Hajufondid Venemaal ja maailmas: reiting, struktuur, ülevaated. Riskifondid on

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-17 10:25

Iga erinevate oletuste ja teooriate omapärane vari on juba mitu aastakümmet olnud iga riskifondiks nimetatud organisatsiooni taga. Kahjuks pole selles siiski midagi üllatavat ning töö tegelik olemus ja spetsiifika jääb omamoodi tumedaks hobuseks ka staažikatele majandusteadlastele. See on suuresti tingitud pealkirjas olevast terminist "maandamine" – finantsjuhtimise keskkonnas tähendab see üldjoontes finantsriskide katte pakkumist.

Klientide pettekujutelma selliste organisatsioonide suhtes, mida paljud tajusid millegipärast üksnes kindlustusena erinevate finantsvaldkonna probleemsete olukordade vastu, maitsestati muidugi heldelt arvukate positiivsete aruannetega fondidelt end alt nende tegevuse edu kohta.. Kuid tegelikkuses see finantsmehhanism ootuspäraselt ei tööta ja seda peaks kindlasti teadma iga kasumist huvitatud investor.

Organisatsiooni olemus ja eesmärk

Hindifondid on erasektori investeerimispartnerlus, mille eesmärk on maksimeerida investorite investeeritud vahendite tootlust antud riski juures või vähendada riski antud tootluse korral (see selgitabpealkirjas olev termin "hekk" – inglise keelest. kaitse, kindlustus). Selliste fondide olemus seisneb ühes lihtsas idees saada hoiustajate investeeringutel põhinevat pidevat kasumit, olenemata hetkeolukorrast turul: olgu selleks kas enneolematu langus või käegakatsutav kasv. Selliste ülesannete jaoks kasutatakse keerulisi finantsstrateegiaid, mis hõlmavad sageli ka finantsvõimendust, pikkade või lühikeste aktsiate ostmist ja paljusid muid.

Fond saab teha väga erinevaid finantstehinguid. Ja ainuüksi riskijuhtimine turul on pigem ainult teatud riskimaandamisorganisatsioonide eesõigus, enamasti on see aspekt vaid üks võimalikest vahenditest rahandusega töötamiseks, kuid mitte sugugi ainus funktsioon.

Enamasti investeerivad investorite vahendeid juhid avalikult kaubeldavatesse väärtpaberitesse, kuid sisuliselt on neil võimalik investeerida sõna otseses mõttes kõigesse, mis nende arvates ja strateegia järgi võib tulevikus kasumit tuua: maa, reaal kinnisvara, kaubaturg, valuuta jne. Ainus piirang selles osas on ette nähtud otse fondi investeerimisdeklaratsioonis.

Samas ei ole praktikas nii laiad investeerimisvõimalused kõigile, kes soovivad oma varandust kasvatada: ligipääs riskifondile on avatud kas "akrediteeritud" või professionaalsetele investoritele, kelle omakapital peab ületama vähem alt 1 miljon dollarit (ilma peamise elukoha maksumuseta). See piirang on olemas, võttes arvesse asjaolu, etprofessionaalsed investorid on juba piisav alt ette valmistatud raskusteks ja riskideks, mida riskifondide ulatuslik investeerimisdeklaratsioon kaasa toob. Investor osalejate arvu limiidi määrab USA väärtpaberi- ja börsikomisjon ja see on maksimaalselt 99 inimest, kellest vähem alt 65 peavad olema, nagu alguses mainitud, "akrediteeritud" (investor, kelle netosissetulek on USA seaduste kohaselt peab olema vähem alt 200 000 dollarit). Arvestades fondi võimalike tegevuste laia valikut, võivad riskid olla äärmiselt suured, mis seadusandlikul tasandil kohustab investoreid investeerima nii, et nende täielik kadumine ei tooks kaasa kahju perekonna eelarvele.

Revolutsiooni sünd ja selle kustumatu jälg maailmamajandusele

Oma aja ja põlvkonna jaoks ainulaadse kasumi teenimise strateegia leiutas Ameerika majandusteadlane Alfred Winslow Johnson, kes asutas 1949. aastal kõigi aegade esimese riskifondi. Temale kuulub ka autorlus riskifondi nimel. Oma töö tulemused avaldas ta alles kuus aastat hiljem, 1965. aastal, mis tekitas turul palju kära ja huvi. Selles kirjeldas ta üksikasjalikult kogu strateegilist mehhanismi raha teenimiseks langeval ja tõusval turul, kasutades kombinatsioone ülehinnatud aktsiate müümisest ja alahinnatud aktsiate ostmisest.

Esimesed on kõrge jooksva väärtusega väärtpaberid, kuid on mõningaid märke – need annavad märku, et nende hind kukub tulevikus kokku. Alahinnatud – koostäpselt vastupidi, kui aktsiate väärtus on madal, kuid neil on teatud eeldused ja kasvupotentsiaal.

Eespool kirjeldatud strateegiat üldiselt kasutades saavutas Jones muljetavaldavaid tulemusi – tema investeeringute väärtus fondi kümne eksisteerimisaasta jooksul ulatus 670%-ni.

Edukas strateegia on muutunud tohutult laialdaseks ning 1968. aastaks oli Ameerika Ühendriikide väärtpaberi- ja börsikomisjon registreerinud umbes 140 investeerimispartnerlusühingut, mis kuulusid "riskifondide" määratluse alla.

Kuid finantsidee, mis oli oma aja kohta revolutsiooniline, muutus tõeliseks finantskatastroofiks lähemale aastatele 2008–2009, mida laiemas ringkonnas nimetatakse "suureks majanduslanguks". Suuresti arvukate ja üha keerukamate finantsspekulatsioonide tekitatud tolleaegne ülemaailmne kriis sai palju mõju riskifondidelt endilt ja riskifondid on oma põhiolemuselt spekulatiivsed organisatsioonid. Objektiivsuse huvides tasub aga märkida, et selle finantstormi esimene lõhkenud mull oli just elamumajandus. Silmapaistvad hüpoteeklaenud, mida tol ajal astronoomilises mastaabis väljastati sõna otseses mõttes kõigile (arvestatavas koguses ja neile, kelle maksevõime ei suutnud väljastatud võlakohustusi üldse sulgeda), tõmbasid kogu finants- ja krediidisektori põhja, pärast mida kriis kõige vähem levis Ameerika Ühendriikide ja teiste mandrite riikide reaalmajandusele.

Lühisevad pangaaktsiad, investeerimisriskifondidsee ainult süvendab kasvavat finantspaanikat, katalüüsides märkimisväärselt ülemaailmset majanduslikku kokkuvarisemist. Ja kuigi osa nende organisatsioonide süüst kõiges, mis tol ajal juhtus, on vaieldamatu, ei mõjutanud siiski mitte ainult nemad neid sündmusi. Tarbijate endi ahnus, mis ei jää kuidagi alla majandusteadlaste kasumijanule, meelitas tohutute laenuvõlgade massilise ilmumise poole, mis üldiselt olid nende maksevõimega võrreldes absoluutselt ebaproportsionaalsed.

Tänaseks on maailm kriisi rasketest tagajärgedest toibunud ning kontroll riskifondide tegevuse üle on oluliselt uuendatud pärast vaevu parandatavat lööki nende kui finantsasutuste mainele. Kokku on maailmaturul umbes 12 000 riskifondi, mille valitsemisvara ulatub triljonitesse USA dollaritesse. Kuid nende organisatsioonide keerulise ja enamasti äärmiselt segase juriidilise struktuuri tõttu on konkreetsete fondide varade täpsemaid summasid äärmiselt keeruline arvutada.

Ühe mehhanismi konstruktsioonikomponendid

Hibamisfondid on enamikul juhtudel oma organisatsioonis ainulaadsed partnerlussuhted, millel on palju funktsioone ja nüansse. Mõned neist on uskumatult keerulised ja segadust tekitavad, teised aga saavad hakkama kõige lihtsama ja läbipaistvama struktuuriga – kõik sõltub ainult fondi eesmärkidest, strateegiatest ja meetoditest. Peaaegu iga riskifondide struktuur koosneb aga järgmistest põhielementidest:

• Investorid on just need inimesed, kelle varadeta pole fondi enda olemasolu ja tegevus võimatu. Organisatsioon pakubinvestorid oma teenuseid, kes, kui nad nõustuvad, investeerivad osa oma kapitalist. Pärast seda saadakse selle õige kasutamise tulemusena sellel alusel turul kasumit nii kliendile kui ka fondile.
• Garantiipank ehk depoopank on pank, mille põhiülesanne on tagada investorite varade turvaline hoidmine, olgu selleks valuuta, väärtpaberid, väärismetallid vms. Mõnel juhul võib fond kaasata "oma" pank tehingute tegemiseks ja/või töötlemiseks (see on aga peamiselt juba esmase maakleri ülesanne). Lisaks koostab depoopank ka aruandeid fondi konto kaudu tehtud tehingute kohta; valitseja tegeliku poliitika vastavuse kontrollimine fondi põhikirjas toodud eesmärkide loetelule. Loomulikult mängib seda rolli tavaliselt suur pank, millel on kindel positiivne maine.
• Juht - isik või reeglina ettevõte, kes määrab kogu investeerimisstrateegia, vastutades samas iga fondi otsuse eest. Lisaks kontrollib riskifondide haldur ka kõiki toiminguid.
• Juhatus – jälgib juhi tegevust, samuti fondi teenuseid pakkuvate ettevõtete tegevust. Juhatus on volitatud lahendama aktsionäride ja juhtide vahelisi vaidlusi ja konflikte, määrama töötajaid fondi võtmepositsioonidele. Just nõukogu liikmed vastutavad isiklikult (kuni kriminaalvastutuseni) selle eest, et fondi järgiks kõiki memorandumis ettenähtud põhimõtteid ja reegleid.
• Administraator – määrabfondi puhasväärtus, sõltumata valitsejast, mis annab viimase hindamisvea korral riskide olulise vähenemise. Enamik administraatoreid täidavad aga raamatupidamise, arvete maksmise, aktsionäridele tegevusaruannetega teavitamise, aktsionäridele kasumi jaotamise ning fondi aktsiate/aktsiate märkimise ja lunastamise ülesanded.
• Esmakler – seda rolli täidab tavaliselt suur investeerimispank, kes ei teosta riskifondi nimel ühekordseid tehinguid nagu tavaline maakler. Põhimaakler pakub Fondile mitmesuguseid professionaalseid teenuseid, mis on seotud kliiringu (sularahata arveldamine ettevõtete/ettevõtete/riikide vahel kaupade/väärtpaberite/teenuste kaudu), hoidmisteenuste ja tegevustoega.
• Audiitor - isik, kes kontrollib laoaruannete vastavust raamatupidamisstandarditele ja finantsseadusandlusele. Tavaliselt viib juht auditi läbi igal aastal, kuid isegi sellised haruldased auditid ei vähenda seda positsiooni organisatsiooni struktuuris – ilma audiitorita ei nõustu teised teenindusettevõtted või kolmandatest isikutest esindajad tõenäoliselt fondi teenindama.
• Juriidiline konsultant – on kohustatud tagama fondi litsentsi staatuse, mille väljastavad volitatud regulaatorid, järgides mitmeid erinõudeid. Litsents avab palju laiemad võimalused võimalusteks ja investorbaasi värbamiseks, kuid lisaks kasutatakse konsultanti sageli erinevate lepingute ja kokkulepete sõlmimisel.

Struktuur näeb välja sellineriskifond. Jällegi, erinevatel juhtudel võib see skeem praktikas olla veelgi lihtsustatud (isegi ühegi ül altoodud raami puudumisel) või palju käänulisem ja keerulisem.

"Tüüpiline fond": investeerimisstrateegial põhinevad sordid ja klassifikatsioonid

Lisaks eristab Rahvusvaheline Valuutafond struktuurikomponendist olenemata kolme tüüpi riskifonde:

1. Globaalsed fondid – nende tegevus ulatub kogu maailmaturule. Seda tüüpi fondid arendavad oma strateegiat aga tavaliselt üksikute ettevõtete aktsiate dünaamika analüüsi ja prognooside põhjal.
2. Makrofondid – töötavad ainult konkreetse riigi turul. Tavaliselt põhineb see konkreetse riigi makromajanduslikel ja finantsnäitajatel.
3. Suhtelise väärtusega fondid on esialgne klassikaline riskifondide tüüp, nagu nad olid oma eksisteerimise alguses. Nad teevad finantstehinguid ühe riigi aktsiaturul, kasutades vana head strateegiat, milleks on ülehinnatud aktsiate müük ja hindamata aktsiate ostmine. Samas jälgib juht pidev alt hetkeolukorda turul, et valida tehinguks sobivaim hetk ja saada maksimaalne kasum.

Muidugi ei lõpe riskifondide mitmekesisus maailmaturul ametliku klassifikatsiooniga, sest vähe takistab juhtidel vajaduse korral paljusid täiendavaid alamliike ja filiaale luua.

Rohkem riskifondide toimingute kohta

PartnerluspoliitikaAbsoluutne enamus riskifondidest on suunatud investorite pikaajalisele liikmelisusele, et nende hoiused jääksid fondi käsutusse pikaks ajaks. Peamiselt puudutab see väljaastumisreegleid: panustaja peab organisatsiooni sellisest otsusest ette hoiatama, teatamise ja liikmestaatuse lõpetamise vaheline intervall võib aga ulatuda 2-3 kuuni (olenev alt kehtestatud regulatsioonist). Teine praktikas sageli esinev alternatiiv on kogu sissemakse kohene väljavõtmine sularahas, kuid varade ostu/müügi hinnad määrab otse fond ise. Ja loomulikult on enamikul neist juhtudest erinevus nende vahel üsna märkimisväärne.

Seega vaadatakse liitumisel, lahkumisel või oma panuse osalise vähenemisega üle iga partneri kogu investeeringute maht ja vastav alt muutub ka osakaalu suhe. Teatud hulga investorite liikmelisuse lõpetamine võib ülejäänud investorite kasumi kogusummat oluliselt suurendada: juhtkond võib lahkuvatele investoritele tasuda kaugeltki mitte kõige edukamate investeeringutega, jättes nende portfelli perspektiivsemad varad. Seega võib riskifond mõne aja möödudes kogeda kapitali tootluse järsu tõusu tänu sissemaksele, mis varem osales tulude loomises ja mis hiljem võeti välja lahkuvatele investoritele, kuid kellel polnud veel aega protsenti kätte saada. makstavatest hüvitistest. Kui aga riskifondide keskkonnas on tugev väljumistrendinvestorid, siis pole keegi immuunne täiesti vastupidise efekti eest partnerite massilise paanilise lahkumise näol. Sageli ei põhjusta see mitte ainult kapitali tootluse langust, vaid ka kogu organisatsiooni täielikku pankrotti.

Finantsinvesteeringute laiaulatuslikkusest vastuolulisem on laiendatud komisjonitasude süsteem. Riskifondid saavad mitte ainult ühe tegevuskulude suhte, vaid 2% varade enda haldamise eest ja 20% teenitud kasumist. Samas, isegi kui valitseja kannab kahju ja ei too üldse tulu, on tal vastav alt asutamislepingule igal juhul õigus saada need 2% kontrollitavate varade kogumahust (selline süsteem oli asjakohane). nimega "2 ja 20"). Sarnast komisjonide süsteemi kasutab valdav enamus planeedi riskifondidest. Paljud analüütikud rõhutavad aga tänapäeval eriti suundumust fondide järkjärgulisele üleminekule süsteemile "1 ja 10". Juhul, kui haldur ei võta tasusid lihts alt varade võõrandamise eest, kaetakse see saadud kasumilt suurema vahendustasu protsendiga.

Suure kasumi taotlemisel: kaasaegsed investeerimisstrateegiad

Äärmiselt mitmekesised investeerimisvõimalused ja -valdkonnad ning paljude erinevate tegurite mõju aitavad pidev alt kaasa riskifondide uute tulutehnoloogiate loomisele ja juurutamisele. Sellest hoolimata võib finantsvaldkonnas töötamise kaasaegsed põhistrateegiad üsnagi liigitada mitmeks üldiseks tüübiks:

• Pikk/lühike positsioon – seda strateegiat kasutades töötavad riskifondid tavaliselt 40% oma varadest. See seisneb alahinnatud varade soetamises (pikk) ja ülehinnatud varade müügis (lühikene).
• Turuneutraalne arbitraaž (turuneutraalne arbitraaž) – töötab ainult siis, kui samade varade väärtus erineb erinevatel börsidel. Juht sisestab ühel börsil ülehinnatud varadel pika positsiooni ja teisel lühikese positsiooni – kus samad varad on ülehinnatud.
• Reageerimine sündmustele (sündmuspõhine) – strateegia aluseks on teatud muudatusi (olgu selleks siis ühinemine, ülevõtmine, saneerimine vms) läbi teinud ettevõtete aktsiate ebaõiglane väärtus. Juht tabab operatsiooniks (ost/müümine) soodsa hetke, enne kui turg need ebaõiglased hinnad ühtlustab.
• Short Bias – selle strateegiaga hoiab fond põhimõtteliselt lühikesi positsioone, teenides langevatel turgudel.
• Reaalne väärtus (väärtus) – investeerimine väärtpaberitesse, mida müüakse põhivarade allahindlusega või turu poolt alahinnatud.
• Kriisiväärtpaberid (distressed Securities) - pankroti või restruktureerimise äärel olevate ettevõtete aktsiate ja kohustuste ostmine suure allahindlusega. Selle strateegia järgi investeerimine eeldab, et sisemiste muudatuste tulemusena muutuvad valitud ettevõtted võimsamaks, tuues kaasa kasumit.

Fondid kasutavad sageli erinevaid strateegiaid, kasutades mitut neist korraga kasumi teenimiseks.ül altoodud töömeetoditest.

Regulatiivregulatsioon: millised on riskifondide mängureeglid ja finantsvõimendus?

Üsna pikka aega eristusid riskifondid maailmaturul oma läheduse ja finantstehingute nõrga reguleerimise tõttu. Täielikust anarhiast ja tegevusvabadusest ei saanud aga muidugi kunagi juttugi olla - fondide normatiivne regulatsioon oli, on ja jääb alati olema. Tänapäeval, arvestades nende kiiresti kasvavat mõju maailmaturul ning erinevate rikkumiste ja siseringitehingute sagenemist, jälgivad ja kontrollivad erikomisjonid ja ametiasutused neid hoolikam alt kui kunagi varem.

Eelkõige 2012. aasta märtsis kehtestatud JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups Act) tõi mõne aja pärast üsna olulisi muudatusi riskifondide töös. Seadus, mis oli mõeldud erinevate väikeettevõtete rahastamise soodustamiseks, nõrgestas väärtpaberituru kontrolli. Tänu uuele seadusele on riskifondidest oma laialdasi investeerimisvõimalusi arvestades saanud pea peamised idufirmade ja väikeettevõtete kapitali pakkujad. Sellel seadusel oli 2013. aasta septembris suur mõju, kaotades riskifondide ja individuaalseid paigutusi pakkuvate ettevõtete reklaamikeelu.

Paljudes riikides on riskifondid kohustatud valitsuse finantsasutustele esimesel nõudmisel aru andma suurte valuutalepingute positsioonide kohta ja teatama hiljuti oma positsioonidest.emiteeritud või emiteeritavad väärtpaberid. Sellised meetmed kehtestatakse spetsiaalselt selleks, et piirata rahapesu ja tugevdada kapitalikontrolli, tagamaks, et suured turuosalised ei riku väikeste turuosaliste huve.

Lisaks sellele on riskifondide riikliku kontrolli poliitika suunatud ka finantssüsteemi kui terviku destabiliseerimise süsteemsete riskide vähendamisele. See kajastub finantsvahendajate poolt üksikutele klientidele seatud tagatisnõuete, tagatiste ja limiitide regulatsioonis.

Et maandada riskifondi laenuandmisega, hindavad suuremad peamaaklerid ja pangad oma positsioone iga päev ümber nende fondide turuhindade suhtes, millele nad laenu annavad. Need laenud peavad olema tagatud sobiva tagatisega väärtuslike varade näol. Lisaks on pankadel õigus seada igale fondile laenuandmise limiidid eraldi, lähtudes endapoolsest investeerimisstrateegia, igakuise sissetuleku, investori väljaastumise juhtumite ja ärisuhete ajaloo jälgimisest.

Praegu maailma edukaimad riskifondid

Vahepeal ei ole riskifondide jaoks kõige paremad ajad alates eelmisest aastast veninud. Üldkasum on viimastel aastatel olnud alla keskmise: suurimad riskifondid teenisid eelmisel aastal 517,6 miljonit dollarit, mis? mõne asjatundja arvates? parem kui 2014. aastal, kuid ilmatu 40% halvem kui 2013. aasta tulu.

Siiski, kõigi hindühel või teisel viisil riskifondide tegevusega seotud varad kasvasid ligikaudu 51,7 miljardi dollari võrra, ulatudes hinnangulise koguväärtuseni 2,97 triljonit dollarit.

Kasumi negatiivne langustrend ei peegeldu selgelt mitte ainult käegakatsutavas rahalises kahjus, mida kannavad isegi maailma parimad riskifondid, vaid ka ilmsetes muutustes tugevaimate turuosaliste reitingutes. Oma positsiooni kaotasid sellised tuntud tegelased nagu John Paulson ettevõttest Paulson and Co, Leon Cooperman Omega Advisorsist ja Daniel Loeb Third Pointist. Endistel kohtadel seadsid end kindl alt sisse sellised mängijad nagu Ken Griffin Citadelist ja James Simons ettevõttest Renaissance Technologies. Mõlemal õnnestus 2015. aastal teenida rekordilised 1,7 miljardit dollarit, tõustes seega üsna vääriliselt tugevaimate riskifondide juhtide poodiumile.

Hajufondide reiting võib tundmatuseni muutuda, visates näiliselt ajaproovitud ja turuliidrid halastamatult põhja. Kas praegused tippmängijad jäävad aasta lõpuks oma positsioonidele ilma olulisi kaotusi kandmata, näitab aeg. Vahepeal on need kümme juhti kõigi planeedi riskifondide seas juhtpositsioonil:

Juhataja	Fond	Kasum
Kenneth Griffin	Tsitadell	1,7 miljardit dollarit
James Harris Simons	Renessanss	1,7 miljardit dollarit
Rey Dalio	Bridgewater	1,4 miljardit dollarit
David Tepper	Appaloosa	1,4 miljardit dollarit
Iisraelinglane	Millenium Mgmt	1,15 miljardit dollarit
David Shaw	D. E. Shaw	750 miljonit dollarit
John Overdeck	Kaks Sigmat	500 miljonit dollarit
David Siegel	Kaks Sigmat	500 miljonit dollarit
Andreas Halvorsen	Viking Global	370 miljonit dollarit
Joseph Edelman	Tavalised nõustajad	300 miljonit dollarit

Venemaa riskifondid: reitingud, väljavaated ja esilekerkivad trendid

Mitte kõige tulusamad ajad riskifondide jaoks mõjutasid ka USA kauplejate Venemaa kolleege. Negatiivset tootlust demonstreerides paistab kodumaiste fondide olukord üldiselt vähem värvikas kui lääne turul, kus selliseid asutusi peetakse üheks kõige usaldusväärsemaks finantsinstrumendiks, mis toovad enamikul juhtudel minimaalse riskiga järjekindl alt kuni 20% investeeringu tootlust.

Venemaal esindavad investeerimisfonde peamiselt investeerimisfondid (Unit Investment Fund) ja OFBU (General Bank Management Funds). Eriti sageli on Moskva riskifondidel usaldushalduse staatus. Kodumaiste riskifondide koguarv on praegu umbes kuus tosinat. Sarnane näitaja registreeriti kaheksakümnendate aastate keskel USA-s, kus turg hindas juba tollal väga kõrgelt riskifonde. Venemaal piirab seadusandlik raamistik oluliselt fondide tegevuse vahendeid, takistades suure hulga turul töötamise strateegiate kasutamist. Sama eestSel põhjusel on suur osa Venemaa investeerimispartnerlustest registreeritud offshore-tsoonides.

Seetõttu võib mitmete selleteemaliste õigusaktide muudatuste vastuvõtmine Venemaa riskifondide tegevust ja nende majanduskasvu oluliselt stimuleerida, võimaldades neil võtta kasutusele palju laiemat valikut strateegiaid.

Ja kuigi riskifondid pole Venemaal nii levinud kui läänes, on meil siiski muljetavaldavaid näiteid liidritest, kes suudavad rahvusvahelisel tasandil konkurentidega konkureerida. Tootlikum neist oli VR Global Offshore Fund, mille aastakasum ulatus 32,32%-ni. Kuid VR Global Offshore Fund suutis saavutada siseturu jaoks sellise rekordilise tootluse fondide blokeerimisega: fondil on investoritele suurim trahvide protsent varajase väljumise eest - 4,5%. Diamond Age Atlas Fund teenis vähem - 22,92% kogukasumist, jättes Copperstone Alpha Fundi reitingu kolmandaks. Pronksmedalist suutis aastaga kasvada 22,06%.

Lõpuks neljandal kohal on Burnem Asset Management, mille eelmise aasta tulu oli 17,63%.

Kõik neli ülalnimetatud fondi omavad ligikaudu 80% (3,425 miljardit dollarit) kõigist varadest võrreldes teiste Venemaa turul tegutsevate konkurentidega. Samas kuulub üle poole neist fondidest – 1,634 miljardit – VR Global Offshore Fundile.

Isiklik kogemus riskifondidega turuosaliste endi hinnangutes

Tänapäeval on riskifondid ühed kasumlikumad ja samal ajalstabiilseimad investeerimispartnerlused paljude teiste investeerimis alternatiivide seas tänapäeva turul. Suured professionaalsed ettevõtjad ja ärimehed, kes otsivad kasumit, märgivad reeglina alati riskifondi kõrgeima prioriteediga finantsasutuseks, kuhu nad usaldavad oma raskelt teenitud raha. Arvustused on negatiivsed, arvustused positiivsed – vaev alt keegi usaldab praegu võõraste – veebis hoiustajate – arvamust, kui võltskontodest on saanud peaaegu üks peamisi kaubanduse tööriistu.

Teine asi on see, et riske on alati olnud, on praegu ja on ka tulevikus, eriti majanduses. Seega ei saa iga riskifond tegelikult olla investeerimispartnerlus, vaid pigem loob oma nime ümber võltsingud ainsa ebaseadusliku pettuse eesmärgil.

Üks kõrgetasemelisemaid juhtumeid oli Bernard Madoffi kelmus, mis läks Madoff Investment Securitiesile investoritele maksma umbes 50 miljardit dollarit. Tema investeerimisfondi, millesse sisenemine maksis mitu miljonit USA dollarit, teadsid paljud kõrgseltskonna inimesed. Madoff ise oli samuti tuntud oma heldete heategevuslike annetuste poolest vähi- ja diabeediuuringutesse, USA Demokraatliku Partei kampaaniate ning kultuuri- ja haridusasutuste jaoks.

See ei päästnud aga fondi vältimatust ümberstruktureerimisest pärast 1995. aasta kriisi investeerimispartnerlusestfinantspüramiid. Tema loodud mull lõhkes aga 2008. aasta lõpus, misjärel Madoff mõisteti 150 aastaks vangi.

Tõeliselt kogenud mängijad (inimesed, kes on raha investeerides juba teeninud rohkem kui esimene miljon) soovitavad esm alt vaadata lähem alt sissepääsu miinimumsummat. Kui see on võrdne 50 000 dollariga või isegi alla selle, siis olge kindel – teid ootab ees hedge-fondiks maskeeritud hüpe. Näiteks välismaised riskifondid, mida aeg on testinud ja kümned kliendid aktsepteerivad investeeringuid alates vähem alt 100 000 dollarist.