aasta perspektiivis on väärtpaberite pikaajalise omamise eest nn soodustus ehk teisisõnu kolmeaastane hüvitis.

Venemaa väärtpaberituru investeerimisatraktiivsus

Vene emitentide eurovõlakirjade noteeringute ja hindade tase, investeerimisturu tootlus ja kasvuväljavaated on lähiajal oodatavad keskpika perioodi baasintressiga eurovõlakirjade valdkonnas. Plaanis on ka Venemaa ettevõtete emitentide investeeringute sujuv kasv.

Pika- ja keskpika perioodi OFZ-de kõrgete tõusude ja kinnisvaraturu odavnemise taustal on oodata Venemaa ettevõtete eurovõlakirjade tootluse tõusu. See tekitab üksikisikute ja organisatsioonide huvi investeerida ettevõtete võlakirjadesse lühiajaliselt.tagasimakse ja stabiilne kupong.

Erainvestorile on saadaval kolm võimalust eurovõlakirjade ostmiseks:

1. Iseost kauplemisterminali kaudu. Selleks tuleb sõlmida börsimaakleriga leping, pääseda ligi oma isiklikule kontole, täiendada oma kontot ja pärast kauplemisele juurdepääsu saamist teha investeeringuid. Maksumus alates tuhandest dollarist.
2. Ostke ETF-ide (börsil kaubeldavad fondid) kaudu eurovõlakirju, see fond hõlmab kümneid suuri Venemaa emitente – Gazprom, Rosneft, Sberbank ja teised. ETFi aktsia on saadaval hinnaga 1500 rubla.
3. Ostke investeerimisfonde, mis on sarnased ETFi aktsiatega. Aktsiate ostmine toimub läbi fondivalitseja ja sellega lepingute sõlmimise.

Kus ma saan näha ostmiseks saadaolevaid eurovõlakirju?

Asjakohaste ja ostmiseks saadaolevate eurovõlakirjade loendit näete MICEXi veebisaidil (Moskva pankadevaheline valuutavahetus).

Parem on osta minimaalse partii sisuga aktsiaid. Näiteks kaubeldakse Gazpromi partiiga saja võlakirjaga, kuna üks eurovõlakiri maksab tuhat dollarit, vajab ostja 100 tuhat dollarit.

Kaubeldavaid eurovõlakirju näete ka maakleri veebisaidil või terminalis.

Erainvestor peab arvestama järgmiselt:

• Võlakirjapaketi hind.
• Valige väikseim pakett, et kasutada ära maksusoodustusi ja saada kogu partii ostes seaduslik eelis.
• Leia sobivaid eurovõlakirjuarvutamine üks võlakiri - üks partii.
• Ostke eurovõlakirju IIS-il (investeerimis-individuaalkonto) koos täiendava maksusoodustusega, mis on 13% investeeringu summast.

• Võtke arvesse komisjonitasude suurust ja võimalikke makse, mis võivad oluliselt mõjutada aktsiate kasumlikkust. See kehtib eriti varjatud tasude ja arvestamata maksude kohta. Näiteks ostusoodustuse ja võlakirja lunastamise vahest saadavat tulu loetakse lisakasumiks ja maksustatakse. Eurovõlakirjade üldine maksustamine on 13% tulust (Vene Föderatsiooni Rahandusministeeriumi aktsiate kupongitulu, välja arvatud rahandusministeeriumi eurovõlakirjade puhul, ei maksustata).
• Ära kiirusta ostma. Võrrelge kõiki investeerimise plusse ja miinuseid.
• Maakler peab iseseisv alt maksud kinni ja kupong tuleb investorile, millest on maha arvatud maksud.

Tegelik navigaator Venemaa eurovõlakirjade emitentidele

Venemaa eurovõlakirjad võib laias laastus jagada kahte põhirühma.

• Osariik. Välisvaluutas emiteeritud valitsuse võlakirjad. Praegu on väljas kolmteist erineva tähtaja, nimiväärtuse ja kupongimaksetega numbrit.
• Vene Föderatsiooni ettevõtete eurovõlakirjad lubavad kõrgemat tootlust kui valitsuse emitendid, alates 2 ja üle 10 protsendi aastas. Kõrgendatud intressimäära pakuvad aga "teise" taseme emitendid, mitte suurimad pangad. Mida suurem on riigi omand Venemaa emitendi varades, seda madalam on eurovõlakirjade tootlus, mis on endiselt fikseeritud kõrgemal.tulu välisvaluutahoiuste kontodel hoiustest.

Eurovõlakirju ei emiteerita alati dollarites, nimiväärtus võib olla eurodes ning Šveitsi frankides, Austraalia dollarites, Hiina jüaanides ja muudes valuutades. Iga-aastased maksed makstakse samas valuutas.

Ettevõtete emitentide aastatulu erinevus

Nagu juba märgitud, võib erinevate aktsiate aastane tootluse protsent kõikuda üsna suurtes vahemikes. Siin on mõned näited:

• Korporatsiooni Gazprom eurovõlakiri nimiväärtusega 1000 eurot ja väärtpaberi tähtajaga 2018. aasta aprillis oli madala tootlusega. Kupongi maksti kord aastas intressimääraga 2,933% aastas.
• Eurovõlakiri "VTB Bank - 40-2018-euro" nimiväärtusega 5000 franki - kupongiga 2,9% aastas.
• Lukoil Corporation lubab 2022. aastal tähtajaga võlakirjade kõrgemat tootlust. Kupongi makstakse kaks korda aastas tasemel üle 6%.

Väärtpaberite omaniku jaoks on selline Venemaa eurovõlakirjade tootlus siiski kõrgem kui raha depoopanus.

Aeg töötab sissetuleku suurendamiseks

Reeglina, mida pikem on väärtpaberi tähtaeg, seda suurem on selle tootlus. Seega lubab Gazprom Corporation 30-aastase ringlustsükliga eurovõlakirjade tootlust enam kui 7%, võlakirja nimiväärtus on saadaval ka paljudele investoritele ja ulatub 1000 dollarini.

Väljas 5-10% aastas võite leida võlakirjukuulsad ja parimad emitendid:

"Sberbank-09-2021" - need on Sberbanki eurovõlakirjad, mille tootlust lubatakse 5,717%. Eurovõlakirjad nimiväärtusega 1000 dollarit lunastatakse 2021. aasta keskel

Kes on kõige heldem?

Investorile pakutakse ka väärtpaberitelt kõrgemat tootlust. Mõned Venemaa emitendid suurendavad nii iga-aastaste maksete protsenti kui ka kupongimaksete arvu aastas.

• Promsvyazbank maksab oma 2021. aastal tähtajaga eurovõlakirjade omanikele 10,5% kupongitulu.
• Opening Financial Corporation pakub 2019. aastal tähtajaga eurovõlakirju 10% aastas. Praegu saab väärtpabereid osta 75% eest 1000 dollari nimiväärtusest.
• Tinkoff pakub oma investoritele kõrgeimat aastatootlust. "Tinkoff" eurovõlakirjade tootlus on määratud 14% aastas, kupongi makstakse kaks korda aastas. Eurovõlakirja "Tinkoff Bank-2018" nimiväärtus on 1000 dollarit, tähtaeg lõpeb 2018. aastal.

Kuidas mitte valesti arvutada?

Pärast MICEX börsil IIS-i registreerimist ja avamist saab maakler pakkuda investorile erinevaid investeerimisprogramme.

See võib olla mitme valuuta ostukorvid, aga ka mitmesugused valikuvõimalused ja põhiliselt mitme valuuta deposiitide kombinatsioon, näiteks futuuritehingud, eurovõlakirjade ostmisega, et kaitsta väärtpaberiomaniku investeeringut valuutakõikumiste eest.

Erainvestor peab arvestama järgmisega:

• SuurusEttevõtete eurovõlakirjade nimiväärtus on vahemikus USD kuni 500 000 USD. Põhimõtteliselt on Venemaa emitentide emiteeritud eurovõlakirja maksumus 1000 dollarit.
• Väärtpaberite tootlus jääb vahemikku 5–10%.
• 1000-dollariliste partiide emiteerimine on tavaliselt piiratud ja valik pole nii lai, nii et investor, kes soovib kupongidelt kasu saada, peaks arvestama investeeringutega alates 1,5 miljonist rublast ja eelistatav alt 5 miljonist rublast, mis on 100 tuhande kordne dollarit ja võimaldada omanikul saada täielik eurovõlakirjapartii.
• Eurovõlakirjade eeliseks on nende likviidsus, kuid kriitilistes olukordades ei ole alati võimalik võlakirju enne tähtaega müüa nominaalväärtusega.

• Mida pikem on väärtpaberi tähtaeg, seda suurem on tootlus, ilma võlakirja lunastamist ootamata jääb investor tavaliselt tulust ilma.
• Investeeringutega kaasneb sageli vääramatu jõu oht.
• Eraisikud ei saa alati osta seda partiid, mis neile meeldivad, on mitmeid piiranguid, mille kohta professionaalne maakler nõu annab.

Edu valem

Venemaa investeerimisturg on erainvestorite jaoks atraktiivne, eriti eurovõlakirjad, mis lubavad kõrgemat tootlust kui hoiused deposiitkontodel.

Kinnisvaraturu kriisi ja stagnatsiooni tõttu on eurovõlakirjad edukamad.

Erainvestori ülehinnatud ootused ei pruugi aga olla õigustatud mitmel objektiivsel põhjusel: dollari baaskursi muutus,probleemid väärtpaberi omandiga, panga vahendustasud, väärtpaberite madal hajutatus.

Eurovõlakirjade ostmisel, kasutades seda tööriista omakapitali tugevdamiseks ja suurendamiseks, on vajalik tehingu maksimaalne läbipaistvus. Valmistage tugipunkt ette taandumiseks äärmuslike riskide korral.

See on võimalik, Venemaa turg pakub eurovõlakirjade reguleerimiseks ja haldamiseks erinevaid instrumente.