Mis on IPO ja kui palju see emitendile maksab

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

IPO on ettevõtte esimene avalik aktsiaemissioon, mis toimub reeglina börside kaudu. See üsna moekas lühend tuli meile lääne praktikast. Protsessi ennast reguleerivad aga Venemaa õigusaktid, eelkõige väärtpaberituru seadus. Sellega kehtestatakse sellised protseduurid nagu emiteerivate väärtpaberite emissiooni otsuse koostamine, nõuded õigusi tõendavatele vormidele, emiteerimise kord, riiklik registreerimine, nõuded prospektile jne. Emissiooni kõik etapid peavad vastama käesolevale seadusele ja muudele määrustele. (sealhulgas föderaalse finantsturgude talituse poolt heaks kiidetud).

Mis on IPO sisuliselt? Võib öelda, et tegemist on põhimõtteliselt programmiga, mille eesmärk on esitleda ettevõtte aktsiaid potentsiaalsetele investoritele selliselt, et viimased tunneksid väärtpaberite vastu huvi – ja ostavad need ära. Osapooled selles protsessis on emiteeriv ettevõte, kindlustusandjad, juhtivjuhid (reeglina on need pangad), börs ja teised isikud. Mängige võtmerollikindlustusandjad, kes teatud tasu eest garanteerivad sellise IPO toimumise.

Enne kui ettevõte saab börsile minna, peab ettevõte end mingil moel majanduslikult tõestama. Selleks peavad sellel olema atraktiivsed finantsaruanded mitmeks aastaks ja head arenguväljavaated, sest iga investor on huvitatud usaldusväärsetest ja tulusatest investeeringutest. Kui ettevõte on lai alt tuntud oma toodete poolest, on juurutanud arveprogramme, emiteerinud võlakirju, siis suureneb aktsiate eduka paigutuse tõenäosus. Lisaks võimaldab "kuulsus" läbi viia esimese avaliku väljaande minimaalsete organiseerimiskuludega. Esmane avalik pakkumine hõlmab aktsiate paigutamist börsile, seega peab emitent teadma ka seda, kuidas ta vastab konkreetse saidi nõuetele – alates Venemaa MICEX-RTS-ist kuni välismaiste NYSE või LSE-ni.

Finants- ja muu info edastatakse juhtivjuhile, kes koostab infomemorandumi ja korraldab ettevõttele nn road-show. Selle käigus kohtutakse potentsiaalsete aktsiate ostjatega, tutvustatakse ettevõtet ja levitatakse infot, et teatud kuupäevadel selline IPO tehakse. Juhtjuht valib ka kindlustusandjate komplekti nende investorite baasi, nende maine ja teenuste maksumuse põhjal.

IPO alla kuuluvaid väärtpabereid saab paigutada järgmiste meetodite abil:

1. Fikseeritud hinnaga meetod. See meetod annabmaksimaalne võrdne juurdepääs kõigile investoritele, kellel on vaja ainult valida, kui palju väärtpabereid osta.
2. Oksjon. Sellises olukorras müüakse aktsiad esm alt neile, kes suudavad kõige rohkem maksta.

3. Raamatumeetod, mis on kõige levinum. Protseduuri mõte seisneb selles, et road show raames kogutakse infot investorite eelistuste kohta. Seejärel täidavad kindlustusandjad tellimusraamatu, määravad hinna ja jaotavad aktsiad. Samas lasub mõnel juhul mittepaigutamise oht täielikult vahendajal, sest ta lunastab teatud aktsiapaki enda jaoks.

Mis on IPO – ettevõtte kulude osas? Eksperdid märgivad, et see on üsna kulukas protsess, kuna. vahendusteenused võivad maksta 3% emissioonisummast ning lisakulud advokaatidele, audiitoritele ja reklaamiagentuuridele võivad Venemaal olla umbes 1,5 miljonit dollarit ja välismaiste paigutuste puhul rohkem kui 2,5 miljonit dollarit.